Взгляд со стороны
Представим, как выглядит текущая экономическая ситуация для американской корпорации - там, где умеют анализировать информацию.
1. Спрос населения удерживает от серьезного падения исключительно дотация - прямая и косвенная - со стороны федерального бюджета.
2. Что выражается в гигантском бюджетном дефиците, каковой предполагается резко сократить в 2013 году - первом полноценном годе второго срока Обамы (если тот удержится).
Вывод: 2012 год - наш инвестиционный горизонт. Потому что что будет в 2013 с учетом резкого сокращения дефицита бюджета - неизвестно.
3. Основной двигатель роста эк
11ономики - строительство - фактически остановился. В наличии огромное количество - 18 миллионов - незаселенных домов. Плюс еще неизвестное, но скорее всего большое количество - в том или ином виде - на балансах банков.
4. При этом стоимость домов серьезно упала, а главное - не растет - а значит потребители не могут брать кредит под залог возросшей стоимости и за счет этого наращивать потребление. Рынок негарантированных государством ипотечных кредитов исчез, сократившись в 100 раз.
5. Продолжает сокращаться совокупный кредит. В т.ч. ипотечный и потребительский.
6. Растет норма сбережения.
7. Рост ВВП за последние 4 квартала лишь чуть-чуть превышает совокупный пересмотр базы по ВВП в сторону понижения в 2009 и 2010 гг. Что может свидетельствовать и том, что либо рост был куда меньше официально объявленного, либо - раз он в зоне статистической погрешности - его не было вовсе.
8. Если абстрагироваться от июльского пересчета базы по ВВП в сторону понижения во 2 квартале 2010 года был зафиксирован не рост, а снижение ВВП. Рост окончен?
9. Если несмотря на вливание в экономику дополнительных почти-что трех триллионов долларов отдача (см. п.п. 7 и 8) столь мала - то на что расчитывать?
10. Эффект от стимулирующих мер был суперкратскосрочным - он закончился в том же квартале что и сами меры.
11. Заработанная корпорациями прибыль - обатная сторона сокращения заказов малому бизнесу и сокращения персонала, отчего опять-таки страдает тот самый малый бизнес, ситуация в котором столь плачевна что президент Обама ратует за то, чтобы кредитами заменить выручку. А это мера явно краткосрочная, а значит - либо политическая с расчетом на 2012 год (дотянуть), либо Обама расчитывает на скорое завершение кризиса, но пункты 1-10 к тому не располагают.
Вывод: либо делать краткосрочные (в американском понимании) инвестиции либо не делать их вовсе, собирая денежную подушку на случай ухудшения ситуации в 2013 году.
Одно отрадно, судя по вот этой табличке от ФРС в 2011-2012 гг. США ждет новый пакет стимулирующих мер:
http://ugfx.livejournal.com/460220.html
Иного объяснения тому, почему прогноз роста ВВП выглядит вот так:
2010 - 2,9%
2011 - 2,7%
2012 - 3,6% (выборы президента США)
2013 - 2,6%
..нет.
Реальный ВВП (%)
Безработица
(%)
Занятость
(тыс./месяц)
Предыдущий
Новый
Предыдущий
Новый
Предыдущий
НовыйQuarterly data:2010:Q3
3.3
2.3
9.6
9.6
120.5
8.0Q4
2.8
2.8
9.5
9.6
153.3
114.12011:Q1
2.7
2.3
9.3
9.4
213.8
159.3Q2
3.2
3.1
9.1
9.3
217.3
190.7Q3
N.A.
3.0
N.A.
9.0
N.A.
189.9Annual average data:2010
3.3
2.9
9.6
9.6
-37.5
-45.22011
3.1
2.7
8.9
9.2
184.0
143.82012
3.2
3.6
8.0
8.2
N.A.
N.A.2013
2.9
2.6
7.1
7.3
N.A.
N.A.
Взято отсюда:)
1. Спрос населения удерживает от серьезного падения исключительно дотация - прямая и косвенная - со стороны федерального бюджета.
2. Что выражается в гигантском бюджетном дефиците, каковой предполагается резко сократить в 2013 году - первом полноценном годе второго срока Обамы (если тот удержится).
Вывод: 2012 год - наш инвестиционный горизонт. Потому что что будет в 2013 с учетом резкого сокращения дефицита бюджета - неизвестно.
3. Основной двигатель роста эк
11ономики - строительство - фактически остановился. В наличии огромное количество - 18 миллионов - незаселенных домов. Плюс еще неизвестное, но скорее всего большое количество - в том или ином виде - на балансах банков.
4. При этом стоимость домов серьезно упала, а главное - не растет - а значит потребители не могут брать кредит под залог возросшей стоимости и за счет этого наращивать потребление. Рынок негарантированных государством ипотечных кредитов исчез, сократившись в 100 раз.
5. Продолжает сокращаться совокупный кредит. В т.ч. ипотечный и потребительский.
6. Растет норма сбережения.
7. Рост ВВП за последние 4 квартала лишь чуть-чуть превышает совокупный пересмотр базы по ВВП в сторону понижения в 2009 и 2010 гг. Что может свидетельствовать и том, что либо рост был куда меньше официально объявленного, либо - раз он в зоне статистической погрешности - его не было вовсе.
8. Если абстрагироваться от июльского пересчета базы по ВВП в сторону понижения во 2 квартале 2010 года был зафиксирован не рост, а снижение ВВП. Рост окончен?
9. Если несмотря на вливание в экономику дополнительных почти-что трех триллионов долларов отдача (см. п.п. 7 и 8) столь мала - то на что расчитывать?
10. Эффект от стимулирующих мер был суперкратскосрочным - он закончился в том же квартале что и сами меры.
11. Заработанная корпорациями прибыль - обатная сторона сокращения заказов малому бизнесу и сокращения персонала, отчего опять-таки страдает тот самый малый бизнес, ситуация в котором столь плачевна что президент Обама ратует за то, чтобы кредитами заменить выручку. А это мера явно краткосрочная, а значит - либо политическая с расчетом на 2012 год (дотянуть), либо Обама расчитывает на скорое завершение кризиса, но пункты 1-10 к тому не располагают.
Вывод: либо делать краткосрочные (в американском понимании) инвестиции либо не делать их вовсе, собирая денежную подушку на случай ухудшения ситуации в 2013 году.
Одно отрадно, судя по вот этой табличке от ФРС в 2011-2012 гг. США ждет новый пакет стимулирующих мер:
http://ugfx.livejournal.com/460220.html
Иного объяснения тому, почему прогноз роста ВВП выглядит вот так:
2010 - 2,9%
2011 - 2,7%
2012 - 3,6% (выборы президента США)
2013 - 2,6%
..нет.
Реальный ВВП (%)
Безработица
(%)
Занятость
(тыс./месяц)
Предыдущий
Новый
Предыдущий
Новый
Предыдущий
НовыйQuarterly data:2010:Q3
3.3
2.3
9.6
9.6
120.5
8.0Q4
2.8
2.8
9.5
9.6
153.3
114.12011:Q1
2.7
2.3
9.3
9.4
213.8
159.3Q2
3.2
3.1
9.1
9.3
217.3
190.7Q3
N.A.
3.0
N.A.
9.0
N.A.
189.9Annual average data:2010
3.3
2.9
9.6
9.6
-37.5
-45.22011
3.1
2.7
8.9
9.2
184.0
143.82012
3.2
3.6
8.0
8.2
N.A.
N.A.2013
2.9
2.6
7.1
7.3
N.A.
N.A.
Взято отсюда:)