Бегларян: 2014-06-19 «Курс дня» на канале «Вести-24»
http://www.vestifinance.ru/videos/16692
Нефть, спрос и предложение. Ценовой шок. Brent: коридор115-130$. Ирак, Иран, Африка. Китай, Еврозона.
...
Котировки Brent - 115$ пробили, риски роста остаются… ещё несколько ударов вверх и мы можем увидеть мощный панический рост цен на нефть при наихудшем сценарии в Ираке.
Лет 12-13 назад, когда поставки нефти Ирака были заблокированы (до начала операции США), тогда и копились те процессы, которые отчасти стали катализатором тогдашнего роста цен - в 5-7 раз. С одной стороны работа печатных станков в Америке и западных странах, - с другой стороны постепенное сокращение предложения и растущий спрос.
Фундаментальные факторы сейчас, конечно не благоприятствует каким-то высоким ценам не нефть, т. е. мировой спрос на нефть растет не столь быстрыми темпами, как в 2000-х годах.
Но на рынок нефти как раз не влияют фундаментальные факторыъ...
Так уж повелось: в те периоды, когда спрос реально существует, цены почему-то всегда низкие.. когда спрос не так высок или даже падает, происходят какие-то событие с т.з. геополитики, происходит включение военной премии…сейчас это и происходит!
…радужные прогноз, что Ирак лет через 5-6 начнет добывать около 10 млн. баррелей в сутки, уже пониже до 5 миллионов, никаких особых инвестиций в инфраструктуру не было и вряд ли будет, разработка новых месторождений не ведется …. и мы не знаем, чем все кончится в Ираке...
Много болевых точек Ближнем Востоке.
- Появились разговоры, что в Саудовской Аравии неспокойно с точки зрения разногласии внутри местной элиты; какие-то событий происходят вблизи Кувейта
- Не понятно как будет реализовываться сценарий умиротворения группировок, которые представлены суннитским группами: в Вашингтоне разрабатывается проект замены правительства Ирака, которое состоит в большинстве из шиитов, на представителей широкой коалиции, где будет большинство суннитских общин..
Но те, кто идет сейчас на Багдад, не будут категорически признавать никакое новое правительство, и речь идет о потере контроля над процессами…
Не удивлюсь, если возникнут такие же шиитские боевые отряды, которые пойдут на Курдистан...
Локальные выводы: риски для нефтяного рынка состоят в чем?
- Есть разговоры, что поставки с Ирака могут сократиться (хотя пока еще срывов поставок нет, пока основные регионы, где добывается нефть, контролируется ещё не повстанцами).
- Есть надежды на то, что предстоящие переговоры по иранской ядерной проблеме приведут к тому, что санкции с Ирана снимут, и Иран завалит рынок нефтью. (Т.е., даст нефть, которая скопилась в плавучих хранилищах)…. но нефтяная инфраструктура Ирана подавлена. Чтобы не говорили иранские представили, у них просто не хватит мощности, поскольку добыча на новых месторождениях даже не велась…Риски роста цен сохраняются, вопреки разговорам, что иранские поставки ситуацию стабилизируют. (Они могут нейтрализовать негативный эффект, если будет полный паралич поставок нефти из Ирака).
Сценарий, когда перейдут на новый уровень котировки тех сортов, которые используются для поставки на европейский рынок, и на которые ориентируется азиатские потребитель, прежде всего Китай, - здесь Америка получает большое преимущество, потому что себестоимость достаточно высока….. Если цены на внешнем рынке вырастут, за ними пойдут расти цены на нефтепродукты. Тогда лоббисты, которые все-таки пытаются протащить закон о разрешении экспорта топлива и сырой нефти из страны получат большие преимущества: себестоимость добычи в Америки высокая, но с учетом высоких цен всё будет очень выгодно…
Сценарий ценового шока, который висел над миром несколько лет, может реализоваться в ближайшее время, а может с небольшим лагом…но сценарий нефтяного шока, на мой взгляд, все-таки неизбежен в том или ином виде….чтобы не случилось, тот или иной катализатор спровоцирует этот сценарий с учётом глубинных процессов, которые происходят как с точки зрения геополитики, таки и с точки зрения реальных процессов в нефтяном секторе, -
потому что огромных инвестиции в нефтедобычу, в разработку новых месторождений не было. В любой стране, которая экспортирует нефть, там в основном работают на полную мощь старые месторождения. Рано или поздно пик добычи будет достигнут и пойдет резкое падение объемов добычи. (В условиях стабильного спроса может вызвать разговоры о потенциальном дефиците предложения по сравнению со спросом.)
…Китай и Азия потребляют очень много. А тут еще возникли сложности с поставками нефти из Африки, на которую возлагались большие надежды по наращиванию объёмов добычи и поставок на мировой рынок. Приходят довольно противоречивые новости, которые говорят о том, что в Нигерии и Анголе могу возникнуть серьезные проблемы, которые могут серьезно задавить добычу и поставку нефти на мировой рынок. Поэтому Ближний Восток, Африка и далее - проблемы могут быть действительно гораздо более обширны, чем мы думаем…
Кто может пострадать от шока? Китай, Еврозона.
Если поставки из Африки будут под угрозой срыва, Китай будет пытаться покупать в том регионе, где поставки идут. Тогда цены будут в этом регионе будут расти и влиять на другие сегменты нефтяного рынка, влиять на общие настроения и включать в котировки все больше премий; военная премия, премии за другие рынки....
Цены четыре года торговались в узком коридоре (90$-105$).
117 долларов - уровень, пробой которого активирует сценарий резкого прорыва к отметки 125$ (127$), а потом и 130$. Если 127$ будет пройдено и котировки попытается закрепиться выше этого уровня - переформируется коридор: нижняя граница с 90$ будет повышена до 105$, верхняя с отметки 115$ уйдет до 125$.
Это приведет
- к переоценке валютных активов: рубль и норвежская крона неизбежно будут пользовать спросом со стороны тех фондов, которые обычно покупают защитные инструменты в условиях какого-то риска нефтяного шока…так всегда происходит, денежные потоки, кстати, обычно очень большие…
- будут проблемы у импортеров топлива: Турция, Индия….
- проблемы в Еврозоне могут возникнуть еще и потому, что регуляторы пытаются ослабить курс евро… но в с условиях роста цен на нефть, ослабление курса евро вызовет нежелательные инфляционные процессы…с одной стороны там сейчас боятся дефляции, но могут очень быстро начаться боятся инфляции
В конец концов, что такое 125-130; на нефть? вроде немного, не 200$…Но сам факт, что произойдёт общий сдвиг, с точки зрение пересмотра всяческих схем, моделей., переоценки стоимость активов, пересмотра интереса к тем или активам - процессы носят глубинный характер…
….вот рублевые активы не очень любят, полюбят очень быстро, чтобы не говорили
Сценарий не очень желателен для интересов мировой экономики.
Нефть, спрос и предложение. Ценовой шок. Brent: коридор115-130$. Ирак, Иран, Африка. Китай, Еврозона.
...
Котировки Brent - 115$ пробили, риски роста остаются… ещё несколько ударов вверх и мы можем увидеть мощный панический рост цен на нефть при наихудшем сценарии в Ираке.
Лет 12-13 назад, когда поставки нефти Ирака были заблокированы (до начала операции США), тогда и копились те процессы, которые отчасти стали катализатором тогдашнего роста цен - в 5-7 раз. С одной стороны работа печатных станков в Америке и западных странах, - с другой стороны постепенное сокращение предложения и растущий спрос.
Фундаментальные факторы сейчас, конечно не благоприятствует каким-то высоким ценам не нефть, т. е. мировой спрос на нефть растет не столь быстрыми темпами, как в 2000-х годах.
Но на рынок нефти как раз не влияют фундаментальные факторыъ...
Так уж повелось: в те периоды, когда спрос реально существует, цены почему-то всегда низкие.. когда спрос не так высок или даже падает, происходят какие-то событие с т.з. геополитики, происходит включение военной премии…сейчас это и происходит!
…радужные прогноз, что Ирак лет через 5-6 начнет добывать около 10 млн. баррелей в сутки, уже пониже до 5 миллионов, никаких особых инвестиций в инфраструктуру не было и вряд ли будет, разработка новых месторождений не ведется …. и мы не знаем, чем все кончится в Ираке...
Много болевых точек Ближнем Востоке.
- Появились разговоры, что в Саудовской Аравии неспокойно с точки зрения разногласии внутри местной элиты; какие-то событий происходят вблизи Кувейта
- Не понятно как будет реализовываться сценарий умиротворения группировок, которые представлены суннитским группами: в Вашингтоне разрабатывается проект замены правительства Ирака, которое состоит в большинстве из шиитов, на представителей широкой коалиции, где будет большинство суннитских общин..
Но те, кто идет сейчас на Багдад, не будут категорически признавать никакое новое правительство, и речь идет о потере контроля над процессами…
Не удивлюсь, если возникнут такие же шиитские боевые отряды, которые пойдут на Курдистан...
Локальные выводы: риски для нефтяного рынка состоят в чем?
- Есть разговоры, что поставки с Ирака могут сократиться (хотя пока еще срывов поставок нет, пока основные регионы, где добывается нефть, контролируется ещё не повстанцами).
- Есть надежды на то, что предстоящие переговоры по иранской ядерной проблеме приведут к тому, что санкции с Ирана снимут, и Иран завалит рынок нефтью. (Т.е., даст нефть, которая скопилась в плавучих хранилищах)…. но нефтяная инфраструктура Ирана подавлена. Чтобы не говорили иранские представили, у них просто не хватит мощности, поскольку добыча на новых месторождениях даже не велась…Риски роста цен сохраняются, вопреки разговорам, что иранские поставки ситуацию стабилизируют. (Они могут нейтрализовать негативный эффект, если будет полный паралич поставок нефти из Ирака).
Сценарий, когда перейдут на новый уровень котировки тех сортов, которые используются для поставки на европейский рынок, и на которые ориентируется азиатские потребитель, прежде всего Китай, - здесь Америка получает большое преимущество, потому что себестоимость достаточно высока….. Если цены на внешнем рынке вырастут, за ними пойдут расти цены на нефтепродукты. Тогда лоббисты, которые все-таки пытаются протащить закон о разрешении экспорта топлива и сырой нефти из страны получат большие преимущества: себестоимость добычи в Америки высокая, но с учетом высоких цен всё будет очень выгодно…
Сценарий ценового шока, который висел над миром несколько лет, может реализоваться в ближайшее время, а может с небольшим лагом…но сценарий нефтяного шока, на мой взгляд, все-таки неизбежен в том или ином виде….чтобы не случилось, тот или иной катализатор спровоцирует этот сценарий с учётом глубинных процессов, которые происходят как с точки зрения геополитики, таки и с точки зрения реальных процессов в нефтяном секторе, -
потому что огромных инвестиции в нефтедобычу, в разработку новых месторождений не было. В любой стране, которая экспортирует нефть, там в основном работают на полную мощь старые месторождения. Рано или поздно пик добычи будет достигнут и пойдет резкое падение объемов добычи. (В условиях стабильного спроса может вызвать разговоры о потенциальном дефиците предложения по сравнению со спросом.)
…Китай и Азия потребляют очень много. А тут еще возникли сложности с поставками нефти из Африки, на которую возлагались большие надежды по наращиванию объёмов добычи и поставок на мировой рынок. Приходят довольно противоречивые новости, которые говорят о том, что в Нигерии и Анголе могу возникнуть серьезные проблемы, которые могут серьезно задавить добычу и поставку нефти на мировой рынок. Поэтому Ближний Восток, Африка и далее - проблемы могут быть действительно гораздо более обширны, чем мы думаем…
Кто может пострадать от шока? Китай, Еврозона.
Если поставки из Африки будут под угрозой срыва, Китай будет пытаться покупать в том регионе, где поставки идут. Тогда цены будут в этом регионе будут расти и влиять на другие сегменты нефтяного рынка, влиять на общие настроения и включать в котировки все больше премий; военная премия, премии за другие рынки....
Цены четыре года торговались в узком коридоре (90$-105$).
117 долларов - уровень, пробой которого активирует сценарий резкого прорыва к отметки 125$ (127$), а потом и 130$. Если 127$ будет пройдено и котировки попытается закрепиться выше этого уровня - переформируется коридор: нижняя граница с 90$ будет повышена до 105$, верхняя с отметки 115$ уйдет до 125$.
Это приведет
- к переоценке валютных активов: рубль и норвежская крона неизбежно будут пользовать спросом со стороны тех фондов, которые обычно покупают защитные инструменты в условиях какого-то риска нефтяного шока…так всегда происходит, денежные потоки, кстати, обычно очень большие…
- будут проблемы у импортеров топлива: Турция, Индия….
- проблемы в Еврозоне могут возникнуть еще и потому, что регуляторы пытаются ослабить курс евро… но в с условиях роста цен на нефть, ослабление курса евро вызовет нежелательные инфляционные процессы…с одной стороны там сейчас боятся дефляции, но могут очень быстро начаться боятся инфляции
В конец концов, что такое 125-130; на нефть? вроде немного, не 200$…Но сам факт, что произойдёт общий сдвиг, с точки зрение пересмотра всяческих схем, моделей., переоценки стоимость активов, пересмотра интереса к тем или активам - процессы носят глубинный характер…
….вот рублевые активы не очень любят, полюбят очень быстро, чтобы не говорили
Сценарий не очень желателен для интересов мировой экономики.