Дядя Бен, как главный мировой кукловод в определении долгосрочных трендов в экономике и на рынке
Все таки основной вопрос я не услышал, почему трежерис упали в цене при покупках со стороны ФРС. Далее пересказ своими словами, что сказал дядя Бен. Первоисточники в конце.
Об экономике
Рост экономики на 2.5% недостаточен для запуска механизма самоподдерживающего роста. Экономика все еще не самостоятельна. Грань/граница между реальным самостоятельным восстановлением и поддержкой государства слишком тонка/близка. Много малых предприятий не стремятся брать кредит, потому что их бизнес не в лучшем состоянии. Другие не могут взять кредит из-за того, что залоговая база снизилась, да и вообще условия кредитования жесткие. И так далее про низкий спрос, высокую безработицу и низкую инфляцию
О мотивах QE2
Высокая безработица, которая угнетает и ограничивает потребительский спрос и низкая инфляция. Ну и снизить ставки по кредитованию, чтобы больше предприятий и людей имели возможности брать кредит. Смысл QE по мнению Бернанке в снижении процентных ставок через покупку казначейских облигаций.
Но, во-первых: я не понял, как это может быть инфляция и низкие ставки?! А во-вторых: где ответ на вопрос, почему ставки выросли по трежерис за этот месяц? Так что получается, что во вчерашнем опросе правильный ответ "Сделает вид, что ничего не знает и никакого обвала трежерис нет" ))
Про «эффект богатства»
Бен опять сказал, что ждет, пока деньги из облигаций пойдут в акции. Что приведет к повышению благосостояния и уверенности в экономике физических и юридических лиц. Расходы будут расти, доходы также стремительно ввысь, экономика будет процветать. Бернанке назвал это "virtuous cycle"! )
По сути это прямой приказ к покупке акций, ибо ФРС будет производит национализацию фондового рынка, поддерживая цены на активы. Но учитывая всю эту бредовость и абсурдность, что сейчас происходит, я бы никакие покупки не производил, даже мысли убрал об этом. Речь идет о среднесрочных и долгосрочных позициях. В пределах дня-недели другие стратегии.
Походу пузырь начали дуть, нужно быть крайне осторожными.
По поводу инфляции.
Мы не позволим инфляции подняться выше 2%. Процентные ставки и ужесточение денежно-кредитной политики может быть произведено в течение 15 минут, т.е. сразу, как мы захотим, и когда будет необходимость. На вопрос CBS о том, действительно ли Бен верит в то, что сейчас сказал про инфляцию? Он ответил: “100%!”.
Ну что ж, посмотрим, как завопят, когда коммоды и продовольствие взлетят на 40%, повысив инфляцию)) Или будут до последнего подкупать стат.бюро, скрывая реальное положение вещей?
По поводу QE3
Бен: "О, это, конечно, возможно! Все зависит от эффективности программы. Это зависит от уровня инфляции и от того, как выглядит экономика."
Собственно, намек понятен. Это «О, да!» от Бернанке красноречивее любого официального слобоблудия. В переводе это означает, что рынки на наркотическую зависимость мы подсадили, теперь от нас не отвяжетесь. Будет вам и QE3 и QE4! ))
Второе дно в экономике
Рынок жилья на дне и начал копать, - сказал Бернанке, падать больше некуда, поэтому как бы и второе и третье дно уже сейчас нарисовалось, а от дна возможен только рост. Поэтому особых рисков второй рецессии он не видит. Источник риска для замедления экономики: высокая безработица в течение длительного периода времени, низкий уровень потребительского доверия. Все это приводит в скованности в расходах потребителей. Безработица может упасть до 5-6% в течение 4-5 лет.
Но здесь Бен не учел взрыв пузыря на рынке акций, и, весьма вероятно, коллапсирующий рынок облигаций при продолжении такой политики в виде прямого вмешательства на фондовый рынок и процесс "неприкрытой" монетизации долга.
Про печатание денег
Бернанке назвал это мифом. Мы не печатаем денег. Сумма наличных денег в обращении не меняется. Денежная масса не меняется существенным образом.
Бен, дружище, мы знаем, что ФРС уже как несколько десятилетий для выкупа трежерис и поддержания рынков не печатает денги. Она их создает из воздуха. Просто одним нажатием клавиши создает записи на счетах. Когда ФРС покупает трежерис, она увеличивает резервы в банковской системе, но Дядя забыл упомянуть, что таким образом падает кредитный и денежный мультипликатор. Как правильно заметил Бен: "денежная масса то не растет", а вот денежная база растет и ого-го как!
Чтобы создавать деньги, банки должны кредитовать дмх, бизнес, но они это не делают. QE не влияет на реальный сектор и никогда не будет влиять, пока не начнет расти кредитования, а оно уже никогда не начнет расти в тех темпах и объемах, что были раньше. QE2 - это провал. Количественное ослабление сказывается только на банковском секторе за счет роста резервов. Вся эта канитель была создана не для экономики, а для банков, так что Бену опять не зачет.
А вот инфляцию активов легко можно создать. Вот пусти это немереное бабло в комоды, вот вам и рост нефти до 150, вот вам банкротства производственных компаний из-за высоких издержек, вот вам стагфляция в экономике и цикл ужесточения денежно кредитной политики, чтобы инфляция не вышла за пределы.
Благодарности Бену
Дядя Бен сказал, что если бы не они, то Великая Депрессия была бы неизбежной и безработица взлетела бы до 25%, затяжная дефляция, падение заработных плат, цен на дома и активов.
Ну да, ФРС помогла, но только опять пускает экономику под откос, стимулируя спрос на рискованные активы. Кстати, Бена спросили, а почему вы прозевали кризис, когда даже ребенку было понятно в 2007 куда движется вся эта махина? Он сказал, что недостаточно следили за всеми этими страховыми гигантами, банками и т.д., по сути балду гоняли. Так что увильнул от вопроса.
Повтор программы будет позже http://www.cbs.com/primetime/60_minutes/
http://blogs.wsj.com/economics/&prev=_t&rurl/
http://finance.yahoo.com/news/Bernanke-defends-bond-buys-apf-314776353.html?x=0&sec=topStories&pos=main&asset=&ccode=
http://www.bloomberg.com/news/2010-12-06/bernanke-says-more-fed-easing-possible-with-jobless-rate-high.html
Об экономике
Рост экономики на 2.5% недостаточен для запуска механизма самоподдерживающего роста. Экономика все еще не самостоятельна. Грань/граница между реальным самостоятельным восстановлением и поддержкой государства слишком тонка/близка. Много малых предприятий не стремятся брать кредит, потому что их бизнес не в лучшем состоянии. Другие не могут взять кредит из-за того, что залоговая база снизилась, да и вообще условия кредитования жесткие. И так далее про низкий спрос, высокую безработицу и низкую инфляцию
О мотивах QE2
Высокая безработица, которая угнетает и ограничивает потребительский спрос и низкая инфляция. Ну и снизить ставки по кредитованию, чтобы больше предприятий и людей имели возможности брать кредит. Смысл QE по мнению Бернанке в снижении процентных ставок через покупку казначейских облигаций.
Но, во-первых: я не понял, как это может быть инфляция и низкие ставки?! А во-вторых: где ответ на вопрос, почему ставки выросли по трежерис за этот месяц? Так что получается, что во вчерашнем опросе правильный ответ "Сделает вид, что ничего не знает и никакого обвала трежерис нет" ))
Про «эффект богатства»
Бен опять сказал, что ждет, пока деньги из облигаций пойдут в акции. Что приведет к повышению благосостояния и уверенности в экономике физических и юридических лиц. Расходы будут расти, доходы также стремительно ввысь, экономика будет процветать. Бернанке назвал это "virtuous cycle"! )
По сути это прямой приказ к покупке акций, ибо ФРС будет производит национализацию фондового рынка, поддерживая цены на активы. Но учитывая всю эту бредовость и абсурдность, что сейчас происходит, я бы никакие покупки не производил, даже мысли убрал об этом. Речь идет о среднесрочных и долгосрочных позициях. В пределах дня-недели другие стратегии.
Походу пузырь начали дуть, нужно быть крайне осторожными.
По поводу инфляции.
Мы не позволим инфляции подняться выше 2%. Процентные ставки и ужесточение денежно-кредитной политики может быть произведено в течение 15 минут, т.е. сразу, как мы захотим, и когда будет необходимость. На вопрос CBS о том, действительно ли Бен верит в то, что сейчас сказал про инфляцию? Он ответил: “100%!”.
Ну что ж, посмотрим, как завопят, когда коммоды и продовольствие взлетят на 40%, повысив инфляцию)) Или будут до последнего подкупать стат.бюро, скрывая реальное положение вещей?
По поводу QE3
Бен: "О, это, конечно, возможно! Все зависит от эффективности программы. Это зависит от уровня инфляции и от того, как выглядит экономика."
Собственно, намек понятен. Это «О, да!» от Бернанке красноречивее любого официального слобоблудия. В переводе это означает, что рынки на наркотическую зависимость мы подсадили, теперь от нас не отвяжетесь. Будет вам и QE3 и QE4! ))
Второе дно в экономике
Рынок жилья на дне и начал копать, - сказал Бернанке, падать больше некуда, поэтому как бы и второе и третье дно уже сейчас нарисовалось, а от дна возможен только рост. Поэтому особых рисков второй рецессии он не видит. Источник риска для замедления экономики: высокая безработица в течение длительного периода времени, низкий уровень потребительского доверия. Все это приводит в скованности в расходах потребителей. Безработица может упасть до 5-6% в течение 4-5 лет.
Но здесь Бен не учел взрыв пузыря на рынке акций, и, весьма вероятно, коллапсирующий рынок облигаций при продолжении такой политики в виде прямого вмешательства на фондовый рынок и процесс "неприкрытой" монетизации долга.
Про печатание денег
Бернанке назвал это мифом. Мы не печатаем денег. Сумма наличных денег в обращении не меняется. Денежная масса не меняется существенным образом.
Бен, дружище, мы знаем, что ФРС уже как несколько десятилетий для выкупа трежерис и поддержания рынков не печатает денги. Она их создает из воздуха. Просто одним нажатием клавиши создает записи на счетах. Когда ФРС покупает трежерис, она увеличивает резервы в банковской системе, но Дядя забыл упомянуть, что таким образом падает кредитный и денежный мультипликатор. Как правильно заметил Бен: "денежная масса то не растет", а вот денежная база растет и ого-го как!
Чтобы создавать деньги, банки должны кредитовать дмх, бизнес, но они это не делают. QE не влияет на реальный сектор и никогда не будет влиять, пока не начнет расти кредитования, а оно уже никогда не начнет расти в тех темпах и объемах, что были раньше. QE2 - это провал. Количественное ослабление сказывается только на банковском секторе за счет роста резервов. Вся эта канитель была создана не для экономики, а для банков, так что Бену опять не зачет.
А вот инфляцию активов легко можно создать. Вот пусти это немереное бабло в комоды, вот вам и рост нефти до 150, вот вам банкротства производственных компаний из-за высоких издержек, вот вам стагфляция в экономике и цикл ужесточения денежно кредитной политики, чтобы инфляция не вышла за пределы.
Благодарности Бену
Дядя Бен сказал, что если бы не они, то Великая Депрессия была бы неизбежной и безработица взлетела бы до 25%, затяжная дефляция, падение заработных плат, цен на дома и активов.
Ну да, ФРС помогла, но только опять пускает экономику под откос, стимулируя спрос на рискованные активы. Кстати, Бена спросили, а почему вы прозевали кризис, когда даже ребенку было понятно в 2007 куда движется вся эта махина? Он сказал, что недостаточно следили за всеми этими страховыми гигантами, банками и т.д., по сути балду гоняли. Так что увильнул от вопроса.
Повтор программы будет позже http://www.cbs.com/primetime/60_minutes/
http://blogs.wsj.com/economics/&prev=_t&rurl/
http://finance.yahoo.com/news/Bernanke-defends-bond-buys-apf-314776353.html?x=0&sec=topStories&pos=main&asset=&ccode=
http://www.bloomberg.com/news/2010-12-06/bernanke-says-more-fed-easing-possible-with-jobless-rate-high.html