Золото, серебро, платина, палладий, валюты. Мысли и прогнозы
Сейчас большинству инвесторов очень сложно понять, что происходит на рынке драгметаллов и валют, и как им поступать в тех или иных случаях. Я всегда говорил, что диверсификация портфеля своих активов - лучший вариант. Для пассивных инвесторов - создать портфель из активов, которые в долгосрочном периоде, несмотря на временные взлёты и падения, сохранят или увеличат свою стоимость. Для активных - изменять доли разных активов в своём портфеле в зависимости от текущей, средне- или долгосрочной конъюнктуры.
Изложу свои мысли по основным вопросам, которые задают мне сейчас.
О платиноидах
Платиноиды живут своей жизнью. Только жизнь у них разная и зависит от многих факторов. Здесь я говорил:
«По данным таможни Швейцарии в 2014 году экспорт платины из страны снизился относительно 2013 года, а экспорт в декабре 2014 года вообще показал семимесячный минимум. Импорт платины в декабре 2014 года в Швейцарию составил 894 кг, а экспорт 1289 кг. Импорт платины в страну в 2014 году снизился на 42,5% относительно 2013 года до 21,952 тонн, экспорт из страны также упал на 42% до 30,844 тонн».
Вопрос - почему? Два фактора - Китай и Европа. Китай - главный потребитель платины в ювелирном секторе. Но когда цена на золото, которое гораздо привлекательнее для китайских ювелиров, всё время падает, зачем покупать платину, если золото доступно по низкой цене?
Европа - второй по значимости потребитель платины, прежде всего, для автокатализаторов. Но и здесь проблема - авторынок и экономика ЕС никак не восстановятся. Соответственно, спрос на платину снижается при небольшом росте предложения за счёт постепенного восстановления добычи в ЮАР.
У палладия ситуация другая. Доля спроса в ювелирке мизерная, в то время как в автокатализаторах - более 70%. Рынок бензиновых авто в Штатах, Китае и пр. странах растёт. При этом предложение сокращается, что приводит к дефициту металла на рынке. Я об этом много говорил в предыдущих публикациях. Поэтому палладий и растёт, несмотря на падение других драгметаллов.
О рубле
Новый бюджет РФ составлен на базе курса USD/RUB 61,5. Поэтому любое резкое повышение курса рубля будет означать разбалансировку бюджета в сторону дефицита. Т.е. сейчас наши власти обозначили этот курс как базовый ориентир для рынка.
Хотя и оговаривается в параметрах бюджета, что он ориентирован на цену нефти BRENT $ 50 за баррель, а, скорее всего, судя по многим параметрам, цена будет болтаться между $ 50 и $ 70 за баррель, тем не менее, есть ещё очень много факторов в нашей бедной экономике и политике, помимо курса EUR/USD на мировом рынке FX, способных обвалить рубль к доллару.
По золоту и серебру
Я повторяю уже второй год: цена на золото сейчас на фундаментальных факторах сбалансирована в районе $ 1200 за унцию. Поэтому как падения, так и рост от близких к этому диапазону уровней - факторы краткосрочные и спекулятивные. Серьёзный рост цены может начаться только в случае появления сильных драйверов, как фундаментальных, так и спекулятивных.
Промышленный спрос на рынке золота составляет около 10%. Всё остальное - инвестиционный, ювелирный и спекулятивный спрос. Повышение ФРС США процентных ставок, как я думаю, уже давно заложено в цену и, скорее всего, вызовет обратный эффект при его объявлении - золото начнёт расти.
А серебро, в котором доля промышленного спроса так же высока, как и для, скажем, платины, продолжит бегать за золотом, опережая в динамике его взлёты и падения, пока для него не появятся такие же фундаментальные факторы спроса/предложения, какие сейчас существуют для палладия.
Всё это - только моё мнение.
Изложу свои мысли по основным вопросам, которые задают мне сейчас.
О платиноидах
Платиноиды живут своей жизнью. Только жизнь у них разная и зависит от многих факторов. Здесь я говорил:
«По данным таможни Швейцарии в 2014 году экспорт платины из страны снизился относительно 2013 года, а экспорт в декабре 2014 года вообще показал семимесячный минимум. Импорт платины в декабре 2014 года в Швейцарию составил 894 кг, а экспорт 1289 кг. Импорт платины в страну в 2014 году снизился на 42,5% относительно 2013 года до 21,952 тонн, экспорт из страны также упал на 42% до 30,844 тонн».
Вопрос - почему? Два фактора - Китай и Европа. Китай - главный потребитель платины в ювелирном секторе. Но когда цена на золото, которое гораздо привлекательнее для китайских ювелиров, всё время падает, зачем покупать платину, если золото доступно по низкой цене?
Европа - второй по значимости потребитель платины, прежде всего, для автокатализаторов. Но и здесь проблема - авторынок и экономика ЕС никак не восстановятся. Соответственно, спрос на платину снижается при небольшом росте предложения за счёт постепенного восстановления добычи в ЮАР.
У палладия ситуация другая. Доля спроса в ювелирке мизерная, в то время как в автокатализаторах - более 70%. Рынок бензиновых авто в Штатах, Китае и пр. странах растёт. При этом предложение сокращается, что приводит к дефициту металла на рынке. Я об этом много говорил в предыдущих публикациях. Поэтому палладий и растёт, несмотря на падение других драгметаллов.
О рубле
Новый бюджет РФ составлен на базе курса USD/RUB 61,5. Поэтому любое резкое повышение курса рубля будет означать разбалансировку бюджета в сторону дефицита. Т.е. сейчас наши власти обозначили этот курс как базовый ориентир для рынка.
Хотя и оговаривается в параметрах бюджета, что он ориентирован на цену нефти BRENT $ 50 за баррель, а, скорее всего, судя по многим параметрам, цена будет болтаться между $ 50 и $ 70 за баррель, тем не менее, есть ещё очень много факторов в нашей бедной экономике и политике, помимо курса EUR/USD на мировом рынке FX, способных обвалить рубль к доллару.
По золоту и серебру
Я повторяю уже второй год: цена на золото сейчас на фундаментальных факторах сбалансирована в районе $ 1200 за унцию. Поэтому как падения, так и рост от близких к этому диапазону уровней - факторы краткосрочные и спекулятивные. Серьёзный рост цены может начаться только в случае появления сильных драйверов, как фундаментальных, так и спекулятивных.
Промышленный спрос на рынке золота составляет около 10%. Всё остальное - инвестиционный, ювелирный и спекулятивный спрос. Повышение ФРС США процентных ставок, как я думаю, уже давно заложено в цену и, скорее всего, вызовет обратный эффект при его объявлении - золото начнёт расти.
А серебро, в котором доля промышленного спроса так же высока, как и для, скажем, платины, продолжит бегать за золотом, опережая в динамике его взлёты и падения, пока для него не появятся такие же фундаментальные факторы спроса/предложения, какие сейчас существуют для палладия.
Всё это - только моё мнение.