Парадоксы прогноза ЦБР
Канал Твердые цифры сравнил прошлый, октябрьский, прогноз ЦБР и нынешний, февральский. 📷 Изменения заметны.
1️⃣ Для достижения той же инфляции (4-4,5% в 2024) потребуется более жесткая денежно-кредитная политика. Прогноз ставки повышен с 12,5-14,5% до 13,5-15,5%.
Это говорит о том, что ЦБР не слишком рассчитывает на то, что уже принятые меры по борьбе с ростом цен помогут. Инфляция лезет изо всех щелей, и ЦБ не уверен в своей эффективности в борьбе с ней.
2️⃣ При росте ключевой ставки ВВП парадоксальным образом ускоряется - с 0,5-1,5% до 1-2%.
В нормальной логике ситуация должна быть обратной. Тут, похоже, желаемое берет верх над действительным. Ну, или ЦБР признает ухищрения Росстата (https://t.me/MyFriendDollar/406) по подсчету ВВП эффективными. И все равно прогноз ЦБР остается намного ниже прогноза правительства (2,3%).
3️⃣ При росте ставки почему-то увеличивается кредитование экономики. Требования банковской системы вырастут с 5-10 до 6-11%.
Это также нелогично. И может говорить только о вынужденности такого роста, о нарастании долгового кризиса российских заемщиков.
4️⃣ Самое резкое изменение: на $25 млрд падает торговый баланс (со $140 млрд до $115 млрд.). При этом цена на нефть Brent остается той же самой ($80/барр).
Следовательно, должны упасть объемы экспорта или скидка российской Urals по отношению к Brent. И то, и другое - признание эффективности западных мер по поддержанию «потолка» цен на нефть ($60) и запрету морских поставок ее в ЕС в том числе и через третьи страны.
Прямо скажем, взгляд ЦБР на российскую экономику всего за 4 месяца стал заметно более пессимистичным.
Мой друг Доллар
Feb 18 at 12:01