Призрак рецессии в США - 2.0
Только что я опубликовал пост об инверсии доходностей краткосрочных и долгосрочных облигаций в США, как это официально произошло в пятницу. В госбумагах США произошла инверсия кривой доходности, служащая самым надежным индикатором предстоящей рецессии. Доходность трехмесячных казначейских векселей стала выше доходности десятилетних бумаг
Доходность трехмесячных казначейских векселей США впервые с 2007 года превысила ставки по десятилетним гособлигациям. По итогам пятницы, 22 марта, доходность векселей со сроком обращения три месяца составила 2,455% годовых против 2,442% по десятилетним бондам. Об этом свидетельствуют данные Marketwatch.
Инверсия доходностей трехмесячных и десятилетних бумаг - самый надежный индикатор предстоящей экономической рецессии, свидетельствуют данные Федерального резервного банка Сан-Франциско.
Всегда инверсия предваряла начало рецессии. В время таких явлений сокращается ВВП США, который кстати в последний год рос на 2.9% Последний раз экономика США была в рецессии с декабря 2007-го по июнь 2009 года. За это время ВВП США упал на 4,3%. Цены на жилье в Америке упали почти на 30%, а индекс S&P 500 - на 57%. Посмотрим что происходило с основными активами в это время
На чарте ниже представлена нефть вверху - далее сипи и еще ниже золото и индекс доллара
Гарантированно в течение рецессии падает фондовый рынок, за ним разворачивается нефть. Первое время индекс доллара нейтрален или падает - за ним следует резкий рост, и рост идет всю дорогу пока падает рынок. Поэтому также действует и золото - оно не является безопасным активом как казалось бы - можно сказать что золото также падает вслед за рынком США. Еще один график ниже - на том же периоде RSX - ETF на рынок России, ниже природный газ, и еще ниже House Index связанный с ценами на недвижимость. Корреляция также понятная
Рецессия в начале 2000х - примерно похожая история - рынок падал - нефть падала - золото правда росло, индекс доллара либо флет либо рос Индекс цен на недвижимость - его нет на графике - он падал также
Итого - можно сделать несколько выводов. Рецессия в США всегда сопровождается падением фондовых рынков. Всегда это уход из рисковых активов и как правило падение цен на нефть, падение индексов недвижимости и как правило рост индекса доллара. Золото вело себя противоположно в последние две рецессии, в эту по моему мнению оно должно упасть ниже 1000$
Напоминаю, что подписка на апрель в платный раздел блога открыта в данной теме Продлится до 31 марта.