Бюджет-2024: трещит, но держится...
...Почти исключительно благодаря инфляции и падению рубля
Прошлый год отметился не только высокой инфляцией и падением рубля. С госфинансами тоже было не все хорошо.
ИТОГИ
Госрасходы превысили первоначальный план на 3,5 трлн р.
Доходы за ними не поспевали: они дали добавку только на половину этой суммы, на 1,6 трлн р.
В итоге дефицит бюджета превышен более, чем вдвое: вместо 1,6 трлн р. по факту получили 3,5 трлн.р.
📷2️⃣ отсюда
Подробности
✔️ Доходы. К прошлому году они выросли на четверть. Мировые цены на нефть в 2024 были чуть пониже, чем в 2023, но благодаря падению рубля доходы бюджета выросли. Так же выросли и ненефтяные доходы, спасибо повышению налогов и инфляции.
✔️ Расходы. Скачок к прошлому году - почти на четверть. Расшифровку их минфин не приводит, но, вполне понятно, на что пошли сверхплановые траты.
✔️ Дефицит. Очень дорого при такой ключевой ставке ЦБР, занимать на рынке. Поэтому минфин частично профинансировал дефицит сокращением ФНБ на 1,3 трлн р. Но больше 2 трлн р. пришлось все же занять.
💥 На 2024 год был запланирован беспрецедентный скачок военных расходов на 69% - с 6,4 до 10,8 трлн р.. По факту даже этого не хватило и, вероятно, их рост составил 2-2,2 раза. В процентах к ВВП это выглядит так:
2023 - 3,7%,
2024 (план) - 6%,
2024 (факт) - 7-7,5%.
На ваш взгляд, если каждый год выкидывать на непроизводительные расходы (военные) более 7% ВВП, то как долго такая экономика продержится?
Если новые санкции подорвут российский нефтяной экспорт (это один из возможных сценариев при затягивании военных действий в Украине), то будет только одна возможность сохранить бюджет более-менее в норме - это соответствующее падение рубля, которое увеличит рублевые доходы бюджета даже при падении валютных.
Формально бюджет-2024 сведен неплохо. Но суть этого «неплохо» стоит хорошо понимать: бюджет держится только благодаря инфляции и росту налогов (ненефтяные доходы) и падению рубля (нефтяные). С помощью таких рычагов бюджет будет продолжать выглядеть "неплохо" даже если экономика будет трещать по швам.
#2024итоги
--
Призрак экономики👻
*
Военный бюджет России: объявляемый и теневой
1. Расходы федерального бюджета
Расходы на оборону - это только прямые расходы минобороны. В 2024 году они могут составить до 7-7,5% ВВП. Подробнее - здесь.
Кроме того, часть расходов прямо или связанных с военными действиями записано в другие статьи бюджета. Самое очевидное - это часть расходов на экономику (в части субсидий военным предприятиям), на здравоохранение (за пределами госпиталей минобороны), на социальное обеспечение (в части выплат за погибших, пенсий и пособий раненым, федеральной выплаты контракникам и т. д.),, на науку (в части военных исследований).
Наконец, расходы на восстановление Мариуполя и других захваченных у Украины городов, которые проходят по статье госинвестиций.
Количественно оценить трудно, но 2-3% ВВП в год наверняка можно добавить.
2. Кредиты
Бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди оценил, что с середины 2022 года произошло аномальное увеличение корпоративного долга на 415 млрд долларов (+71%), что составляет 19,4% ВВП. От 50 до 60% этой суммы, по его оценкам, от $207 млрд до $249 млрд пошло на льготное финансирование бизнеса, связанного с войной. Это 3-4% ВВП в год.
Критики Кеннеди, в частности беглые оппозиционеры Сергей Алексашенко и Дмитрий Некрасов, известные своей защитой устойчивости российской экономики, опровергают тезисы Кеннеди, но после их самостоятельных расчетов выясняется, что их опровержение частичное, банковская система дала на войну $70-100 млрд кредитов. Оценка в 2-3 раза меньше. Остальные расходы в большей части тоже из-за войны, но не потрачены на войну (типа замещения иностранных кредитов российскими, скупки уходящих иностранных бизнесов, прекращения авансирования платежей за экспорт и т. д.). Так себе опровержение, если честно.
Как бы то ни было, но от 1 до 4% ВВП ежегодно по линии кредитов добавляется наверняка.
3. Региональные и местные бюджеты
Из них тоже идет немаленький поток денег. В частности, они (а не минобороны) финансируют разовые выплаты при заключении добровольцами контрактов с минобороны (это миллионы рублей на человека). Только это могло добавить более триллиона рублей госрасходов. А еще их заставляют идти на льготы для оборонных предприятий, финансировать похороны тех редких солдат, которых отправили домой в гробах. И, наконец, расходы приграничных областей, прежде всего Курской на беженцев, а также на восстановление разрушений в результате атак украинских беспилотников...
В общей сумме мы бы оценили это минимум в 1-2% ВВП/год.
Итого: военные расходы России уже 11-20% ВВП. И, если оценивать расходы, косвенно связанные с военными действиями, то цифра будет скорее ближе к верхней планке.
Сам Путин оценивал совокупные военные расходы СССР в 80-е годы (под бременем которых и рухнул СССР) в 13%.
Делайте выводы.
#2024итоги
--
Призрак экономики👻
Прошлый год отметился не только высокой инфляцией и падением рубля. С госфинансами тоже было не все хорошо.
ИТОГИ
Госрасходы превысили первоначальный план на 3,5 трлн р.
Доходы за ними не поспевали: они дали добавку только на половину этой суммы, на 1,6 трлн р.
В итоге дефицит бюджета превышен более, чем вдвое: вместо 1,6 трлн р. по факту получили 3,5 трлн.р.
📷2️⃣ отсюда
Подробности
✔️ Доходы. К прошлому году они выросли на четверть. Мировые цены на нефть в 2024 были чуть пониже, чем в 2023, но благодаря падению рубля доходы бюджета выросли. Так же выросли и ненефтяные доходы, спасибо повышению налогов и инфляции.
✔️ Расходы. Скачок к прошлому году - почти на четверть. Расшифровку их минфин не приводит, но, вполне понятно, на что пошли сверхплановые траты.
✔️ Дефицит. Очень дорого при такой ключевой ставке ЦБР, занимать на рынке. Поэтому минфин частично профинансировал дефицит сокращением ФНБ на 1,3 трлн р. Но больше 2 трлн р. пришлось все же занять.
💥 На 2024 год был запланирован беспрецедентный скачок военных расходов на 69% - с 6,4 до 10,8 трлн р.. По факту даже этого не хватило и, вероятно, их рост составил 2-2,2 раза. В процентах к ВВП это выглядит так:
2023 - 3,7%,
2024 (план) - 6%,
2024 (факт) - 7-7,5%.
На ваш взгляд, если каждый год выкидывать на непроизводительные расходы (военные) более 7% ВВП, то как долго такая экономика продержится?
Если новые санкции подорвут российский нефтяной экспорт (это один из возможных сценариев при затягивании военных действий в Украине), то будет только одна возможность сохранить бюджет более-менее в норме - это соответствующее падение рубля, которое увеличит рублевые доходы бюджета даже при падении валютных.
Формально бюджет-2024 сведен неплохо. Но суть этого «неплохо» стоит хорошо понимать: бюджет держится только благодаря инфляции и росту налогов (ненефтяные доходы) и падению рубля (нефтяные). С помощью таких рычагов бюджет будет продолжать выглядеть "неплохо" даже если экономика будет трещать по швам.
#2024итоги
--
Призрак экономики👻
*
Военный бюджет России: объявляемый и теневой
1. Расходы федерального бюджета
Расходы на оборону - это только прямые расходы минобороны. В 2024 году они могут составить до 7-7,5% ВВП. Подробнее - здесь.
Кроме того, часть расходов прямо или связанных с военными действиями записано в другие статьи бюджета. Самое очевидное - это часть расходов на экономику (в части субсидий военным предприятиям), на здравоохранение (за пределами госпиталей минобороны), на социальное обеспечение (в части выплат за погибших, пенсий и пособий раненым, федеральной выплаты контракникам и т. д.),, на науку (в части военных исследований).
Наконец, расходы на восстановление Мариуполя и других захваченных у Украины городов, которые проходят по статье госинвестиций.
Количественно оценить трудно, но 2-3% ВВП в год наверняка можно добавить.
2. Кредиты
Бывший банкир Morgan Stanley Крейг Кеннеди оценил, что с середины 2022 года произошло аномальное увеличение корпоративного долга на 415 млрд долларов (+71%), что составляет 19,4% ВВП. От 50 до 60% этой суммы, по его оценкам, от $207 млрд до $249 млрд пошло на льготное финансирование бизнеса, связанного с войной. Это 3-4% ВВП в год.
Критики Кеннеди, в частности беглые оппозиционеры Сергей Алексашенко и Дмитрий Некрасов, известные своей защитой устойчивости российской экономики, опровергают тезисы Кеннеди, но после их самостоятельных расчетов выясняется, что их опровержение частичное, банковская система дала на войну $70-100 млрд кредитов. Оценка в 2-3 раза меньше. Остальные расходы в большей части тоже из-за войны, но не потрачены на войну (типа замещения иностранных кредитов российскими, скупки уходящих иностранных бизнесов, прекращения авансирования платежей за экспорт и т. д.). Так себе опровержение, если честно.
Как бы то ни было, но от 1 до 4% ВВП ежегодно по линии кредитов добавляется наверняка.
3. Региональные и местные бюджеты
Из них тоже идет немаленький поток денег. В частности, они (а не минобороны) финансируют разовые выплаты при заключении добровольцами контрактов с минобороны (это миллионы рублей на человека). Только это могло добавить более триллиона рублей госрасходов. А еще их заставляют идти на льготы для оборонных предприятий, финансировать похороны тех редких солдат, которых отправили домой в гробах. И, наконец, расходы приграничных областей, прежде всего Курской на беженцев, а также на восстановление разрушений в результате атак украинских беспилотников...
В общей сумме мы бы оценили это минимум в 1-2% ВВП/год.
Итого: военные расходы России уже 11-20% ВВП. И, если оценивать расходы, косвенно связанные с военными действиями, то цифра будет скорее ближе к верхней планке.
Сам Путин оценивал совокупные военные расходы СССР в 80-е годы (под бременем которых и рухнул СССР) в 13%.
Делайте выводы.
#2024итоги
--
Призрак экономики👻