Без тормозоффф
КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: РАЗГОН ИНФЛЯЦИИ СИЛЬНЕЕ, ЧЕМ В 2021г
ЦБ оценил сезонно-сглаженную инфляцию в сентябре в 1.14% mm sa vs 0.75% в августе. В пересчете на год это даёт 14.6% mm saar vs 9.4% (оценки MMI: 15.1% mm saar и 9.2%). В среднем за 3-й кв текущая инфляция составила 12.1% vs 5.1% во 2-м кв и 4.5% в 1-м кв.
Крайне высокие темпы роста цен наблюдались в следующих категориях:
• ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: мясо (2.12% mm sa) - это курица, яйца (3.46%), плодоовощи (4.51%)
• НЕПРОДЫ: нефтепродукты (2.37%), автомобили (1.63%), мебель (1.11%)
• УСЛУГИ: транспорт (4.15%), зарубежный туризм (4.14%), образование (2.33%), связь (2.20%)
Разгон инфляции - сильнее, чем в конце 2021г, когда на волне постковидного восстановления спрос был также перегрет, как и сейчас. На это накладывается смягчение бюджетной политики (бюджетный импульс в 2024г останется столь же сильным, как и в этом; в 2021г бюджетный импульс сокращался). Поэтому выхода у ЦБ нет - 27 октября ставку вновь придется повышать, скорее всего, до 15%.
MMI
Oct 16 at 08:33
*
«По прогнозу Банка России, в ближайшие месяцы годовая инфляция продолжит повышаться.
Предпринимаемое Банком России ужесточение денежно-кредитной политики сдержит избыточное расширение внутреннего спроса и ограничит его проинфляционные последствия. Инфляция в 2023 г. складывается около верхней границы прогноза от 15 сентября 2023 г.: 6,0-7,0%»
Информационно-аналитический комментарий ЦБ РФ «Динамика потребительских цен № 9 (93) сентябрь 2023 года
*
В третьем квартале этого года потребительские цены в России (с поправкой на сезонность) росли в среднем на 0,96% в месяц, что составляет 12,1% в годовом выражении, - сообщает Банк России.
Поскольку производство "пушек" будет увеличиваться, а предложение "масла" будет снижаться (не забывайте про девальвацию), то не стоит удивляться тому, что в четвёртом квартале текущая инфляция может выйти на отметку 15%.
Сразу стоит сказать, что надежды на то, что повышением процентной ставки (мой личный прогноз на 27 октября - 70% на то, что ставка будет повышена на 100 б.п.) Банк России сможет подавить инфляцию, не являются обоснованными. Основной драйвер инфляции - бюджетные расходы на производство "пушек", которые не зависят от уровня процентов ставки. Более того, поскольку уже в этом году Минфин перешёл на 70%-90%-ное авансирование гособоронзаказа, то потребность предприятий ОПК в кредитах резко снизилась.
Скорее, следует ожидать обратного: высокая процентная ставка будет снижать производство и импорт "масла", т.к. расходы на уплату процентов по кредитам на запасы (на входе и на выходе) неизбежно будут расти.
http://cbr.ru/Collection/Collection/File/46448/CPD_2023-9.pdf
ЦБ оценил сезонно-сглаженную инфляцию в сентябре в 1.14% mm sa vs 0.75% в августе. В пересчете на год это даёт 14.6% mm saar vs 9.4% (оценки MMI: 15.1% mm saar и 9.2%). В среднем за 3-й кв текущая инфляция составила 12.1% vs 5.1% во 2-м кв и 4.5% в 1-м кв.
Крайне высокие темпы роста цен наблюдались в следующих категориях:
• ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: мясо (2.12% mm sa) - это курица, яйца (3.46%), плодоовощи (4.51%)
• НЕПРОДЫ: нефтепродукты (2.37%), автомобили (1.63%), мебель (1.11%)
• УСЛУГИ: транспорт (4.15%), зарубежный туризм (4.14%), образование (2.33%), связь (2.20%)
Разгон инфляции - сильнее, чем в конце 2021г, когда на волне постковидного восстановления спрос был также перегрет, как и сейчас. На это накладывается смягчение бюджетной политики (бюджетный импульс в 2024г останется столь же сильным, как и в этом; в 2021г бюджетный импульс сокращался). Поэтому выхода у ЦБ нет - 27 октября ставку вновь придется повышать, скорее всего, до 15%.
MMI
Oct 16 at 08:33
*
«По прогнозу Банка России, в ближайшие месяцы годовая инфляция продолжит повышаться.
Предпринимаемое Банком России ужесточение денежно-кредитной политики сдержит избыточное расширение внутреннего спроса и ограничит его проинфляционные последствия. Инфляция в 2023 г. складывается около верхней границы прогноза от 15 сентября 2023 г.: 6,0-7,0%»
Информационно-аналитический комментарий ЦБ РФ «Динамика потребительских цен № 9 (93) сентябрь 2023 года
*
В третьем квартале этого года потребительские цены в России (с поправкой на сезонность) росли в среднем на 0,96% в месяц, что составляет 12,1% в годовом выражении, - сообщает Банк России.
Поскольку производство "пушек" будет увеличиваться, а предложение "масла" будет снижаться (не забывайте про девальвацию), то не стоит удивляться тому, что в четвёртом квартале текущая инфляция может выйти на отметку 15%.
Сразу стоит сказать, что надежды на то, что повышением процентной ставки (мой личный прогноз на 27 октября - 70% на то, что ставка будет повышена на 100 б.п.) Банк России сможет подавить инфляцию, не являются обоснованными. Основной драйвер инфляции - бюджетные расходы на производство "пушек", которые не зависят от уровня процентов ставки. Более того, поскольку уже в этом году Минфин перешёл на 70%-90%-ное авансирование гособоронзаказа, то потребность предприятий ОПК в кредитах резко снизилась.
Скорее, следует ожидать обратного: высокая процентная ставка будет снижать производство и импорт "масла", т.к. расходы на уплату процентов по кредитам на запасы (на входе и на выходе) неизбежно будут расти.
http://cbr.ru/Collection/Collection/File/46448/CPD_2023-9.pdf