Акции Lululemon снова становится опасно держать (анализ волн Эллиотта)
Похоже, в Lululemon Athletica все идет отлично. В 2024 финансовом году продажи компании составят $9,6 млрд, что на 18,5% больше, чем в прошлом году, а прибыль на акцию, как ожидается, вырастет почти вдвое - до $12,41. Рынок также очень щедро вознаградил акционеров LULU. При цене $510 за акцию акции торгуются с коэффициентом P/E 41, что довольно дорого даже для такой быстрорастущей компании. Впервые мы написали о Lululemon в апреле 2021 года, когда акции торговались на уровне $343. Волновой анализ Эллиота помог нам предсказать не только взлет до отметки $485 в том же году, но и последующий обвал до уровня чуть выше $250. Вот график, на котором основывался этот анализ.
Тогда в компании тоже не было ничего плохого. Проблема заключалась в том, что как только цена акций приблизится к отметке в 500 долларов, пятиволновая импульсная модель, начавшаяся в 2009 году, завершится. По теории, трехволновая коррекция должна была последовать и стереть всю волну V. И она последовала. К маю 2022 года Lululemon едва удерживался выше отметки в 250 долларов, что на 48% ниже рекорда 2021 года. И хотя мы все еще считали, что 250 долларов - это слишком высокая цена за акцию, с точки зрения оценки анализ волн Эллиотта уже посылал бычий сигнал. Объясняет это график ниже, опубликованная на нашем сайте 26 мая 2022 года.
Импульсная модель, обозначенная I-II-III-IV-V, за которой последовала почти полная зигзагообразная коррекция A-B-C, означала, что можно ожидать скорого возобновления восходящего тренда. Мы полагали, что в краткосрочной перспективе акции могут еще немного упасть, но быки с нетерпением ждали возвращения. Спустя более полутора лет Lululemon находится на новых исторических максимумах, и почти все снова настроены по-бычьи. Мы же снова не согласны с этим мнением по причинам, очень похожим на те, что были озвучены в 2021 году.
Оценка не имеет значения, пока не имеет. Мы уже упоминали об экстремальном коэффициенте P/E Lululemon. Другой частью уравнения оценки является тот факт, что, несмотря на все усилия компании, темпы ее роста, скорее всего, замедлятся. Закон больших чисел гарантирует это. Поэтому вместо того, чтобы экстраполировать недавний рост цен на акции в будущее, мы считаем, что впереди нас ждет заметный пересмотр рейтинга в сторону понижения. Кроме того, ралли с ~$250 до более чем $510 можно рассматривать как трехволновую последовательность, обозначенную (w)-(x)-(y). Такая структура, скорее всего, означает, что коррекция, начавшаяся в 2021 году, все еще продолжается в виде расширяющегося флэта A-B-C. Если это так, то еще один медвежий разворот может вскоре спровоцировать 50%+ распродажу в волне C. Это может утянуть Lululemon ниже $250 и привести P/E к более разумному значению ~20. И еще один важный момент: несмотря на все разговоры о мягкой посадке, вероятность рецессии в 2024 году на самом деле растет. Lululemon - премиальный бренд, которому нужен здоровый потребитель и много свободных расходов. Однако когда ситуация осложнится, многие люди дважды подумают, прежде чем тратить 100 долларов на пару штанов для йоги.
перевод отсюда
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции