Серебро. Обзоры, мнения, рынки, цены, прогнозы
Самым прогремевшим в СМИ, в сетях, на форумах и самым волатильным на рынке драгоценных металлов в конце января - начале февраля этого года металлом стало, конечно, #серебро. Серебро почти всегда было самым волатильным металлом, особенно на краткосроке. Я много чего за последние дни написал на эту тему на форуме. В частности, в ответ на радостные прогнозы некоторых особо упёртых "жуков" относительно «ракеты» в ценах на металл из-за призывов на Reddit. Ещё 29 января писал:
Тот факт, что сегодня все ДМ немного подросли (а сейчас снижаются), вовсе не указывает на какую-либо "атаку" со стороны поклонников Reddit. Хотя, как всегда, в серебре волатильность выше других ДМ. Здесь три момента.
Первый. ДМ торгуются на разных площадках, и торговля акциями ETFs на ФР - лишь одна из них, причём ориентированная на долгосрочные вложения. Это элементарно видно даже по налоговым ставкам в США. Если вы в течение года активно торгуете акциями ETFs, то ставка налога на прибыль за год составит 35%. Если же вы купили ETFs и сохраняете, не торгуете (т.е. вы - инвестор, а не спекуль), то ставка будет намного ниже (от 28% и ниже в зависимости от разных периодов и нюансов факторов налогообложения, в т.ч. в разных штатах). Поэтому торговля SLV на краткосроке может обернуться против вас. Учитывайте также, что там вы платите полную цену за металл, без плеча.
Второй. Основные объёмы торгуются на кратко-, средне- и долгосрочных контрактах на внебиржевых (OTC) и биржевых рынках. Основные факторы на внебиржевых - ставки аренды, форвардные контракты, опционы и, конечно, контракты немедленной поставки. Здесь "юношам" из Reddit вообще делать нечего. Что касается биржевых, то крупнейшей из них, и пока реально определяющей цены на ДМ, пусть и в арбитражной торговле с OTC и подобными площадками (LBMA, LME, SGE), является CME GROUP с NYMEX и её подразделением COMEX. И пока они определяют цены на ДМ, возможности для пипла поспекулировать ДМ там так же, как сейчас GameStop, крайне малы, поскольку маржинальная торговля намного сложнее покупки акций, к тому же - с плечом. Хотя, конечно, сами маркетмейкеры вполне могут сотворить что-то подобное, как уже было в 2011-м и 2012-13-м, о чём я не раз писал.
Третий. Статус "защитных активов" или "тихой гавани" подразумевает стабильность, предсказуемость и возможность защиты ваших капиталов в различных ситуациях. Также он основывается на доверии к этим активам. Т.е., пока США остаются "великой державой" и самой крупной экономикой в мире, доллар и трежеря будут пользоваться этим статусом, наряду с золотом и серебром. И, кстати, именно поэтому криптовалюты пока не могут обрести этот статус, т.к полёты того же битка вверх-вних на сотни процентов в краткосроке вовсе не похожи на "тихую гавань". ДМ, конечно, могут также сильно расти или падать во времени. Однако эти движухи всегда имеют под собой фундаментальную основу, даже если она, порой, спекулятивная.
Ну и далее в разные дни:
- Каким образом может быть осуществлён "шорт сквиз" в серебре для маркетмейкеров, если Managed Money на прошлой неделе существенно сокращали шорты и добавляли лонги? Крупняк сидит в лонгах, а "шорт сквиз" подразумевает потери тех, кто шортил, при покрытии шортов из-за вынужденного пополнения счёта на сильном росте актива. Хотите "подмахнуть" крупняку?
- Маркетмейкеры в серебре пока в лонгах, поэтому призывать покупать серебро мелких инвесторов и спекулей - это дейстовать им, крупняку, на руку. А для шортистов-лохов - им же придётся покрывать шорты, и если не покроют, потеряют весь депозит.
- Объёмы у "организованной толпы" не те, да и выхода на поставку у неё нет. Что бы сейчас не говорили конспирологи, в чём-то они правы - не позволят крупнейшие маркетмейкеры себя "кинуть" по сценарию Reddit с GameStop. Это вам не акции небольшой конторы покупать. Регулятор уже приструнил особо ретивых крупнейшим однократным повышением маржинальных требований.
Вот данные CFTC по позициям трейдеров в серебре на COMEX на 2 февраля:
Я думаю, что так будет и дальше. Тем не менее, наверное, стоит попытаться разобраться в перипетиях на рынке серебра. Начнём с самого популярного сейчас у золотых и серебряных «жуков» утверждения: «На фоне падения бумажного золота рынки LBMA и фьючерсов испытывают страшный дефицит драгметалла, примерно как это было в апреле 2020 года». Обратимся к фактам: Latest LBMA Data - Clearing and Vault data. Monday, February 01, 2021
Рекордный объём и стоимость золотых запасов - 9537 тонн, оценённых в 578,8 млрд долларов, хранятся в лондонских хранилищах. По состоянию на конец декабря 2020 года был зафиксирован рекордный уровень в 9537 тонн золота при рекордной цене на #золото в 578,8 млрд долларов. Также было 33 608 тонн серебра на сумму 28,6 млрд долларов. Это составляет примерно 762 939 золотых и 1 120 283 серебряных слитков.
Данные представляют собой авуары семи хранителей, предлагающих услуги хранилища (все из которых являются членами LBMA), и Банка Англии. Семь хранителей включают четыре оператора безопасности (Brinks, G4S Cash Solutions (Великобритания), Malca-Amit и Loomis International Ltd) и три клиринговых банка (HSBC, ICBC Standard Bank и JP Morgan). Также сюда входят золотые запасы, хранящиеся в Банке Англии (не член LBMA), который предлагает услуги хранения золота (но не серебра) центральным банкам и некоторым коммерческим фирмам, которые облегчают доступ центральных банков к ликвидности лондонского рынка золота. Те участники клиринга, у которых нет собственных хранилищ - Scotiabank и UBS - используют свои счета у одного из хранителей LBMA или в Банке Англии и поэтому не вносят вклад в статистику, чтобы избежать двойного учёта.
Полностью: ЗДЕСЬ. Это статистика LBMA. Статистика по запасам серебра на COMEX на 5 февраля: METAL DEPOSITORY STATISTICS.
Конечно, призывы на Reddit оказали некоторое краткосрочное влияние на цены серебра. Об этом пишет компания Heraeus в своём сегодняшнем обзоре рынков ДМ Heraeus Precious Appraisal Edition 04 | 08.02.2021
в заглавной статье A short-lived silver rush
Рост инфляционных ожиданий и деятельность центральных банков, вероятно, окажут более длительное влияние на цену серебра в этом году, чем розничные трейдеры, пытающиеся добиться краткосрочного сжатия. Розничные трейдеры использовали социальные сети для координации покупки акций компаний, которые сильно шортились хедж-фондами. Их внимание переключилось на серебро, когда появились сообщения о том, что то же самое может произойти и с серебром, потому что финансовые институты были в шортах по серебру. Однако размер и структура рынка серебра не поддаются тому же краткосрочному сжатию, которое произошло с GameStop.
Покупки физического серебра резко выросли, и цена подскочила, но только временно. Покупки были слишком разрекламированы, чтобы ими могли заниматься только те же читатели Reddit, поэтому другие люди тоже вскочили после этой рекламы. Во вторник, 2 февраля, запасы серебряных #ETFs зафиксировали самый большой за всю историю однодневный прирост в 58,4 млн унций и прибавили 120 млн унций за три дня, в основном в американском iShares Silver Trust.
Кроме того, физический спрос был очень высоким во всём мире: по сообщениям, у некоторых розничных продавцов в США закончились слитки и монеты. Высокий спрос на слитки также наблюдался в Европе, но, в отличие от США, объёмы вложений в ETFs, котирующихся в Германии, практически не изменились. Внебиржевые сделки финансовых учреждений в Лондоне в среднем составляли чуть более 1 млрд унций в каждый из первых двух дней февраля (источник: LBMA). 1 февраля цена ненадолго превысила $ 30 за унцию, что стало самым высоким уровнем с 2013 года. Однако, поскольку покупательский интерес впоследствии снизился, цена вернула эту прибыль.
Серебро больше зависит от постоянного инвестиционного спроса, а также от роста промышленного использования для повышения цены. Инвесторы должны оставаться заинтересованными в связи с масштабными фискальными и денежно-кредитными мерами, которые правительства и центральные банки всё ещё осуществляют, и тем, как меняются перспективы инфляции. Цена на серебро выросла по мере роста инфляции и инфляционных ожиданий в прошлом году, которые, похоже, будут расти и дальше по мере восстановления мировой экономики. Цена на серебро всё ещё консолидируется с прошлогодней прибылью, но среднесрочная перспектива кажется благоприятной для более высоких цен.
Продажи монет в США растут по мере роста активности розничных инвесторов. Продажи серебряных монет Американский орёл с Монетного двора США достигли 6396 тыс. унций с начала года по сравнению с 4496 тыс. унций, проданных за первые два месяца 2020 года. Продажи в этом месяце уже на 149% выше, чем за полный месяц в феврале 2020 года. Безумие, вызванное социальными сетями, прекратилось, но Монетный двор США, как сообщается, всё ещё испытывает постоянный рыночный спрос, усугубляемый задержками доставки, которые уже имели место. Однако с ослаблением спроса ожидается, что дефицит предложения будет кратковременным. По оценкам, в 2020 году профицит физметалла на рынке серебра достиг 31,5 млн унций, что является максимальным показателем за три года (источник: The Silver Institute).
Другие новости
LBMA опубликовала ежегодный прогноз аналитиков по ценам на драгоценные металлы в 2021 году 2021 PRECIOUS METALS FORECAST SURVEY Полный прогноз читайте по ссылке. Из анонса LBMA:
Прогнозируется двузначный рост цен на все металлы по сравнению с фактическими средними ценами 2020 года, но с уровней начала января 2021 года ожидается лишь небольшой рост. Ожидается, что в 2020 году фактические средние цены на золото вырастут на 11,5%, но в первой половине января 2021 года фактические цены уже выросли на 4,5%. Тем не менее, нелюбимая сестра золота, серебро, несомненно, является звездой шоу. При этом аналитики прогнозируют рост цен (на серебро) на 38% по сравнению с ценами 2020 года* и на 8% выше, чем в начале января 2021 года. В 2021 году мы можем надеяться на лучшее соотношение (GSR).
В прогнозе на этот год у нас есть 38 аналитиков из рекордного 21 города во всех уголках земного шара, которые предлагают свое экспертное представление о направлении цен на драгоценные металлы в 2021 году. Как обычно, мы пригласили их спрогнозировать среднюю цену каждого из 4-х металлов в 2021 году и подкрепить свои прогнозы проницательным анализом. Прочтите комментарии к прогнозам, чтобы узнать, какие из аналитиков приводят наиболее убедительные аргументы в поддержку своих прогнозов относительно вероятной траектории цен в 2021 году.
* От средних цен за 2020-й год. Т.е. от Silver = $ 18,08 за унцию в 2020-м. См. ЗДЕСЬ.
Мнение: Ода серебру от Adam Hamilton: Silver's Reddit Surge
Независимо от того, виноваты ли реддиторы WSB или нет, этот экстремальный эпизод на рынке серебра определённо подчёркивает огромный скрытый интерес к серебру. Легионы спекулянтов и инвесторов наблюдают за серебром, готовые влить нужный катализатор. А поскольку в серебре сейчас становится всё больше и больше трейдеров, оно и акции горнодобывающих его компаний имеют потенциал для привлечения гораздо большего капитала, поскольку рост цен на золото приводит к более высокой прибыли, приносящей огромный доход.
U.S. Geological Survey (USGS) и U.S. Department of the Interior опубликовали ежегодный доклад о состоянии рынков сырьевых товаров в 2020-м году Mineral Commodity Summaries 2021
Этот отчёт, публикуемый на ежегодной основе, является самой ранней правительственной публикацией, содержащей оценки, охватывающие данные по нетопливной горнодобывающей промышленности. Таблицы данных содержат информацию о структуре отечественной промышленности, государственных программах, тарифах и пятилетнюю статистику по более чем 90 отдельным минералам и материалам.
Также таблицы и комментарии содержат данные USGS по добыче и запасам ДМ в разных юрисдикциях, поставках и проч. Дабы легче было ориентироваться, привожу ссылки на страницы интересующих нас металлов:
GOLD
SILVER
PLATINUM-GROUP METALS
Мнение Katchum: USGS 2021 Report: Silver Reserves And Production Declining (Отчёт USGS 2021: запасы серебра и снижение добычи).
