Про эффект денежно-кредитной политики ЕЦБ
Известно, что все эти программы LTRO/MRO от ЕЦБ оказались абсолютно бессмысленными с точки зрения содействия экономическому росту, но оказали ли они влияние на долговое расширение и балансы финансовых организаций?
На счет долгового расширения. Первое - эмиссия облигаций.
( Read more... )
На счет долгового расширения. Первое - эмиссия облигаций.
( Read more... )
Бен Бернанке 19 июня заявил, что ФРС в конце текущего года может начать сокращать объемы покупки активов и окончательно свернуть программу примерно к середине 2014 г. если экономический рост будет удовлетворять ожидания чиновников.
Рано или поздно Бернанке будет вынужден свернуть программу количественного смягчения (QE) - так как причин для её продолжения становится всё меньше - по статическим показателям экономика США выходит из кризиса, снижается уровень бзработицы. Мы знаем, что председатель ФРС никогда не делает резких изменений в своих выступлениях и что бы не напугать нервных и впечатлительных - будет заверять о продолжении программы QE - но именно сейчас - когда по их уверениям ситуация в экономике улучшается - именно сейчас скорее всего и есть оптимальное время для начала сворачивания программы колличественного смягчения - в полном соответствии концепции ФРС - «постепенности» в действиях - поэтому в сентябре хотя мы скорее всего можем услышать очердной «заговор» от Б.Бернанке, что программа смягчения будет действовать так долго, как это потребуется - по факту может быть начато её сворачивание, что бы к новому - 2014 году можно было заявить - «экономика вышла из кризиса, безработица на допустимом уровне и находится под контролем и потому программы поддержки - "УЖЕ СВОРАЧИВАЮТСЯ"
Чудес не бывает - как не бывает и бесконечных программ поддежки, а у Америки кроме всего прочего к 2014году будет ещё одна проблема - государственный долг достигнет 17 триллионов долларов - маловероятно, что всё эти события будут нивелированны растущей экономикой - которая позволит расти американским индексам и так находящимся на своих исторических максимах - всё выше и выше...
Именно поэтому - нам надо иметь план на такой случай и быть готовыми к смене тренда.
Предполагая, что мы стали свидетелями исторического события - хай в S&P - более вероятен уход до уровня 1580-1600, а при его пробитии сверху вниз - уход на уровень сопротивления.
Считаю, что пока рано пугать вас уровнем 1300 - для этого надо дождаться «подтверждения» от Б.Бернанке и ввиду этого события - смены тренда.
http://sell-off.livejournal.com/3353547.html
Reply
Программа «количественного смягчения» QE3 Федеральной резервной системы (ФРС) США не столь могущественна, как это принято считать. А ее сворачивание, вопреки всеобщим опасениям, позитивно скажется на экономике США и глобальных рынках. Таковы мнения ряда аналитиков, приведенные на информационном портале Marketwatch.
Экономисты Федеральных резервных банков Сан-Франциско и Нью-Йорка Васко Курдия и Андреа Ферреро в своем докладе, опубликованном 12 августа, отметили, что, по-видимому, объемная скупка долгосрочных казначейских ценных бумаг, осуществляемая ФРС, оказывает весьма скромное воздействие на экономический рост и инфляцию, а эффект влияния в большей степени происходит от обещаний руководства оставить краткосрочные процентные ставки на низком уровне в течение длительного периода. И эта зависимость наблюдается еще с 2010 года, когда была запущена предыдущая программа смягчения, QE2. Так, по расчетам экономистов, без обещаний относительно уровня процентных ставок программа QE2, стоившая $600 млрд, добавила бы всего 0,04% к ВВП и 0,02% к инфляции.
Обозреватель Marketwatch Грег Робб отмечает, что результаты исследования вписываются в мнение некоторых экспертов по денежной политике о том, что все программы «количественного смягчения» влияют на рынки не сами по себе. Они лишь дают сигнал: ФРС оставит процентные ставки на низком уровне. Поэтому темпы и сроки будущего сворачивания QE3 сами по себе не важны: инвесторы будут обращать внимание на то, когда ФРС начнет повышать ставки.
Главный инвестиционный стратег Wells Capital Management Джим Полсен согласен с тем, что денежно-кредитная политика и QE играют гораздо меньшую роль для экономики и финансовых рынков, чем это принято считать. Он заявил, что, возможно, тут не о чем беспокоиться:
«великий миф ФРС» о том, что для восстановления экономики необходима ее постоянная подпитка ликвидностью, может быть развенчан.
И если сворачивание программы ФРС в сентябре не приведет к катастрофе, рынки вырастут на осознании того, что экономика может обойтись без ее помощи. Отказ от «смягчения» может оказаться даже более стимулирующим, чем само монетарное стимулирование.
Полсен ожидает, что, несмотря на беспокойство относительно политики ФРС, рост ВВП на 3% во второй половине года удержит рынки в интервале 1575-1725 пунктов по индексу S&P 500. А 2014 год станет для акций еще более позитивным.
Оптимистов становится все больше. Согласно августовскому опросу управляющих активами, проведенному Bank of America - Merrill Lynch, число инвесторов, ожидающих, что мировая экономика будет расти, увеличивается рекордными темпами. Среди считающих, что в течение ближайшего года экономика будет стабильно расти, перевес в 72%, что на 20 процентных пунктов больше, чем было в июле. И это самое высокое значение почти за четыре года. В связи с этим инвесторы ожидают улучшения ситуации с доходами от акций: перевес в 43% на стороне тех, кто в течение ближайшего года надеется получить дополнительную прибыль по этому классу активов. Это самое высокое значение показателя с начала 2011 года.
Reply
Reply
Leave a comment