Cпрос на физическое золото по-прежнему высок
Standard Bank. В фокусе: Cпрос на физическое золото по-прежнему высок
Перевод мой - Andynet
Золото находится под давлением со второй половины ноября, упав с $ 1,750 / унцию, и неоднократно опускалось ниже $ 1700 / унцию. Это отчасти объясняет возрождение покупок физического металла, за которыми мы наблюдаем посредством нашего индескса физического спроса Standard Bank Gold Physical Flow Index (GPFI). Покупатели, особенно в Индии и на Дальнем Востоке, были привлечены более низкими ценами. В самом деле, как это видно на рисунке 1, наш GPFI после периода неэффективных уровней прошлого и этого года (в основном в сентябре, когда цены приближались к $ 1800), в последние недели показывает, что физический спрос сейчас выглядит еще сильнее, чем в тот же период времени в прошлом году.
Существуют три основные причины для этого возрождения спроса. Первая уже упоминалась - низкие цены на золото. Индийских покупателей, в частности, более низкая цена на золото освободила от некоторого давления слабой рупии и более высоких процентных ставок - факторов, в результате которых спрос заметно сдерживался в уходящем году, побуждая их вернуться на рынок.
На первый взгляд, увеличение покупок в Индии обнадёживает, однако это не может быть отнесено только к более низкой цене. Отчасти это происходило из-за празднования Дивали (сезонного периода сильного физического спроса в Индии), который в этом году проводился позже, в ноябре, а не в октябре, как это было в прошлом году. Следовательно, необычное увеличение спроса за последний месяц, согласно нашему GPFI, отчасти объясняется этим сдвигом срока проведения фестиваля, и может рассматриваться как компенсация более слабого спроса в сентябре и октябре. Это не особенно обнадёживает, так как сезонный пик спроса, по самому своему определению, является лишь временной поддержкой от индийских покупателей и должен со временем снизиться.
Тем не менее, физический спрос в Индии был только частью возрождения общего спроса. Устойчивый и сильный спрос в Юго-Восточной Азии также сыграл значительную и более стабильную роль на физическом рынке золота. И именно эти покупки, особенно в Китае, как мы считаем, будут оставаться главным фактором поддержки цен на золото, при снижении которых ниже $ 1700 / унцию, спрос будет расти. В плане ювелирного и инвестиционного спроса, мы ожидаем, что Китай расширит свои завоевания рынков относительно Индии и, поскольку китайская экономика становится всё более устойчивой на данном этапе, это обеспечит более стабильный и перспективный уровень поддержки ценам на золото.