Денежная масса в России: второй лучший результат в истории
Что до Набиуллиной было правилом, а при ней стало исключением?
На 1 ноября денежная масса в России составила 55,9 трлн. рублей, сообщил сегодня Центробанк.
График 1. Денежная масса (денежный агрегат М2).
Это немного уступает историческому рекорду, установленному месяц назад (56 трлн. рублей) и является вторым лучшим результатом за всю историю.
В реальном выражении (с поправкой на инфляцию) денежная масса тоже показывает второй лучший результат в истории.
График 2. Быстрый рост РДМ с 2008 года сменился медленным
Темпы роста реальной денежной массы (РДМ) замедляются второй месяц подряд.
График 3. "Денежный светофор"
Сейчас снижение темпов роста РДМ происходит не из-за номинального роста ДМ (он стабилен и находится на уровне +16,1...+16,2%), а за счёт роста инфляции с 3,6 на 1 сентября до 4% на 1 ноября.
График 4. Темпы РДМ снижаются из-за роста инфляции
Если обратить внимание не темпы РДМ с 2000 года, то бросается в глаза одна особенность.
График 5. "Денежный светофор" со времён СССР
С 2000 по 2013 год (приход Э.С.Набиуллиной в ЦБ) темпы РДМ ниже 10% были исключением из правила. С 2013 года же это стало правилом, а темпы выше 10% (как сейчас) - это для "эпохи Набиуллиной" исключение.
Резюме
Два последних месяца темпы РДМ снижаются. Но повода для паники нет - это лучшие темпы РДМ за всё время с 2012 года. Именно такой рост РДМ позволяет сейчас экономике России проходить кризис значительно мягче, чем прогнозировалось весной.
Для радости тоже особого повода нет. Пожалуй, о таком поводе можно будет говорить, если темпы РДМ достигнут зелёной области (см. "денежный светофор", графики 3 и 5).
P.S.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!