Аналитики назвали предельный минимальный курс рубля
Аналитики банковского сектора пришли к выводу, что курс рубля снижается не только из-за санкций. При текущих ценах на нефть и ускорившемся оттоке капитала справедливый курс будет ниже на 12-17%.
«Помимо интервенций, еще одним негативным фактором для рубля выступает усилившийся вывоз капитала частным сектором, который, по данным ЦБ, в июле составил $4,2 млрд (по итогам второго квартала он составлял лишь $0,4 млрд)», - указывает Райффайзенбанк в прогнозе, который приводит РБК.
Часть экспортеров могла придерживать выручку в ожидании более слабого курса и платить налоги в России за счет рублевых кредитов, а другие экспортеры могли копить валюту для предстоящих выплат по внешнему долгу, объясняют экономисты.
Авторы приводят еще один фактор, играющий не в пользу рубля, - погашение внешнего долга на $37,6 млрд в августе-декабре (по оценке ЦБ).
«Для сравнения: по нашим оценкам, по текущему счету [за тот же период] будет получено около $34 млрд, а с интервенциями Минфина уйдет $28 млрд. Приведенные фундаментальные факторы обуславливают заметно более слабый справедливый курс рубля, чем тот, который наблюдался за семь месяцев 2018 года (60 руб. за доллар в среднем), - в диапазоне 67-70 руб. за доллар, исходя из нефти $71-73 за баррель и возросшего оттока капитала. Таким образом, сохраняется потенциал для ослабления рубля (в момент объявления санкций может сформироваться спекулятивное движение)», - заключают аналитики Райффайзенбанка.
В 2018-2020 годах справедливый курс рубля должен составлять 60-70 руб. за доллар, говорится в обзоре главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой. «В период волатильности с 2014 года отклонение рыночного обменного курса от справедливой стоимости рубля составляло до 20%», - напоминает аналитик.
Справедливая стоимость валюты - «хороший ориентир», который может показать, где курс стабилизируется в долгосрочной перспективе, но она не защищает валюту от высокой волатильности, добавляет Орлова.
znak.com
«Помимо интервенций, еще одним негативным фактором для рубля выступает усилившийся вывоз капитала частным сектором, который, по данным ЦБ, в июле составил $4,2 млрд (по итогам второго квартала он составлял лишь $0,4 млрд)», - указывает Райффайзенбанк в прогнозе, который приводит РБК.
Часть экспортеров могла придерживать выручку в ожидании более слабого курса и платить налоги в России за счет рублевых кредитов, а другие экспортеры могли копить валюту для предстоящих выплат по внешнему долгу, объясняют экономисты.
Авторы приводят еще один фактор, играющий не в пользу рубля, - погашение внешнего долга на $37,6 млрд в августе-декабре (по оценке ЦБ).
«Для сравнения: по нашим оценкам, по текущему счету [за тот же период] будет получено около $34 млрд, а с интервенциями Минфина уйдет $28 млрд. Приведенные фундаментальные факторы обуславливают заметно более слабый справедливый курс рубля, чем тот, который наблюдался за семь месяцев 2018 года (60 руб. за доллар в среднем), - в диапазоне 67-70 руб. за доллар, исходя из нефти $71-73 за баррель и возросшего оттока капитала. Таким образом, сохраняется потенциал для ослабления рубля (в момент объявления санкций может сформироваться спекулятивное движение)», - заключают аналитики Райффайзенбанка.
В 2018-2020 годах справедливый курс рубля должен составлять 60-70 руб. за доллар, говорится в обзоре главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой. «В период волатильности с 2014 года отклонение рыночного обменного курса от справедливой стоимости рубля составляло до 20%», - напоминает аналитик.
Справедливая стоимость валюты - «хороший ориентир», который может показать, где курс стабилизируется в долгосрочной перспективе, но она не защищает валюту от высокой волатильности, добавляет Орлова.
znak.com