Обновлено! Обзор рынков. Прогнозы на неделю Kitco News и данные COT по золоту, серебру и платиноидам
Более слабые, чем ожидалось, данные по росту рабочих мест в США за март способствовали отскоку золота от 21-месячного минимума в пятницу. Июньские фьючерсы на золото выросли в пятницу до $ 1,575.90 за унцию на COMEX, снизившись на 1,24% по итогам недели. Наиболее активно торгующиеся майские фьючерсы на серебро выросли за день до $ 27,220 и упали по итогам недели на 5,15%. Усиление доллара США и рост фондового рынка снижали интерес к золоту как к безопасному убежищу в последние недели. Сказалось также не ослабевающее давление на инвесторов со стороны маркетмейкеров, продолжающих снижать прогнозы по ценам на золото и серебро в этом и последующих годах.
На удивление слабая статистика по найму, вышедшая в пятницу, показала, что экономика США создала только 88 тысяч рабочих мест в марте - наименьший рост за 10 месяцев, по сравнению с ожидаемым в среднем приростом 190 000. Хотя уровень безработицы упал до 7,6% с 7,7%, это объясняется меньшим количеством людей, ищущих работу. Некоторые аналитики считают, что это знак того, что темпы роста найма в США замедляются. Доля рабочей силы, показывающая здоровье рынка труда, вновь снизилась до 63,3%, что стало самым низким уровнем с 1979 года.
Кроме того, в докладе Министерства труда были пересмотрены данные по занятости за февраль и январь. Число новых рабочих мест в феврале было пересмотрено до 268 000 с 236 000, а данные января были пересмотрены до 148 000 с 119 000. Здесь хочу отметить, что в январе - феврале продолжались восстановительные работы после урагана Sandy, но в марте строительные компании испытали застой, так как спрос на восстановительные работы после урагана Sandy сошёл на нет. Аутплейсмент фирмы Challenger, Gray and Christmas показывает, что количество увольнений в марте было на 30% выше, чем год назад.
BNP Paribas в своём ежемесячном отчёте говорит, что биржевые фонды, отслеживаемые банком, показали в марте смешанную динамику. Запасы золота в ETF сократились на 50,1 тонн до 2,542.8 тонн, и запасы палладия в ETF также незначительно снизились на 0,5 тонны до 71,7 тонн. Между тем, серебряные ETF нарастили запасы на 82,1 тонн до 19,952.9 тонн, и запасы платины в ETF выросли на 0,9 тонны до 50,9 тонн.
Более низкие, чем ожидалось, данные по занятости в США и отскок от минимумов прошедшей недели могут означать повышение цен на золото на следующей неделе, по словам большинства участников еженедельного опроса Kitco News.
В исследовании Kitco News по золоту из 34 участников опроса 29 ответили на этой неделе. Из этих 29 участников 19 считают, что цены пойдут вверх на следующей неделе, 6 считают, что вниз, и 4 нейтральных предполагают, что цены будут двигаться в боковом тренде. Группа участников исследования рынка золота Kitco News включает в себя дилеров физического золота, инвестиционные банки, фьючерсных трейдеров, финансовых менеджеров и технических аналитиков.
После резкого снижения на прошедшей неделе июньские фьючерсы на золото на COMEX отскочили от 21-месячного минимума в пятницу после неожиданно слабых данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Несколько участников, которые ожидают более высокие цены, сказали, что слабый прирост числа рабочих мест является признаком того, что экономика США снова спотыкается. Кроме того, некоторые отметили, что падение цен на прошедшей неделе было слишком большим, слишком быстрым, так что золото, скорее всего, будет отскакивать от минимумов этой недели.
"Я сомневаюсь, что мы пробьём уровень $ 1525 вниз. Центральные банки по всему миру печатают деньги, и отчёт по занятости в пятницу утром был мрачен. К сожалению, вечное QE не приводит к росту экономики. В то время как рынок вполне может серьёзно проверить уровень поддержки $ 1525 в этом месяце, нет никаких предпосылок для медвежьего рынка золота. Золото просто находится в нижней части многолетнего торгового диапазона", - сказал Ральф Престон, старший рыночный аналитик Heritage West Financial.
Участники, ожидающие снижение цен, заявили, что они никак не отреагировали на отскок золота в пятницу, отметив, что рынок не отреагировал в классическом бычьем стиле на новости, которые должны бы быть бычьими для золота, такие как приближение банкротства Кипра и повышенную опасность бряцания оружием со стороны Северной Кореи.
"Чтобы дать вам представление о том, насколько плоха ситуация с золотом, подумайте, когда в последний раз вы слышали о проблемах со страной, способной запускать ядерные вооружения и объявлять состояние войны, угрожая применением оружия, и инвесторы в золото при этом даже глазом не моргнули?", - говорит Айра Эпштейн, глава подразделения Ira Epstein в Linn Group, отмечая при этом, что сохраняет медвежий взгляд на золото.
Участники, оставшиеся нейтральными или ожидающие движения цен в боковом диапазоне, сказали, что потери на этой неделе дают им паузу на размышление. Технический аналитик Джим Викофф сказал, что он остаётся нейтральным. "Серьёзные повреждения были нанесены на этой неделе тренду на техническом графике, но рынок сейчас остаётся перепроданным в ближайшей перспективе".
Некоторые аналитики рынка говорят, что отскок после опубликования статистики по занятости был совсем неудивителен, учитывая то, как отрицательно некоторые участники рынка оценивали инвестиции в золото в краткосрочной перспективе. "Падение ниже $ 1555 до (примерно) $ 1540 показало, что есть люди, настроенные чрезвычайно по-медвежьи. Но теперь у нас есть плохая статистика по рабочим местам, сегодняшний отчёт был третьим по счёту негативным. Таким образом, мы увидели ликвидацию большого числа коротких позиций после этих цифр", - сказал Афшин Набави, глава торгов торгового дома MKS (Switzerland) SA.
Джордж Джеро, вице-президент и стратег-аналитик драгоценных металлов RBC Capital Markets Global Futures, говорит: "Это происходит в очень хорошее время для золота, так как сейчас начало нового квартала, и менеджеры фондов всё ещё решают, как перераспределить свои активы". Технически, добавляет он, для золота будет важно подняться выше $ 1590 и приблизиться к $ 1610.
На следующей неделе выйдут китайские данные по потребительской инфляции и экспорту во вторник и среду, соответственно. Кроме того, в среду будут опубликованы протоколы мартовского заседания ФРС - минутки Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Вы помните, как негативно повлияли на курс золота минутки январского заседания, содержание которых многие восприняли как свидетельство скорого прекрашения QE. "Люди будут оценивать минутки FOMC с точки зрения взглядов на QE, но я не вижу, чтобы что-то изменилось, особенно с таким отчётом о количестве новых рабочих мест. Они не смогут выступить в качестве раздражителя", - считает Набави.
Nomura говорит: "Часть участников FOMC предположили в последние недели, что Комитет может свернуть покупки активов этим летом, если в экономике (и на рынке труда) продолжится рост, как они ожидают .... Слабый отчёт по занятости за март, возможно, просто раздавит эти ожидания и, кроме того, поддержит необходимость сохранения нынешних темпов покупки активов в течение длительного периода".
Рынок также будет наблюдать за любыми дополнительными подсказками о денежно-кредитной политике в Европе и Японии, сказал Чарльз Недосс, старший рыночный стратег-аналитик Kingsview Financial. Банк Японии, в соответствии с высказываниями нового председателя, объявил амбициозный план по количественному смягчению на прошедшей неделе, который превысил ожидания рынка. "Технически, чтобы по-настоящему набрать обороты, золото должно преодолеть важный уровень 200-дневной скользящей средней в районе $ 1592 за унцию", - добавляет он
Набави сказал, что на следующей неделе он будет наблюдать, как золото будет себя вести в районе $ 1580, который он называет "действительно хорошим уровнем сопротивления ... Если мы сможем пробить его, то мы могли бы проверить $ 1600. Я думаю, что цены могут подняться выше на следующей неделе. Существует политическая поддержка золоту на фоне озабоченности по поводу Северной Кореи, и Банк Японии наращивает свои стимулы, что также помогло доллару в начале этой недели".
Недосс считает, что Северная Корея будет "джокером" для рынка золота, поскольку трейдеры будут смотреть, обострится ли напряженность ещё больше. Если да, то в какой-то момент ставки на убежище могут повлиять на золото. Северная Корея выпустила угрожающие заявления в последние дни и СМИ говорят, что страна перемещает ракеты к своему восточному побережью. США отреагировали повышением готовности, в том числе развёртыванием ПРО ближе к Северной Корее. "Либо что-нибудь случится там, либо это просто набор бессмысленного позёрства", - сказал Недосс
Рич Дефолко, руководитель 76Partners, сказал, что он "кричит о бычьей" позиции по золоту и подчёркивает, что металл, скорее всего, выиграет от возможной коррекции на фондовом рынке, которая, как он ожидает, что будет происходить в этом месяце. Акции резко упали в пятницу после данных по занятости. Цены на золото снижались в последнее время, поскольку инвесторы искали более высокую прибыль в акциях в первом квартале, особенно на фоне роста основных индексов, таких как S & P 500 и Dow Jones Industrial Average, до исторических максимумов. Дефолко отмечает, что скоро начнут выходить отчёты по доходам корпораций за первый квартал, и он ожидает, что эти доходы могут быть низкими, оказывая давление на индексы.
"Мы находимся сейчас в медвежьем тренде на технических графиках, и пока мы действительно не преодолеем уровень $ 1620 за унцию, мы бы не ожидали, что тренд изменится", - отмечает Aurum Options Strategies' Vitiello. "Негативные настроения на рынке золота продолжают оказывать давление на спрос инвесторов на металл. Тенденция, возможно, ещё изменится в апреле", - заявлено в их обзоре, опубликованном в пятницу.
Аналитики Barclays Capital считают, что у платины появилось больше шансов найти постоянную поддержку во второй половине года, с учётом нынешней слабости в европейском производстве автомобилей, опираясь на неопределённости с исходом двухлетних переговоров по заработной плате и занятости в Южной Африке. "Цены на платину показывают наибольший потенциал для роста в ближайшие несколько месяцев среди драгоценных металлов", - отмечает Barclays. Anglo American Platinum на переговорах с правительством и профсоюзами собирается свернуть производство платины и сократить рабочие места в Южной Африке.
Текущий контракт с работниками истекает в конце июня. "Учитывая то, что представители AMCU (профсоюз Ассоциации горняков и строителей) заняли большую часть представительства профсоюзов на переговорах, вероятность перебоев с поставками возросла", - отмечает банк. Я уже не раз писал о противостоянии проправительственного профсоюза NUM и независимого AMCU, который выступает за более радикальные меры по обеспечению занятости и подъёму заработной платы. Между тем, нетто-позиции в платине на NYMEX сократились на 30% от пиковых значений, тем самым снижая угрозу дальнейшей фиксации прибыли, говорит Barclays.
Аналитики HSBC считают, что спрос на физическое золото в Индии может вырасти после недавнего снижения цен и в связи с предстоящим праздничным и свадебным сезоном. "Золото в INR опустилось до 11-месячного минимума, и индийские покупатели физического золота могут теперь приобрести металл по более дешёвым ценам в местной валюте", - отмечает HSBC. "Второй по значимости праздничный период для покупки золота в Индии начинается в преддверии фестиваля Akshaya Tritya, который стартует 13 мая этого года".
Исторически, по данным за более чем четыре десятилетия, в среднем жёлтый металл испытывал сезонное снижение в марте
В заключение хочу отметить, что китайские физические рынки были закрыты во второй половине прошедшей недели. Поэтому будет интересно посмотреть, как китайские потребители будут реагировать на последние новости на открытии рынков в понедельник.
Банк "Открытие". Фундаментальный анализ рынка золота (2000-2013 гг.) по данным GFMS.
Скачать: http://www.open-broker.ru/ru/analytics/index.php?mode28=download&id28=16900&att
Последний отчёт COT (на конец операционного дня 2 апреля 2013) по фьючерсам, показывает, что длинные позиции в золоте незначительно сократились, а короткие позиции значительно увеличились. В серебре также значительно вырос объём коротких позиций, но и длинные позиции немного подросли. В платине немного выросли как длинные, так и короткие позиции. В палладии короткие позиции сократились, длинные немного подросли. О том, как изменилось соотношение лонгов и шортов после пятничных новостей, мы, к сожалению, узнаем только на следующей неделе.
Данные COT по фьючерсам и опционам на золото, серебро, платину и палладий *
Gold COT Futures
Gold COT Futures & Options
Silver COT Futures and Futures & Options
Platinum COT Futures & Options
Palladium COT Futures & Options
* Данные COT публикуются по пятницам по состоянию на вторник. Это данные на 2 апреля. При анализе следует учитывать изменения на рынке за оставшиеся дни торгов на прошедшей неделе. См. также " Особенности интерпретации последнего отчёта COT по золоту"
