Девальвация рубля пойдет и дальше, вопрос только в темпах
Эксперты ожидают, что доллар после достижения ₽100 закрепится выше этой отметки и в ближайшие два года может достигнуть максимумов 2022-го. Ослабление рубля осенью могло добавить к инфляции 1,1% и в дальнейшем будет сказываться на инфляционных ожиданиях.
Одной из главных причин ослабления российской валюты осенью опрошенные РБК Pro эксперты называют недостаточный объем валюты на внутреннем рынке относительно потребностей импорта и сохраняющегося оттока капитала. Управляющий директор «Газпромбанк - Private banking» и автор телеграм-канала TruEcon Егор Сусин отметил, что на данный момент экспортеры продают $8-10 млрд валютной выручки в месяц, тогда как курс относительно стабилен при продажах $10-12 млрд в месяц.
Аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева уточняет, что объем дополнительного предложения валюты со стороны экспортеров сократился из-за смягчения требований по репатриации и обязательной продаже валютной выручки в октябре. Экспортеры по-прежнему должны возвращать в страну 40% валюты по внешнеторговым контрактам, но, по новым правилам, должны продавать 25% выручки, а не 50%. «Это с учетом того, что 40% выручки приходится на расчеты в рублях, поэтому процент поступления валюты от экспортеров сегодня очень невысокий», - констатирует она.
Кроме того, экспортеры не всегда могут или хотят возвращать достаточный объем валюты на локальный рынок из-за сохраняющихся проблем с трансграничными переводами, добавляет директор по инвестициям «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой. Из-за задержек с расчетами валюта дольше поступает на рынок. В то же время импорт пока остается высоким на фоне устойчивого внутреннего спроса.
(РБК Pro)
*
#злыеязыки говорят, что в правительстве предлагают Центробанку принять меры, чтобы курс доллара к рублю не пугал россиян так сильно. Основное предложение - показывать официальный курс в соотношении за 0,8 или 0,7 доллара. Объясняют это тем, что с продуктами так работает, и с валютой сработает.
*
«По оценкам ИНП РАН, в сложившихся условиях повышение ключевой ставки на 1 проц. п. приводит: к снижению инфляции на 0,1 проц. п.; темпов прироста ВВП на 0,1 проц. п., потребительского спроса - на 0,2 проц. п., инвестиций - на 0,1 проц. п., импорта - на 0,1 проц. п.; доходов бюджета - на 0,2 трлн. руб.; к росту расходов на обслуживание государственного долга на 50 млрд руб.»
(препринт «Проблемы прогнозирования», №2, 2025)
Т.е. грядущее повышение ставки с 21 до 23% приведёт к снижению инфляции лишь на 0,2 п.п.
К дискуссии о росте ставки в России, как инструменте обуздания инфляции. Больше сорока лет назад началось обсуждение этой модели:
«Тейлор [Taylor, 1983] подчёркивал, что результаты финансовой либерализации в развивающихся странах зависят от того, какой характер носит инфляция. Если в стране присутствует инфляция издержек, то повышение процентных ставок обернётся удорожанием кредитных средств для производителей, ещё больше поднимая цены вверх».
(«Экономический журнал ВШЭ», №3, 2024)
https://t.me/proeconomics/15685
Одной из главных причин ослабления российской валюты осенью опрошенные РБК Pro эксперты называют недостаточный объем валюты на внутреннем рынке относительно потребностей импорта и сохраняющегося оттока капитала. Управляющий директор «Газпромбанк - Private banking» и автор телеграм-канала TruEcon Егор Сусин отметил, что на данный момент экспортеры продают $8-10 млрд валютной выручки в месяц, тогда как курс относительно стабилен при продажах $10-12 млрд в месяц.
Аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева уточняет, что объем дополнительного предложения валюты со стороны экспортеров сократился из-за смягчения требований по репатриации и обязательной продаже валютной выручки в октябре. Экспортеры по-прежнему должны возвращать в страну 40% валюты по внешнеторговым контрактам, но, по новым правилам, должны продавать 25% выручки, а не 50%. «Это с учетом того, что 40% выручки приходится на расчеты в рублях, поэтому процент поступления валюты от экспортеров сегодня очень невысокий», - констатирует она.
Кроме того, экспортеры не всегда могут или хотят возвращать достаточный объем валюты на локальный рынок из-за сохраняющихся проблем с трансграничными переводами, добавляет директор по инвестициям «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой. Из-за задержек с расчетами валюта дольше поступает на рынок. В то же время импорт пока остается высоким на фоне устойчивого внутреннего спроса.
(РБК Pro)
*
#злыеязыки говорят, что в правительстве предлагают Центробанку принять меры, чтобы курс доллара к рублю не пугал россиян так сильно. Основное предложение - показывать официальный курс в соотношении за 0,8 или 0,7 доллара. Объясняют это тем, что с продуктами так работает, и с валютой сработает.
*
«По оценкам ИНП РАН, в сложившихся условиях повышение ключевой ставки на 1 проц. п. приводит: к снижению инфляции на 0,1 проц. п.; темпов прироста ВВП на 0,1 проц. п., потребительского спроса - на 0,2 проц. п., инвестиций - на 0,1 проц. п., импорта - на 0,1 проц. п.; доходов бюджета - на 0,2 трлн. руб.; к росту расходов на обслуживание государственного долга на 50 млрд руб.»
(препринт «Проблемы прогнозирования», №2, 2025)
Т.е. грядущее повышение ставки с 21 до 23% приведёт к снижению инфляции лишь на 0,2 п.п.
К дискуссии о росте ставки в России, как инструменте обуздания инфляции. Больше сорока лет назад началось обсуждение этой модели:
«Тейлор [Taylor, 1983] подчёркивал, что результаты финансовой либерализации в развивающихся странах зависят от того, какой характер носит инфляция. Если в стране присутствует инфляция издержек, то повышение процентных ставок обернётся удорожанием кредитных средств для производителей, ещё больше поднимая цены вверх».
(«Экономический журнал ВШЭ», №3, 2024)
https://t.me/proeconomics/15685