Про Китай и про ВВП
Про Китай
С прошлого года я вступил в разрастающийся лагерь китае-пессимистов. Не может, по-моему, экономист смотреть на подобную динамику долга и думать, что это может закончиться без ХРЯСЬ! Michael Pettis давно и очень подробно (ну очень! дочитать невозможно) рассказывает о том, какой ахтунг творится в поднебесной. С недавних пор на него начала обращать внимание и Carmen Reinhart. К кому, как не автору "This Time is Different", прислушиваться =)
Для тех кто понимает бюрократический язык МВФ, сегодняшняя заметка и руководство к действию при волне дефолтов в Китае сигнализируют активную подготовку к скорому плохому сценарию. Кредитный пузырь видно не только в статистике долга, но и bubble mentality. Неожиданно, её можно найти в сегодняшнем Economist. Читатели "Random Walk Down Wall Street", "Irational Exuberance" и "Spiritus Animalis" безошибочно опознают в ней эйфорию (а не здоровый оптимизм), которая так свойственна пикам бизнес-цикла. Данные с полей также подтверждают снос крыши у населения. За 30 лет непрерывного роста оно полностью уверовало в невозможность рецессий в Китае.
Резюмируя, я теперь жду жёсткой посадки в Китае в течение следующих 2 лет. Снижения роста не до 5%, а до 1-2% в год, а то и рецессии. И это будет знатный хрясь...
Про ВВП
Если кому интересно, куда пропал сезонно-очищенный ВВП с сайта Росстата. Они окончательно переходят на последний SNA (2008 года), ретроспективно пересчитывая ряд. Хотя точную дату не скажу =) как только процесс закончится, сезонно-скорректированные данные вернутся в полном объёме обратно. А то слышал панику отдельных экспертов =)
С прошлого года я вступил в разрастающийся лагерь китае-пессимистов. Не может, по-моему, экономист смотреть на подобную динамику долга и думать, что это может закончиться без ХРЯСЬ! Michael Pettis давно и очень подробно (ну очень! дочитать невозможно) рассказывает о том, какой ахтунг творится в поднебесной. С недавних пор на него начала обращать внимание и Carmen Reinhart. К кому, как не автору "This Time is Different", прислушиваться =)
Для тех кто понимает бюрократический язык МВФ, сегодняшняя заметка и руководство к действию при волне дефолтов в Китае сигнализируют активную подготовку к скорому плохому сценарию. Кредитный пузырь видно не только в статистике долга, но и bubble mentality. Неожиданно, её можно найти в сегодняшнем Economist. Читатели "Random Walk Down Wall Street", "Irational Exuberance" и "Spiritus Animalis" безошибочно опознают в ней эйфорию (а не здоровый оптимизм), которая так свойственна пикам бизнес-цикла. Данные с полей также подтверждают снос крыши у населения. За 30 лет непрерывного роста оно полностью уверовало в невозможность рецессий в Китае.
Резюмируя, я теперь жду жёсткой посадки в Китае в течение следующих 2 лет. Снижения роста не до 5%, а до 1-2% в год, а то и рецессии. И это будет знатный хрясь...
Про ВВП
Если кому интересно, куда пропал сезонно-очищенный ВВП с сайта Росстата. Они окончательно переходят на последний SNA (2008 года), ретроспективно пересчитывая ряд. Хотя точную дату не скажу =) как только процесс закончится, сезонно-скорректированные данные вернутся в полном объёме обратно. А то слышал панику отдельных экспертов =)