Прибыль банков растёт как перед ускорением инвестиций

[senib]

Прибыль банков имеет два измерения: до вычета резервов и после.

График 1.



Прибыль до отчислений  в резервы не очень показательна (зелёная линия на графике 1). Например, во время кризиса 2008 года она продолжала расти и не могла быть индикатором кризиса.

Более показательна прибыль после отчислений в резервы, она падает во время кризисов (красная линия на графике 1). Её и рассмотрим далее.

График 2.



Показатель находится на максимальном уровне за всю историю наблюдений.

В реальном выражении тоже исторический рекорд:

График 3.



Начиная с июня 2019 года исторические рекорды обновляются каждый месяц.

Связь с инвестициями в основной капитал

До 2018 года динамика прибыли (после отчислений в резервы) хорошо совпадала с динамикой рынка такого инвестиционного товара, как тяжёлые грузовики.

График 4.



Вернёмся к графику 1 (он ещё раз приведён ниже)

График 1 (повторно).



Мы уже отмечали, что рост прибыли до отчислений в резервы может происходить и во время кризиса (см. рост показателя в 2008 году на графике).

Но присмотревшись к графику, можно отметить важную особенность:

Есть моменты, когда рост «прибыли до отчислений» начинается на фоне роста «прибыли после отчислений» (желтые выноски на графике). «Физический смысл» таких моментов: прибыль после отчислений в резервы  начинает расти не только за счёт снижения требований к резервам, но и за счёт роста «бухгалтерской» прибыли.

Я обратил внимание: , такие моменты совпадают с ускорением инвестиций в основной капитал.

1. Так в 2011 году возобновился рост прибыли банков (до отчислений, зелёная линия). Максимальные темпы роста инвестиций в основной капитал в период между кризисами 2009 и 2015 годов наблюдались именно в 2011 году (+10,8%).

2. В 2017 году также возобновился рост прибыли банков (до отчислений, зелёная линия). Максимальные темпы инвестиций после кризиса 2015 года наблюдались как раз в 2017 году (+4,8%).

Оба этих момента отмечены жёлтыми выносками на графике 1.

Говоря проще, наблюдалась закономерность: если обе линии одновременно идут вверх, то это признак роста инвестиций.

Сейчас также возобновился рост прибыли банков (до отчислений). Возникает вопрос: означает ли это, что темпы роста инвестиций могут быть высокими в ближайшее время?

Пока другие макроэкономические показатели говорят об обратном: снижается темп ВВП и темп роста реальной денежной массы. Снижается темп роста инвестиций в основной капитал.

Мы продолжим следить за поведением показателя «Прибыль банков».
П.С.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Подписывайтесь!