История одного дефолта.
Ключевой документ был принят в ноябре 1998, и он правильно расставил акценты:
ЗАЯВЛЕНИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ, СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ ЦБ РФ О МЕРАХ ПО РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, 21 ноября 1998
...
Исходными причинами, обусловившими кризис банковской системы России, является неудовлетворительное состояние реального сектора экономики и государственных финансов, выразившееся в спаде производства и хроническом дефиците государственного бюджета.
...
- политизированность мышления и действий высших руководителей некоторых крупных банков, масштабное использование ими находящихся в их распоряжении ресурсов для решения политических целей, выходящих за пределы собственно банковского дела;
...
При этом недостатки в работе многих конкретных банков, приведшие к их ослаблению и фактическому банкротству, неправомерно полностью переносятся на государство.
...
В среднесрочной перспективе целью программы является восстановление деятельности банковской системы на коммерческих принципах и создание условий для ее активной работы с реальным сектором экономики, повышения ответственности руководителей и собственников банков за результаты их деятельности по управлению банками.
...
Источник - http://www.lawrussia.ru/texts/legal_456/doc456a320x849.htm
Потом было такое обсуждение:
"...
В декабре наконец прояснились контуры соглашения между российскими финансовыми институтами и зарубежными кредиторами относительно реструктуризации задолженности по ГКО, от погашения которой Россия отказалась 17 августа 1998 г.
Однако еще предстоит решить два важных вопроса. Во-первых, не все кредиторы в восторге от предложенного варианта, в соответствии с которым, по некоторым расчетам, им удастся вернуть лишь 5-10% от суммы своих инвестиций. Во-вторых, в процессе переговоров о реструктуризации ГКО вновь появилась возможность обсуждения проблемы форвардных контрактов. В результате этого возникли опасения дифференцированного подхода к инвесторам, заключавшим и не заключавшим подобные контракты (суть форвардных контрактов состояла в хеджировании валютного риска инвесторами, приобретавшими ГКО). Существуют также растущие опасения относительно того, в какой конкретно форме инвесторы смогут перевести из России средства, полученные в счет погашения долга после заключения соглашения о реструктуризации.
Данное соглашение, переговоры о котором проводились в Лондоне, предусматривает выплату 10% от суммы задолженности наличными и еще 20% в форме новых облигаций, которые правительство обязуется принимать в зачет налоговых платежей; эти облигации могут быть также использованы для приобретения ценных бумаг российских компаний и банков. Остальные 70% суммы задолженности должны быть конвертированы в низкодоходные ценные бумаги со сроками погашения три и пять лет. Аналогичные условия были предложены членам так называемого Московского клуба кредиторов, объединяющего российских держателей ГКО
..."
Источник - http://www.budgetrf.ru/Publications/Magazines/recep/1998/4/rcpb199840000mony/rcpb199840000mony000.htm
Воя шакалов потом было много. Но недовольные шакалы получили следующее:
"...
Западные инвесторы растеряны. Привыкшие к строгим правилам развитых рынков и к ухаживаниям развивающихся, они оказались абсолютно беспомощными на рынке российском. В конце прошлой недели «комитет 19», представляющий интересы зарубежных банков - держателей ГКО, призвал российское правительство изменить условия обмена этих государственных ценных бумаг. Только такой призыв больше похож на предупреждение, нежели на приглашение к столу переговоров. Недовольство инвесторов понятно и объяснимо: условия российской реструктуризации чрезвычайно жесткие, если не сказать грабительские. В соответствии со схемой, предложенной в декабре 1998 года Минфином и Центробанком, свои рублевые госбумаги западные банки могут обменять в основном на новые госбумаги. Главным блюдом в российском меню значатся обычные облигации со сроком обращения пять лет- на них инвесторы могли бы обменять 70 % своего портфеля. На закуску банкирам предложили инвестиционные облигации - ими предполагалось погасить 20 % долга. Эти бумаги можно вносить в капитал российских банков; правда, таким способом разрешается покрывать не более четверти уставного фонда. Чтобы прощальный ужин выглядел не слишком скудным, инвесторам был предложен десерт - 10 % они получат в валюте. Причем сразу им вернут только треть этой суммы, а остальное (т.е. 6,66%) инвесторам пообещали вернуть в течение года. Эти деньги Центробанк планировал продавать на специальных аукционах. В декабре на эти цели предполагалось выделить $550 млн. По оценкам экспертов, в результате такого обмена нерезиденты могли спасти не более двух-трех процентов своих вложений. Инвесторам такой план, разумеется, не понравился. В течение трех месяцев они добивались смягчения этих условий. Однако российское правительство осталось непреклонно: денег в казне все равно нет, а тратить валютные резервы чиновникам по понятным причинам не хотелось. Осознав, что из Российского государства денег не выбьешь, некоторые западные банки смирились с неизбежным. В марте условия российского правительства приняли Дойче банк, «Креди Лионе» и «Чейз Манхеттен». Остальные банки, на долю которых приходится около половины всех ГКО, продолжали упорствовать. За что и поплатились. В начале апреля Россия известила «комитет 19», что вместо $550 млн инвесторы смогут получить лишь $200 млн. При этом Минфин еще раз подчеркнул, что сроки обмена ГКО продлеваться не будут
..."
Источник - http://www.ko.ru/articles/398
*****
А потом началась Чечня.
источник: ИЦ АФТЕРШОК