Денежная база (широкая) остаётся в предкризисной зоне
Узкая денежная база уже дала нам тревожный сигнал о кризисе. А сейчас ЦБ опубликовал статистику широкой денежной базы. Второй месяц подряд она держится ниже своих среднегодовых значений, а это негативный сигнал.
Правильнее смотреть показатель в реальном выражении и на логарифмической шкале:
Наглядно видны и рост 2000-х, и стагнация последних 11 лет.
Сейчас реальная денежная база на символические 3,5% больше, чем год назад и находится в шаге от падения. Замедление роста показателя происходит уже с июля 2018 года.
Среднегодовые темпы начали замедляться в декабре 2018 года. Подобные замедления ранее (в апреле 2004, августе 2007, январе 2011 года) с временным лагом приводили к падению продаж легковых автомобилей, грузовиков, снижению фондовых индексов.
Такие замедления предваряли все «громкие» кризисы в России: 1998, 2008, 2015 годов. Например, перед знаменитым кризисом 1998 года разворот темпов произошёл ещё в апреле 1998 года.
Информация негативная.
Улучшение наступит, если темпы роста реальной денежной базы вернутся к своим среднегодовым значениям (сейчас порядка 20%).