Я достаю из широких штанин методичку МВФ
Антон Силуанов, конечно, неисправим. Я даже не знаю, что должно случиться, чтобы Минфин отбросил старые и никому не нужные методички МВФ, а стал бы проводить прогосударственную экономическую политику. Но начну с хороших новостей. Мои прогнозы оправдались. Из ФНБ в ближайшие пару лет будут взяты значительные суммы. До конца 2022 - 3,19 трлн, в 2023 - 1,96 трлн, в 2024 - 640 млрд. Суммарно это 5,79 трлн рублей в то время, как объем ликвидной части ФНБ на 1 сентября составил 8,29 трлн рублей. Деньги пойдут по двум направлениям. Первое - инвестиции в проекты реального сектора экономики. Их много, требуют денежных вливаний. Здесь, впрочем, ничего уникального нет.
А вот второе направление необычное. Минфин, судя по всему, будет покупать на средства ФНБ облигации федерального займа (ОФЗ) для финансирования дефицита бюджета. Разумеется, это лучше, чем занимать на открытом рынке. Схема фактически беспроигрышная
А теперь к негативному моменту. Силуанов всерьёз заявил, что на нефтегазовые сверхдоходы может приобретаться иностранная валюта. Причём первые интервенции возможны уже до конца этого года. Ранее появлялась информация, что Минфин рассматривает возможность покупки китайских юаней, индийских рупий и турецких лир. Также была информация и об эмиратских дирхамах. В общем, Силуанов в очередной раз работает по методичке МВФ. Даже тогда, когда всем уже стало очевидно о полной непригодности этих правил. Конечно, никаким агентом МВФ Силуанов не является. Он просто не знает, как работать иначе.
Абсурдность нынешней ситуации состоит ещё и в том, что бюджет в ближайшие годы будет дефицитным. Ранее Минфин покупал валюту на профицит и складывал его в ФНБ. Сейчас же Минфин будет размещать ОФЗ для финансирования дефицита бюджета. Так в следующем году общий объём, по последней информации, составит 3,5 трлн рублей, хотя ранее речь шла менее, чем о 2 трлн. рублей. То есть, ведомство Силуанова будет увеличивать долговую нагрузку на бюджет в том числе и для того, чтобы скупать иностранную валюту.
Я уже писал несколько раз, что проблемой валютного рынка должен заниматься Центробанк. Это его прямая зона ответственности. Убирать валютный навес с рынка должен ЦБ. Например, через механизм ограниченной эмиссии, который повысит в том числе монетизацию экономики. Сейчас ведомство Набиуллиной печатает деньги для ФНБ и передаёт эти рубли правительству. Но ничто не мешает печатать деньги не только под замороженную часть ФНБ, но и под замороженную часть всех золото-валютных резервов. Это порядка 370-380 млрд долларов.
Но вместо этого ЦБ перекладывает ответственность на Минфин. А Силуанов, будучи не в силах возразить что-либо Набиуллиной, идёт на самые бестолковые меры и намеревается тратить и без того дефицитный бюджет на валютные интервенции.
Так и живём.
Константин Двинский
https://dzen.ru/a/YzWpclXT9yuqwmLi?&