Bloomberg: в 2025 году российские власти лишатся возможности ограничивать рост цен
РФ вскоре будет ожидать тяжелый выбор «между пушками и маслом»
Следующий год станет для России «годом потребительского сокращения», говорится в публикации Bloomberg «России вскоре придется выбирать между пушками и маслом». Ее автор - экономист Bloomberg Economics и бывший сотрудник Центробанка Александр Исаков. По оценке эксперта, российские власти больше не смогут поддерживать обменный курс рубля для ограничения роста цен и одновременно финансировать войну в Украине, защищая средний класс от ее последствий.
Детали. Москва потратила более половины ликвидных резервов Фонда национального благосостояния на поддержание российской валюты, пишет Исаков. Общая сумма ликвидных резервов ФНБ сократилась со 140 млрд долларов в феврале 2022 года до 55 млрд в октябре 2024-го, говорится в публикации. При этом, как отмечает Исаков, если вычесть из этой суммы стоимость золота, остается всего 31 млрд долларов - ровно столько в ФНБ было на момент его создания в 2008 году.
▪️ Несмотря на усилия Москвы по поддержанию рубля, курс российской валюты на этой неделе достиг своей низшей точки с марта 2022 года. Центробанк, пытающийся сдержать инфляцию, будет иметь меньше возможностей для снижения процентных ставок, считает Исаков. По мнению экономиста, ключевая ставка, которая сейчас составляет 21%, будет оставаться двузначной на протяжении многих лет.
В этом году уровень одобрения россиянами государственной политики снизился
▪️ Уменьшение возможностей смягчать девальвацию рубля приведет к росту инфляции, пишет Исаков. Процентные ставки по займам, которые из-за повышения ключевой ставки достигли максимума с первых президентских сроков Владимира Путина, начнут бить по потребителям, говорится в публикации.
▪️ Из-за истощения резервов для компенсации финансовых потерь от вторжения в Украину Кремлю не удастся избежать перехода к полноценной «военной экономике», считает Исаков. Альтернативой могло бы быть дальнейшее опустошение ФНБ, однако оно привело бы к повышению уязвимости России от колебаний цен на нефть, говорится в публикации.
▪️ Более вероятным, по мнению Исакова, выглядит перенос тяжести последствий вторжения на потребителей. Кремль будет «стремиться ускорить перемещение дефицитной рабочей силы и капитала из секторов, которые считаются несущественными, таких как услуги, жилищное строительство и финансы, в те, которые считаются критически важными для предоставления Путину военного преимущества», - пишет экс-сотрудник ЦБ.
▪️ Bloomberg Economics прогнозирует замедление экономического роста России в 2025 году до всего 1% в следующем году с ожидаемых 3,1% в 2024-м. Похожий прогноз дал и Международный валютный фонд, который ожидает снижения роста российской экономики до 1,3%, которое будет вызвано более слабым потреблением и инвестициями в частном секторе.
▪️ Резкого замедления экономики не позволит избежать даже завершение войны, считает экономист крупнейшего банка Великобритании HSBC Мелис Метинер. «Демографические тенденции негативны, рост производительности в ближайшей перспективе представляется маловероятным, а физическое накопление капитала, вероятно, будет ограничено доступом к финансированию», - написала Метинер.
Контекст. В среду курс рубля на рынке Forex впервые с середины марта 2022 года снизился почти до 115 рублей за доллар. Однако после отказа ЦБ от закупок иностранной валюты на внутреннем рынке курс российской валюты вернулся к уровню 105 рублей за доллар.
▪️ Базовый среднесрочный прогноз российского правительства, опубликованный в сентябре, предполагает рост экономики страны на 2,5% в 2025 году с повышением этого показателя до 2,8% два года спустя.
«Агентство»
Следующий год станет для России «годом потребительского сокращения», говорится в публикации Bloomberg «России вскоре придется выбирать между пушками и маслом». Ее автор - экономист Bloomberg Economics и бывший сотрудник Центробанка Александр Исаков. По оценке эксперта, российские власти больше не смогут поддерживать обменный курс рубля для ограничения роста цен и одновременно финансировать войну в Украине, защищая средний класс от ее последствий.
Детали. Москва потратила более половины ликвидных резервов Фонда национального благосостояния на поддержание российской валюты, пишет Исаков. Общая сумма ликвидных резервов ФНБ сократилась со 140 млрд долларов в феврале 2022 года до 55 млрд в октябре 2024-го, говорится в публикации. При этом, как отмечает Исаков, если вычесть из этой суммы стоимость золота, остается всего 31 млрд долларов - ровно столько в ФНБ было на момент его создания в 2008 году.
▪️ Несмотря на усилия Москвы по поддержанию рубля, курс российской валюты на этой неделе достиг своей низшей точки с марта 2022 года. Центробанк, пытающийся сдержать инфляцию, будет иметь меньше возможностей для снижения процентных ставок, считает Исаков. По мнению экономиста, ключевая ставка, которая сейчас составляет 21%, будет оставаться двузначной на протяжении многих лет.
В этом году уровень одобрения россиянами государственной политики снизился
▪️ Уменьшение возможностей смягчать девальвацию рубля приведет к росту инфляции, пишет Исаков. Процентные ставки по займам, которые из-за повышения ключевой ставки достигли максимума с первых президентских сроков Владимира Путина, начнут бить по потребителям, говорится в публикации.
▪️ Из-за истощения резервов для компенсации финансовых потерь от вторжения в Украину Кремлю не удастся избежать перехода к полноценной «военной экономике», считает Исаков. Альтернативой могло бы быть дальнейшее опустошение ФНБ, однако оно привело бы к повышению уязвимости России от колебаний цен на нефть, говорится в публикации.
▪️ Более вероятным, по мнению Исакова, выглядит перенос тяжести последствий вторжения на потребителей. Кремль будет «стремиться ускорить перемещение дефицитной рабочей силы и капитала из секторов, которые считаются несущественными, таких как услуги, жилищное строительство и финансы, в те, которые считаются критически важными для предоставления Путину военного преимущества», - пишет экс-сотрудник ЦБ.
▪️ Bloomberg Economics прогнозирует замедление экономического роста России в 2025 году до всего 1% в следующем году с ожидаемых 3,1% в 2024-м. Похожий прогноз дал и Международный валютный фонд, который ожидает снижения роста российской экономики до 1,3%, которое будет вызвано более слабым потреблением и инвестициями в частном секторе.
▪️ Резкого замедления экономики не позволит избежать даже завершение войны, считает экономист крупнейшего банка Великобритании HSBC Мелис Метинер. «Демографические тенденции негативны, рост производительности в ближайшей перспективе представляется маловероятным, а физическое накопление капитала, вероятно, будет ограничено доступом к финансированию», - написала Метинер.
Контекст. В среду курс рубля на рынке Forex впервые с середины марта 2022 года снизился почти до 115 рублей за доллар. Однако после отказа ЦБ от закупок иностранной валюты на внутреннем рынке курс российской валюты вернулся к уровню 105 рублей за доллар.
▪️ Базовый среднесрочный прогноз российского правительства, опубликованный в сентябре, предполагает рост экономики страны на 2,5% в 2025 году с повышением этого показателя до 2,8% два года спустя.
«Агентство»