Рост госуправления и военной безопасности🤔
РОСТ ЭКОНОМИКИ РФ в 3К24 НЕМНОГО УСКОРИЛСЯ
Росстат дал оценку ВВП за 3К24 по производству.
• Рост ВВП в 3К24 подтверждён: 3.1% гг; за 9М24: 4.2% гг
• Оценка секвенциального роста ВВП (к 2К24 с устранением сезонности): 0.7% qq sa, что почти что совпало с нашей оценкой
• Негативную секвенциальную динамику продемонстрировали стройка (-0.8% qq sa), торговля (-1.1% qq sa), сельское хозяйство (-2.9% qq sa), операции с недвижимостью (-4.5% qq sa)
• Самыми быстрорастущими секторами оказались: госуправление и военная безопасность (3.5% qq sa), финансы (2.1% qq sa), обработка (0.9% qq sa)
ВЫВОДЫ:
• Экономика движется в рамках прогноза ЦБ (3.5-4% за год), ближе к верхней границе
• Никакого замедления роста в 3К24 не произошло, напротив, рост немного ускорился
• 0.7% qq sa - это несколько выше потенциальных темпов роста (1.5-2.5%); это значит, что разрыв выпуска (перегрев экономики), скорее всего, не сокращался
MMI
Dec 16 at 09:13
*
❔Какой была динамика ВВП по отраслям в 3к24?
Ответ на графиках👇
• По нашим оценкам, текущие темпы роста ВВП составили около 3% SAAR* после ~2% SAAR в 2к24
❄️В октябре в экономике могли появиться (https://t.me/xtxixty/4856) признаки охлаждения - но в статистику ВВП они пока не попали
* С поправкой на сезонный и календарный факторы и в пересчете на год
@xtxixty
*
Динамика госсектора существенно поддержала рост ВВП в 3 кв. 2024 г.
Росстат подтвердил свою оценку роста экономики на уровне 3,1% г./г. в 3 кв. 2024 г. и опубликовал структуру ВВП по производству.
Напомним, что замедление годовых темпов роста в 3 кв. 2024 г. идет в основном за счет затухания эффекта базы, а не ослабления динамики кв./кв. - сезонно сглаженный рост сохранился на прежнем уровне (0,45-0,46% кв./кв. с исключением сезонности во 2-3 кв. 2024 г.). По итогам 9М 2024 г. ВВП вырос на 4,1% г./г., и экономика остается в перегретом состоянии. Интересно, что, помимо традиционных драйверов, промышленности и сферы услуг, существенную роль сыграл госсектор (в особенности государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное обеспечение - вклад этого вида деятельности вырос сразу до +0,8 п.п. к годовым темпам роста ВВП в 3 кв., см. правый график). С учетом запланированного снижения дефицита бюджета в 2025 г., мы ожидаем уменьшение вклада госсектора в рост экономики, который, по нашим оценкам, будет заметно ниже, чем в этом году.
Focus Pocus
Росстат дал оценку ВВП за 3К24 по производству.
• Рост ВВП в 3К24 подтверждён: 3.1% гг; за 9М24: 4.2% гг
• Оценка секвенциального роста ВВП (к 2К24 с устранением сезонности): 0.7% qq sa, что почти что совпало с нашей оценкой
• Негативную секвенциальную динамику продемонстрировали стройка (-0.8% qq sa), торговля (-1.1% qq sa), сельское хозяйство (-2.9% qq sa), операции с недвижимостью (-4.5% qq sa)
• Самыми быстрорастущими секторами оказались: госуправление и военная безопасность (3.5% qq sa), финансы (2.1% qq sa), обработка (0.9% qq sa)
ВЫВОДЫ:
• Экономика движется в рамках прогноза ЦБ (3.5-4% за год), ближе к верхней границе
• Никакого замедления роста в 3К24 не произошло, напротив, рост немного ускорился
• 0.7% qq sa - это несколько выше потенциальных темпов роста (1.5-2.5%); это значит, что разрыв выпуска (перегрев экономики), скорее всего, не сокращался
MMI
Dec 16 at 09:13
*
❔Какой была динамика ВВП по отраслям в 3к24?
Ответ на графиках👇
• По нашим оценкам, текущие темпы роста ВВП составили около 3% SAAR* после ~2% SAAR в 2к24
❄️В октябре в экономике могли появиться (https://t.me/xtxixty/4856) признаки охлаждения - но в статистику ВВП они пока не попали
* С поправкой на сезонный и календарный факторы и в пересчете на год
@xtxixty
*
Динамика госсектора существенно поддержала рост ВВП в 3 кв. 2024 г.
Росстат подтвердил свою оценку роста экономики на уровне 3,1% г./г. в 3 кв. 2024 г. и опубликовал структуру ВВП по производству.
Напомним, что замедление годовых темпов роста в 3 кв. 2024 г. идет в основном за счет затухания эффекта базы, а не ослабления динамики кв./кв. - сезонно сглаженный рост сохранился на прежнем уровне (0,45-0,46% кв./кв. с исключением сезонности во 2-3 кв. 2024 г.). По итогам 9М 2024 г. ВВП вырос на 4,1% г./г., и экономика остается в перегретом состоянии. Интересно, что, помимо традиционных драйверов, промышленности и сферы услуг, существенную роль сыграл госсектор (в особенности государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное обеспечение - вклад этого вида деятельности вырос сразу до +0,8 п.п. к годовым темпам роста ВВП в 3 кв., см. правый график). С учетом запланированного снижения дефицита бюджета в 2025 г., мы ожидаем уменьшение вклада госсектора в рост экономики, который, по нашим оценкам, будет заметно ниже, чем в этом году.
Focus Pocus