Прогнозы, проблемы, угрозы и драйверы для золота, серебра, платины и палладия
Фьючерсы на золото закончили торги в среду на COMEX умеренным ростом. Во многом это было связано со снижением доллара и оттоком капитала с рынка облигаций. В четверг на рынок возвращается Китай после трёхдневных праздников, который, скорее всего, вновь будет оказывать поддержку ценам на золото на азиатских торгах. Тем временем, золото торгуется в широком диапазоне между $ 1353 и $ 1411 за унцию и пока не в состоянии преодолеть жёсткое сопротивление на уровне $ 1420. Оказывается, медведи летом не спят.
TD Securities утверждает, что так как золото не смогло пробить $ 1420, цены, вероятно, снизятся до диапазона $ 1355 - $ 1360 в краткосрочной перспективе. "Продавайте на незначительных ралли вверх", - говорят аналитики TDS. По большому счёту, при ценах на золото, остающихся ниже уровня $ 1523, есть риск того, что жёлтый металл может упасть до $ 1243. Если будет пробит вниз этот уровень, то следующий уровень поддержки составит $ 1155.
"Торговля в диапазоне от $ 1150 до $ 1250 станет целевой зоной этого снижения. Только восстановление выше $ 1523 стабилизирует распродажи. Только продвижение выше $ 1620 заставит нас смотреть немного более позитивно на перспективы золота в данный момент", - говорят они.
Среднесрочный тренд в серебре остаётся слабым, с медвежьим импульсом, говорят технические аналитики TDS. Снижение до минимумов на уровни в районе $ 17 за унцию в конечном счёте может стать целью этого тренда, говорят они. "В отсутствие каких-либо существенных изменений в тенденции динамики тренда, для которых мы не видим никаких оснований на данный момент, могут случаться краткосрочные ралли цен на серебро (в район от $ 23 до $ 24), но они будут недолговечны и продвержены распродажам", - отмечает TDS.
Пока платина остаётся ниже $ 1516 за унцию - важного уровня сопротивления, технические аналитики TDS придерживаются медвежьего взгляда на металл. Платина торгуется в узком диапазоне, но это лишь временная ситуация, говорят они. "Неспособность закрепиться выше уровня $ 1500 .... всё ещё оставляет вероятность снижения цен до района $ 1300 .... Мы по-прежнему настроены по-медвежьи, однако не исключаем расширение бокового диапазона торговли немного вниз на более длительный срок".
Палладий выступал лучше других драгоценных металлов, но в ближайшей перспективе он может оказаться под давлением, считают технические аналитики TDS. После распродаж на рынке во вторник, "цены пробили сильные уровни поддержки трендового канала и рынок изо всех сил пытается вернуться в диапазон от $ 763 до $ 764, но мы предполагаем, что после недавнего ралли, по меньшей мере, может последовать снижение", - говорят они. Возможно повторное тестирование низов на уровнях около $ 700.
Аналитики INTL FCStone также подозревают, что золото будет находиться под ещё большим давлением в этом году, но металлы платиновой группы могут вырасти на факторах спроса / предложения. Товарный консультант Эдвард Меир говорит: "Мы считаем, что золото будет оставаться под давлением во второй половине года, так как есть ряд связанных факторов, которые могут привести к снижению цен, главные из которых: возрождение экономики США, снижение дефицита бюджета, укрепление доллара и, наконец, ожидания, что ФРС будет сворачивать свою программу по стимулированию экономики (хотя никто не уверен, когда точно это состоится)".
"Мы думаем, что серебро будет снижаться наряду с золотом, в то время как платина и палладий должны пользоваться большей степенью поддержки из-за проблем, связанных с поставками на рынок, которые отмечаются в Южной Африке и, похоже, поддержки от растущего спроса на автомобильном рынке", - считает Меир.
Бюджетные вопросы
В среду Министерство финансов США заявило, что дефицит бюджета в мае составил $ 139 млрд, но оно считает, что дефицит бюджета за весь финансовый год не превысит $ 1 трлн в первый раз с 2008 года. Дефицит в мае был на 11% выше, чем за аналогичный месяц прошлого года, поскольку выросли расходы. Общие затраты в мае выросли, так как правительство потратило больше средств на оборону, ветеранов и другие программы, чем год назад.
Тем временем правительство утверждает, что за первые восемь месяцев финансового года дефицит снизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, благодаря растущим налоговым поступлениям. С начала финансового года дефицит снизился на 26%. Поступления от налога на прибыль выросли на 15% с начала финансового года по май в результате повышения ставок, которые вступили в силу в начале 2013 года. За весь 2013 финансовый год Бюджетное управление Конгресса прогнозирует дефицит в размере $ 642 млрд. Это был бы самый низкий показатель после $ 455 млрд дефицита, показанного в 2008 году.
Однако некоторые вашингтонские законодатели не спешат объявлять о победе в войне с дефицитом. В среду председатель комитета по бюджету Пол Райан заявил, что США по-прежнему сталкиваются с долговым кризисом и призвал к экономии затрат на социальные цели, которые касаются миллионов американцев. Его комментарии могут быть признаком того, что он будет добиваться экономии на ближайших переговорах по повышению потолка госдолга США и по бюджету на очередной финансовый год. Секретарь казначейства Джейкоб Лью заявил, что США могут использовать чрезвычайные меры после Дня труда, чтобы избежать дефолта по своим обязательствам.
Проблемы, угрозы и драйверы для платины и палладия
Вот как "варятся" платиноиды
Президент ЮАР Джейкоб Зума пообещал в среду, что займёт жёсткую позицию в отношении рабочих волнений в горнодобывающем секторе, который 18 месяцев сотрясали убийства и забастовки, угрожающие дестабилизировать крупнейшую экономику Африки. Решительная позиция Зума помогла ранду вырасти на около 8 центов до 9,94 за доллар, что резко контрастирует с прошлым месяцем, когда валюта опустилась до четырёхлетнего минимума.
"Наши правоохранительные органы получили указание наказывать тех, кто совершает преступления во имя трудовых отношений. Они столкнутся со всей мощью закона", - заявил Зума в парламенте. Он также сказал, что его правительство будет оставаться беспристрастным в борьбе за сферы влияния между выскочками (!) из Ассоциации горняков и строителей (AMCU) и Национальным союзом горняков (NUM) - давным союзником правящей АНК.
"Правительство не будет принимать чью-либо сторону и не отдаёт предпочтение какому-либо профсоюзу в горнодобывающей промышленности. Наш интерес состоит в поиске решений", - сказал он. Заместитель Зума, Кгалема Мотлантзе, бывший генеральный секретарь NUM, который получил полномочия от правительства для разрешения кризиса в горнодобывающей промышленности, должен встретиться с профсоюзами, руководством горнодобывающих компаний и ведомств в пятницу, чтобы попытаться ослабить напряженность.
Между тем, компания Lonmin в среду предприняла последнюю отчаянную попытку договориться на переговорах по признанию AMCU официальным профсоюзом, чтобы предотвратить забастовку на своих шахтах. Результаты пока не известны, но, как я отмечал ранее, AMCU собирается начать забастовку 15 июня, если соглашение не будет достигнуто.
Начинающиеся переговоры по заработной плате во всей отрасли, как ожидается, будут одними из самых сложных чем когда-либо, так как растёт число воинственно настроенных работников, что может привести к новым столкновениям, а компании продолжают терять прибыль в связи с падением цен на сырьё. "Не в интересах страны иметь напряженные трудовые отношения компаний с профсоюзами, которые приводят к ослаблению механизмов коллективных переговоров, незаконным ударам из-под тишка, бурным протестам и гибели людей", - заявил Зума. "Мы не должны отходить от системы коллективных переговоров".
AMCU может принять это на свой счёт, потому что профсоюз бóльшую часть своих атак на платиновый пояс проводит точечно, проводя переговоры по заработной плате последовательно с каждой компанией отдельно, вместо коллективных переговоров. Как я уже отмечал ранее, лидер AMCU Джозеф Мазунжва до последнего времени отказывался принимать участие в коллективных переговорах, которые организовывает NUM совместно с Горной палатой. Если AMCU пойдёт ва-банк, новых забастовок и беспорядков избежать не удастся.
Тем временем Ernst & Young (E & Y), чей доклад о рисках в горнодобывающей промышленности я публиковал в предыдущей статье, считает, что Южная Африка должна диверсифицировать своё производство, чтобы снять напряжение в проблемных секторах добычи золота и платины, а также снизить потенциальную угрозу замещения драгоценных металлов. В частности, для Южной Африки риск замещения может возникнуть в связи с всё более широкой заменой платины на палладий.
Платину теперь можно заменить на палладий один-к-одному, унцию на унцию в каталитических конвертерах бензиновых автомобилей, что уже укрепило рынок палладия. Достижения в области тонкой настройки технологии каталитических нейтрализаторов постоянно и неуклонно сокращают долю платины в дизельных автомобилях, необходимую для удовлетворения существующей нормы выбросов, что может оказать разрушительное воздействие на спрос на мировом рынке платины и, следовательно, на местную промышленность, производящую платину.
Влияние замещения уже было доказано на угольном рынке США, который был разрушен бумом добычи сланцевого газа с последующим замещением угля газом. Так же и для других товаров существует вероятность радикального и быстрого изменения их доли и спроса на них на рынке, предупреждает E & Y.
