ЭКОНОМИКА РФ: А БЫЛ ЛИ БУРНЫЙ РОСТ?
Продолжаем изучать данные по ВВП за 2024г. Здесь приведена динамика реального ВВП: столбики - это изменение ВВП за год; линия - индекс ВВП, показывающий рост уровня выпуска за эти годы. Красная пунктирная линия - это тренд, который сформировался в 2017-19гг, когда экономика вышла из затяжного кризиса 2014-16гг. Этот тренд соответствует росту на 2.3% в год. Это близко к верхней границе потенциальных возможностей экономики РФ, которые ЦБ оценивает в 1.5-2.5% в год (правительство - в 3%, консенсус экономистов - ближе к 1.5%). Рост ВВП в 2023-24гг на 4.1% в год многие восприняли, как выход экономики на РФ на новую траекторию роста. Но, как показывает этот график, мы всего лишь ВЕРНУЛИСЬ НА ТРЕНД
Если быть точным, мы пока даже чуть-чуть ниже тренда. И чтобы на него вернуться, ВВП в 2025г должен вырасти на 2.7%. Это возможно. Наш прогноз: 2.5-3%. Мы не видим сильно сдерживающего влияния со стороны ДКП. Но важный тормоз - отсутствие свободных рук (безработица - 2.3%)
MMI
Feb 10 at 09:37
*
🖋 ВВП России по итогам 2024 г. вырос на 4,1% г/г после 3,6% ранее
⚠️ Много это или мало? - Очень много.
📈 Как видно из диаграммы, экономика России никогда за последние 14 лет не росла в условиях столь жесткой ДКП (реальная ключевая ставка составила +4,5%). Рост оказался ближе к лидерам БРИКС: Индии (6,5%), Китая (4,8%), и существенно превысил уровни развитых экономик (1,7%).
🎢 В исторической перспективе были случаи, когда экономика росла быстрей: в 2000-е годы средние темпы роста составляли около 7% в год, но надо понимать, что это было следствием значительных запасов незагруженных производственных мощностей, стремительного удорожания нефти и притока дешевой рабочей силы. В условиях ограничений, введенных как в отношении нашей экономики, так и в отношении имеющихся ресурсов, продемонстрированный рост можно назвать выдающимся.
🔎 Структура роста слегка изменилась с прошлого года: локомотивом развития, как и тогда, остается внутренний спрос (оба года вклад составил +6,0 п.п. без учета изменения запасов). При этом в нем выросла доля инвестиций в основной капитал (+2,2 п.п. против +1,6 п.п. ранее), а доля потребления домохозяйств - сжалась (+2,8 п.п. против +3,8 п.п. ранее).
🏭 Из сохранившегося на высоком уровне роста потребления по-прежнему промышленность обеспечивает 1 п.п. вклада в ВВП, а услуги - все остальное (+3 п.п. вклада). Последнее достаточно важно, поскольку рост выпуска в услугах в большей степени затруднен в условиях нехватки трудовых ресурсов.
📍 Несмотря на значительные успехи в 2024 г., воздействие жесткой ДКП и бюджетной консолидации может привести к тому, что рост ВВП замедлится до 1,5% в 2025 г. Подробнее см. в нашей недавней публикации.
#Макро #ВВП
#Павел_Бирюков
@capital_mkts
*
Россия уверенно движется по ВВП… но все никак не вернется к уровню 2013 года.
Итоги 2024 года по Росстату таковы:
📌200 трлн руб. составил номинальный объем ВВП, на каждого россиянина - 1,37 млн руб.
📌В долларах: $2,16 трлн на страну, $14,8 тыс. на человека
📌Вроде рост есть (+13,4% в рублях), но реальная экономика подросла только на 4,1%, остальное - инфляция
Россия занимает 68-е место в мире по ВВП на душу населения - примерно на уровне Таиланда и Маврикии. В 2013 году было $15,9 тыс., сейчас $14,8 тыс. Даже если в 2025-м выйдем на $15,1 тыс., это все еще ниже докрымского уровня.
Конечно, экономика России растет и развивается, но эффект «мы богатеем» население не чувствует. Пока в мире обсуждают новые технологии, инвестиции на сотни миллиардов долларов в ИИ и экономику знаний, у нас гонка с собственной тенью - догнать показатели десятилетней давности.
@nebrexnya
*
Догнать 2013 год.
Россия не развивается, а ходит по кругу. В 1920-30-е целевые показатели составляли с соображением "догнать и перегнать 1913 год". Это был последний благополучный год в стране перед тем, как она вступила на путь величия. Спустя сто лет цикл повторился и Россия снова пытается догнать саму себя в прошлом.
Акции POSI опустились ниже 1500 рублей за штуку и стоят сейчас как в феврале 2023 года, хотя бизнес компании с тех пор вырос в нихуя раз.
НЕБАФФЕТТ
*
Группа «Позитив» (POSI )занимается предоставлением услуг по защите информации и производством технических средств информационной защиты.