Снижение ставки ФРС - что это значит

[senib]

16 марта.

В полночь по Москве пришла новость: ФРС снизила ставку до 0-0,25% в связи с "коронавирусным кризисом", а также обещала "использовать все инструменты для поддержки экономики", включая покупку правительственных облигаций на 500 млрд. долларов и покупку ипотечных облигаций на 200 млрд. долларов "в ближайшие месяцы".

Разберёмся, что это значит.
Опыт мировых центральных банков по переходу к снижению ставок

Снижение ставок - это стандартный ответ центральных банков на кризис или угрозу его возникновения. В то же время эффективность снижения ставок справедливо вызывает сомнения.

Так, во время Великой депрессии в США 1929-1933 годов ставки ФРС были на низких уровнях.
«Во время самой Депрессии, и через несколько последующих десятилетий, большинство экономистов утверждали, что монетарные факторы не были важной причиной Великой депрессии. Например, многие наблюдатели указывали на то, что номинальные процентные ставки были близки к нулю в течение большей части депрессии, делая из этого заключение, что денежно-кредитная политика была мягкой настолько, насколько это было возможно, но это не дало ощутимых выгод для экономики».

(Б. Бернанке, «Деньги, золото и Великая депрессия», источник: ФРС https://www.federalreserve.gov/boardDocs/speeches/2004/200403022/default.htm)

Низкие ставки не смогли вывести США из Великой депрессии. В определённом смысле, макроэкономика как отрасль экономической науки своим появлением обязана тому, что этот «классический» инструмент денежно-кредитной политики не сработал. Именно это обстоятельство привело Кейнса к идее использовать бюджетно-налоговую политику (а не денежно-кредитную) для выхода из кризиса, то есть, к идее активного вмешательства государства.

Экономические проблемы начала 1990-х годов в Японии (начались они с биржевого краха в 1989 году) подвигли Банк Японии на снижение ставок.

(Читать дальше...)

П.С.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Подписывайтесь!