Платина. Спрос, предложение и прогнозы от WPIC
Всемирный совет по инвестициям в платину (World Platinum Investment Council, WPIC) опубликовал доклад PLATINUM QUARTERLY Q2 2018, который включает в себя анализ спроса и предложения на рынке платины во втором квартале 2018 года, за первое полугодие и прогноз на весь 2018 год. Как всегда, доклад подготовлен совместно с компанией SFA Oxford (SFA), а также в сотрудничестве с крупнейшими добывающими платину компаниями Anglo American Platinum, Impala Platinum, Lonmin, Northam Platinum, Royal Bafokeng Platinum и Sibanye-Stillwater.
На рынке платины по итогам второго квартала 2018 года сложился профицит в объёме 340 тыс. унций (10,6 тонны) против дефицита в 175 тыс. унций в предыдущем квартале. В частности, мировое предложение платины в апреле-июне выросло до 2,12 млн унций против 1,75 млн унций в январе-марте. В том числе первичная добыча составила 1,64 млн унций против 1,295 млн унций, вторичная переработка слегка подросла до 480 тыс. унций с 455 тыс. унций, включая вторичную переработку ювелирных изделий, которая также подросла до 135 тыс. унций со 125 тыс. унций.
Спрос на платину в отчётном периоде сократился до 1,780 млн унций против 1,925 млн унций в первом квартале, в том числе спрос в автомобильной промышленности составил 800 тыс. унций (-1%), ювелирный спрос - 590 тыс. унций (-2,5%), промышленный спрос - 445 тыс. унций (-4,3%). Инвестиционный спрос был отрицательным и составил 55 тыс. унций по причине оттока из ETFs фондов, который вырос до 125 тыс. унций с 10 тыс. унций. В первом квартале инвестиционный спрос был положительным - 50 тыс. унций. Спрос на монеты и слитки из платины снизился до 70 тыс. унций с 75 тыс. унций в первом квартале.
Предложение платины в 2018 году может сократиться на 2% по сравнению с прошлым годом и составить 7,91 млн унций на фоне снижения первичной добычи на 3% и роста вторичной переработки. В большинстве регионов ожидается сокращение добычи металла с заметным снижением в Южной Африке, Зимбабве и России. Спрос также ожидается немного ниже, чем в 2017 году - около 7,615 млн унций за счет снижения автомобильного, инвестиционного и ювелирного спроса, которое не сможет компенсировать ожидаемое увеличение спроса в промышленности.
В общем и целом, на рынке ожидается профицит платины, и ожидания по нему возросли до 295 тыс. унций со 180 тыс. унций, предполагаемых в этом году ранее. Ожидается, что рынок будет в профиците за год благодаря надземным запасам (оценка на конец года кумулятивных запасов платины, не связанных с ETFs, т.е. металла, удерживаемого биржами и рабочими запасами добывающих компаний, аффинажёров, производителей или конечных пользователей).
В автомобильном секторе #платина пока проигрывает палладию, хотя WPIC и считает, что автопроизводители будут стремиться заменить дорогой #палладий платиной в каталитических конвертерах для бензиновых авто. Правда, пока объявленных попыток подобных изменений технологии ни в одной автмобильной компании не наблюдается. Пол Уилсон, исполнительный директор WPIC, отметил:
Сегодняшний отчёт показывает, что глобальный рынок платины сталкивается с рядом ключевых проблем как спроса, так и предложения. Как мы уже отмечали в прошлом, предложение остаётся ограниченным, и мы ожидаем, что это останется в обозримом будущем. <...> Некоторое увеличение промышленного спроса не может покрыть разочаровывающее, но ожидаемое падение спроса со стороны автомобильного сектора.
Продажи дизелей в Западной Европе остаются слабыми, но мы считаем, что эта история будет продолжаться далее. Мы продолжаем внимательно изучать, в какой степени автопроизводители рассматривают снижение продаж дизельных автомобилей и пытаются заменить палладий на платину в бензиновых автомобилях, в то время как нас особенно вдохновляет позитивный сдвиг в мировом настроении по производству электромобилей на водородных топливных элементах в будущем.
Инвестиционный спрос снизился во втором квартале года, так как отток из запасов ETFs перевешивал сильные продажи слитков и монет. Тем не менее, текущие данные за третий квартал уже указывают на то, что это снижение изменится само по себе в течение оставшейся части 2018 года. Спрос на слитки и монеты остается обнадёживающим с выпуском новых монет в Великобритании и слитков в Китае через партнёрство WPIC с Royal Mint и Shenzhen Hengfu Yingjia, объявленое в июле. Мы с нетерпением ждём публикации новых анонсов в последних кварталах года.
P.S. Хотелось бы, конечно, увидеть рост платины в будущем. Однако пока данные COT от CFTC по позициям на NYMEX не обнадёживают.
