Новости Ресурсии: Всё стабильно
Прогноз на 2025 год: распад сделки ОПЕК+
✔️Уходящий 2024-й стал годом торможения нефтяного спроса. Если в 2022 г. глобальный спрос на нефть, газовый конденсат и легкие углеводороды увеличился 2,5 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2023 г. - на 2,1 млн б/с, то по итогам 2024 г. прирост составит лишь 900 тыс. б/с, согласно декабрьской оценке Минэнерго США.
Основных причин - три:
▪️ Исчерпание восстановительного роста спроса на нефть, происходившего после завершения острой фазы пандемии COVID-19.
▪️ Замедление китайской экономики: согласно октябрьскому прогнозу МВФ, по итогам 2024 г. прирост ВВП в Китае составит 4,8% (против 5,2% в 2023 г.)
▪️ Распространение электротранспорта: так, в Китае доля электрокаров, обычных и подключаемых гибридов в продажах новых легковых авто в последние месяцы превышает 50%, тогда как на старте пандемии COVID-19 эта доля составляла менее 5%. Как результат, в августе 2024 г. потребление автомобильного бензина в КНР сократилось на 14% (год к году), до 3,2 млн б/с.
Из-за торможения спроса страны ОПЕК+ были вынуждены пересмотреть квоты на 2025 г. Согласно исходному плану, ведущие страны альянса - Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман - должны были в течение 2025 г. увеличить квоты на 2,46 млн б/с. Однако в декабре планка по повышению добычи была урезана ровно вдвое - до 1,23 млн б/с.
Для сравнения: по прогнозу EIA, глобальный нефтяной спрос в 2025 г. увеличится на 1,3 млн б/с.
✔️При этом страны, не участвующие в распределении квот ОПЕК+, в ближайшие годы будут наращивать добычу и экспорт.
▪️ Бразилия и Гайана могут увеличить добычу нефти на 3 млн б/с к 2028 г. - при условии, что все запланированные FPSO - плавучие установки для добычи, хранения и отгрузки нефти - будут введены в строй на блоке Stabroek и на юге Атлантики;
▪️ США могут стать вторым по величине экспортером нефти после завершения строительства глубоководного терминала SPOT (Мексиканский залив), который должен быть введен в строй не позже 2027 г.;
▪️ Аргентина может удвоить нефтедобычу к 2030 г. благодаря освоению сланцевой формации Vaca Muerta;
▪️ Канада будет расширять географию экспорта нефти благодаря недавнему завершению модернизации экспортного нефтепровода TMPL, мощность которого была увеличена с 300 тыс. до 890 тыс. б/с.
На фоне торможения спроса сделка ОПЕК+ становится всё менее эффективной: цены на нефть Brent в последнем квартале 2024 г. находились ниже $75 за баррель, даже несмотря на декабрьское решение альянса о пересмотре квот на 2025 г.
✔️Однако для распада сделки этого недостаточно - нужен триггер, и таковым могут стать решения о дерегулировании добычи и экспорта, которые могут быть приняты администрацией Трампа после инаугурации.
Речь, в частности, идет о трех проектах экспортных нефтеналивных терминалов общей мощностью 4,8 млн б/с (Blue Marlin, Bluewater и GulfLink), находящихся на рассмотрении Морской администрации США - их ввод позволит США претендовать на статус крупнейшего в мире экспортера нефти.
✔️Дерегулирование добычи и экспорта в США обессмыслит политику жестких квот, поэтому уже в 2025 г. страны ОПЕК+ могут нарастить добычу существенно сильнее намеченного сегодня уровня. Это и будет означать распад сделки ОПЕК+, который, возможно, будет прикрыт риторикой по «планомерному увеличению добычи».
Говорил об этом в комментарии для «Прайма»
Родионов
Dec 30 at 14:06
*
Итоги "денефтефикации" - за 2024 год производство топлива на российских НПЗ упало до 12-летнего минимума.
Виной тому атаки беспилотников и сложности с ремонтом разбомбленного и сгоревшего оборудования. По итогам года НПЗ переработали порядка 266,9 млн тонн сырой нефти, что на 8,1 млн тонн (-3,2%) ниже показателей прошлого года. Меньше было только в 2012 году, тогда НПЗ переработали 265,4 млн тонн сырья.
В 2025 году нефтяники рассчитывают частично восстановить переработку, провести ремонты и выйти на рост в 1-5%. Но это оптимистичный сценарий, тогда как пессимистичный предполагает только удержание текущих объемов (и это без учета новых атак дронов). В случае повторения масштабных налетов украинских дронов, которые становятся все более опасными, Россия может вновь столкнутся с рисками дефицита бензина, правительство будет ограничивать экспорт, а потребители могут увидеть на заправках цены по $1 за литр бензина.
Временное правительство 2.0
✔️Уходящий 2024-й стал годом торможения нефтяного спроса. Если в 2022 г. глобальный спрос на нефть, газовый конденсат и легкие углеводороды увеличился 2,5 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2023 г. - на 2,1 млн б/с, то по итогам 2024 г. прирост составит лишь 900 тыс. б/с, согласно декабрьской оценке Минэнерго США.
Основных причин - три:
▪️ Исчерпание восстановительного роста спроса на нефть, происходившего после завершения острой фазы пандемии COVID-19.
▪️ Замедление китайской экономики: согласно октябрьскому прогнозу МВФ, по итогам 2024 г. прирост ВВП в Китае составит 4,8% (против 5,2% в 2023 г.)
▪️ Распространение электротранспорта: так, в Китае доля электрокаров, обычных и подключаемых гибридов в продажах новых легковых авто в последние месяцы превышает 50%, тогда как на старте пандемии COVID-19 эта доля составляла менее 5%. Как результат, в августе 2024 г. потребление автомобильного бензина в КНР сократилось на 14% (год к году), до 3,2 млн б/с.
Из-за торможения спроса страны ОПЕК+ были вынуждены пересмотреть квоты на 2025 г. Согласно исходному плану, ведущие страны альянса - Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман - должны были в течение 2025 г. увеличить квоты на 2,46 млн б/с. Однако в декабре планка по повышению добычи была урезана ровно вдвое - до 1,23 млн б/с.
Для сравнения: по прогнозу EIA, глобальный нефтяной спрос в 2025 г. увеличится на 1,3 млн б/с.
✔️При этом страны, не участвующие в распределении квот ОПЕК+, в ближайшие годы будут наращивать добычу и экспорт.
▪️ Бразилия и Гайана могут увеличить добычу нефти на 3 млн б/с к 2028 г. - при условии, что все запланированные FPSO - плавучие установки для добычи, хранения и отгрузки нефти - будут введены в строй на блоке Stabroek и на юге Атлантики;
▪️ США могут стать вторым по величине экспортером нефти после завершения строительства глубоководного терминала SPOT (Мексиканский залив), который должен быть введен в строй не позже 2027 г.;
▪️ Аргентина может удвоить нефтедобычу к 2030 г. благодаря освоению сланцевой формации Vaca Muerta;
▪️ Канада будет расширять географию экспорта нефти благодаря недавнему завершению модернизации экспортного нефтепровода TMPL, мощность которого была увеличена с 300 тыс. до 890 тыс. б/с.
На фоне торможения спроса сделка ОПЕК+ становится всё менее эффективной: цены на нефть Brent в последнем квартале 2024 г. находились ниже $75 за баррель, даже несмотря на декабрьское решение альянса о пересмотре квот на 2025 г.
✔️Однако для распада сделки этого недостаточно - нужен триггер, и таковым могут стать решения о дерегулировании добычи и экспорта, которые могут быть приняты администрацией Трампа после инаугурации.
Речь, в частности, идет о трех проектах экспортных нефтеналивных терминалов общей мощностью 4,8 млн б/с (Blue Marlin, Bluewater и GulfLink), находящихся на рассмотрении Морской администрации США - их ввод позволит США претендовать на статус крупнейшего в мире экспортера нефти.
✔️Дерегулирование добычи и экспорта в США обессмыслит политику жестких квот, поэтому уже в 2025 г. страны ОПЕК+ могут нарастить добычу существенно сильнее намеченного сегодня уровня. Это и будет означать распад сделки ОПЕК+, который, возможно, будет прикрыт риторикой по «планомерному увеличению добычи».
Говорил об этом в комментарии для «Прайма»
Родионов
Dec 30 at 14:06
*
Итоги "денефтефикации" - за 2024 год производство топлива на российских НПЗ упало до 12-летнего минимума.
Виной тому атаки беспилотников и сложности с ремонтом разбомбленного и сгоревшего оборудования. По итогам года НПЗ переработали порядка 266,9 млн тонн сырой нефти, что на 8,1 млн тонн (-3,2%) ниже показателей прошлого года. Меньше было только в 2012 году, тогда НПЗ переработали 265,4 млн тонн сырья.
В 2025 году нефтяники рассчитывают частично восстановить переработку, провести ремонты и выйти на рост в 1-5%. Но это оптимистичный сценарий, тогда как пессимистичный предполагает только удержание текущих объемов (и это без учета новых атак дронов). В случае повторения масштабных налетов украинских дронов, которые становятся все более опасными, Россия может вновь столкнутся с рисками дефицита бензина, правительство будет ограничивать экспорт, а потребители могут увидеть на заправках цены по $1 за литр бензина.
Временное правительство 2.0