Отжатие бизнеса - история повторяется с Башнефтью
За последние 2 недели произошло важное событие: домашний арест крупного предпринимателя Евтушенкова. А почему? Скорее всего, потому что, кто-то, решил отобрать у него Башнефть.
Одним олигархом больше, одним меньше, какая разница? Кто такой Евтушенков? Это человек, кто создал компанию АФК Система. Система занимается тем, что приобретает компании, развивает их, а затем, либо продает, либо использует прибыль от компаний для покупки новых предприятий. Это инвестиционный фонд, работающий с реальным сектором. У АФК Системы два крупных актива: МТС и Башнефть. Обе компании показывают отличные финансовые показатели. Акции МТС и Башнефти доступны к покупке на бирже и Система не ущемляет миноритариев. Не выводит деньги на лево, минуя законные механизмы.
Башнефть Система купила недавно. Она купила ее у людей, кто приобретал Башнефть в ходе процедуры приватизации. После покупки Башнефти прибыль компании удвоилась, а добыча возросла на 15%. Видимо это говорит нам о качество управления в госструктурах, когда они перестают быть госструктурами.
Но вот, когда теперь Башнефть стала хорошей нефтяной компанией, у кое-каких людей появились амбиции на создание империи. Империи мы любим, а частную собственность нет. Одна из последних историй - приобретение Роснефтью ТНК-BP. И как обычно бывает, в ходе процедуры госкомпания в целом наплевала на интересы миноритариев. Но купили, империя расширилась. Думаю, что эффективность ТНК-BP в структуре Роснефти упадет.
Империи надо расширяться. Кто у нас остался? Из частных это Башнефть и Лукойл. Лукойл пока слишком большой, почти как Роснефть. А вот Башнефть... Вероятно, Евтушенков не захотел расставаться с Башнефтью. По-хорошему не удалось договориться. Видимо пришлось начать копать с другой стороны. Теперь дело может выйти так, что еще один наш предприниматель улетит в Лондон, а его актив уйдет нужным людям. И вновь, я думаю, миноритарии от этого не выиграют.
Все это очень печальная, но не удивительная новость. Это в который раз подтверждает риски Российского рынка. Его низкого качества в отношении прав собственности. Это сильно разрушает стоимость акционерного капитала в России. Нет ничего удивительного в бегстве капитала. Нет ничего удивительного в низкой стоимости наших компаний.
Какой вывод мы должны сделать из этого?
1. В РФ у вас нет защищенных активов. И ваша квартира в том числе не защищена, и ваши наличные! Не вкладываете в одну компанию, в одну страну, в один класс активов. Ваши деньги должны быть интернациональны, т.к. тут их никто на самом деле не уважает. Вы должны понимать, что вы на минном поле. Это не значит, что надо прятать голову в песок и жить одним днем. Это значит, что надо быть умнее.
2. Любые ваши сделки под угрозой. Возможно, вам повезет, вы сможете несколько раз хорошо заработать, но никто никогда не знает, чьи активы могут быть реквизированы (пусть и с какой-то компенсацией). Если вы богатый человек, то найдется кто-то с большей властью. Если вы мелкий человек, кто ваша недвижимость, например, может начать мешать чьим-то планам и вам в лучшем случае дадут какую-то компенсацию за нее.
Посетите TOP100 блогов по финансовой тематике