Возможно речь идет о скрытой эмиссии рубля.
Рекордное размещение облигаций на российском рынке
В декабре чистое размещение (валовая эмиссия минус погашения) составило рекордные 3.72 трлн руб по рублевым облигациям российских эмитентов в пределах российского контура финансовой системы.
Это очень много по историческим меркам, за всю историю лишь 6 раз объемы размещений превышали 1 трлн, но никогда ранее не достигали свыше 1.9 трлн: дек.23 (1.36 трлн), дек.22 (1.82 трлн), ноя.22 (1.32 трлн), ноя.20 (1.86 трлн), окт.20 (1.51 трлн), дек.14 (1.86 трлн).
За первые 11м24 среднемесячные чистые размещения были всего 280 млрд, а тут сразу за месяц почти 4 трлн!
Общая эмиссия за 2024 год составила 6.8 трлн vs 4.9 трлн годом ранее и 14.7 трлн с начала 2022.
За счет каких эмитентов такая невероятная активность?
🔘Государство: 2.1 трлн, которые были практически полностью выкуплены банками преимущественно за деньги в РЕПО, взятые у ЦБ. За год чистая эмиссия составила 2.83 трлн vs 2.23 трлн в 2023, а с начала СВО - 5.65 трлн (далее в указанной последовательности).
🔘Другие нефинансовые организации: 1.27 трлн, 2.63 vs 2.55 трлн и 6.14 трлн соответственно.
🔘Нефинансовые компании: 0.24 трлн, 1.41 vs 0.13 трлн и 1.42 трлн (бизнес за последние три года все заимствования реализовал только в 2024).
🔘Кредитные организации: 0.1 трлн, сокращение на 82 млрд vs наращивания на 37 млрд годом ранее, -0.4 трлн.
Почти ¾ всех заимствований государства было реализовано в декабре, нефинансовый бизнес ожил только в 2024 преимущественно из-за ограничений в банковском кредитовании в конце 2024 и консолидации ликвидности инвесторов в долговом рынке после резкого роста доходности корпоративных облигаций с середины 2024.
С 2022 резко активизировались другие финансовые организации (финансовый сектор за исключением банков), задолженность по облигациям которых превысила 10 трлн, что в 2.5 раза выше, чем в начале 2022.
Валютные облигации, эмитированные в российском контуре финсистемы, сократились на $1 млрд за месяц, а от максимума в сен.24 сокращение уже на $2 млрд до $63 млрд vs 51 млрд годом ранее и $16 млрд в начале 2022.
Спрос концентрируется в рублевых облигациях во многом благодаря рыночным условиям - рекордно высокие доходности.
Paul Spydell
Jan 25 at 08:22
В декабре чистое размещение (валовая эмиссия минус погашения) составило рекордные 3.72 трлн руб по рублевым облигациям российских эмитентов в пределах российского контура финансовой системы.
Это очень много по историческим меркам, за всю историю лишь 6 раз объемы размещений превышали 1 трлн, но никогда ранее не достигали свыше 1.9 трлн: дек.23 (1.36 трлн), дек.22 (1.82 трлн), ноя.22 (1.32 трлн), ноя.20 (1.86 трлн), окт.20 (1.51 трлн), дек.14 (1.86 трлн).
За первые 11м24 среднемесячные чистые размещения были всего 280 млрд, а тут сразу за месяц почти 4 трлн!
Общая эмиссия за 2024 год составила 6.8 трлн vs 4.9 трлн годом ранее и 14.7 трлн с начала 2022.
За счет каких эмитентов такая невероятная активность?
🔘Государство: 2.1 трлн, которые были практически полностью выкуплены банками преимущественно за деньги в РЕПО, взятые у ЦБ. За год чистая эмиссия составила 2.83 трлн vs 2.23 трлн в 2023, а с начала СВО - 5.65 трлн (далее в указанной последовательности).
🔘Другие нефинансовые организации: 1.27 трлн, 2.63 vs 2.55 трлн и 6.14 трлн соответственно.
🔘Нефинансовые компании: 0.24 трлн, 1.41 vs 0.13 трлн и 1.42 трлн (бизнес за последние три года все заимствования реализовал только в 2024).
🔘Кредитные организации: 0.1 трлн, сокращение на 82 млрд vs наращивания на 37 млрд годом ранее, -0.4 трлн.
Почти ¾ всех заимствований государства было реализовано в декабре, нефинансовый бизнес ожил только в 2024 преимущественно из-за ограничений в банковском кредитовании в конце 2024 и консолидации ликвидности инвесторов в долговом рынке после резкого роста доходности корпоративных облигаций с середины 2024.
С 2022 резко активизировались другие финансовые организации (финансовый сектор за исключением банков), задолженность по облигациям которых превысила 10 трлн, что в 2.5 раза выше, чем в начале 2022.
Валютные облигации, эмитированные в российском контуре финсистемы, сократились на $1 млрд за месяц, а от максимума в сен.24 сокращение уже на $2 млрд до $63 млрд vs 51 млрд годом ранее и $16 млрд в начале 2022.
Спрос концентрируется в рублевых облигациях во многом благодаря рыночным условиям - рекордно высокие доходности.
Paul Spydell
Jan 25 at 08:22