Не совсем понятны уколы, связанные с тем, что рубль не реагирует на решение ЦБ.
Спекулятивно он отреагировал как и полагается - резко укрепился на анонсе и ожиданиях, затем откатился назад по факту повышения ставки. Рост доллара пока притормозил. Это так и работает.
Другой вопрос, что будет дальше, повлияет ли на курс ставка хотя бы в среднесрочной перспективе? И ответ - скорее нет, чем да. Потому что давит на него совсем другое.
Свежие данные: сальдо торгового баланса РФ сократилось с $204 млрд в январе-июле 2022 г. до $64 млрд за 7 мес. текущего года. Экспорт упал до $239 млрд. Импорт вырос до $175 млрд. Экспорт, казалось бы, выше, но с ним есть проблема: основные партнеры РФ сейчас - Китай Индия и СНГ, расчеты ведутся в национальных валютах. И если их из расчетов выбросить, баланс уйдет в минус. Точнее, в -$3 млрд.
Схема работает просто. Росгоснефть экспортировала бочку нефти, получила свои $100 и продала на бирже автосалону, который за $100 может где угодно купить топливный фильтр. А кода Росгоснефть получает выручку в индийских рупиях, желающих покупать их гораздо меньше. Потому что мало кому нужны фигурки Шивы в несметных количествах, а купить в Индии за рупии больше нечего. И остаются эти рупии в виде фантиков на счетах экспортеров.
Иными словами, на рубль давит дедолларизация. Эту идеологему возвели в такой абсурд, что сломали экономику.
А еще санкции, вывоз капитала из страны целыми эшелонами, огромный рост оборонных расходов, уход западного бизнеса, обнуление числа желающих в Россию инвестировать, ненадежность государственного долга РФ, изгнание с западного рынка углеводородов, ограниченный доступ к восточным рынкам...
Ставку в ЦБ дернули просто чтоб отстали, даже толком ее не обосновав.
@nebrexnya
*
Там у Силуанова все хорошо
Минфин объявил, что ситуация с федеральным бюджетом нормализовалась.
Объем дефицита составил 2,8 трлн руб. по итогам января-июля, что выше, чем было по итогам первого полугодия. Но расходы и доходы стали настолько зашкаливать, что если раньше такой объем был бы равен 30-40% бюджета, то сейчас - всего 19%.
Между тем, нефтегазовые доходы все еще отстают от уровня прошлого года на 41,4%. Зато удалось нарастить на 19% ненефтегазовые.
Вероятно, Минфин просто смотрит вдаль. А там - большой рост рублевых доходов от нефти и газа, благодаря курсу.
Но сказать, что у Минфина все гладко - большое преувеличение. Вслед за ростом ставки вырастет цена обслуживания госдолга и станет труднее привлекать новые деньги. Не зря же аукцион ОФЗ отменили.
Так что «нормализация» рискует стать очень краткой передышкой. Ничего нормального вокруг по-прежнему не происходит.
@nebrexnya