Обзор рынков драгметаллов и новые прогнозы
Цены фьючерсов на золото на Comex резко выросли в четверг на фоне сильного снижения индекса американского доллара. Причиной этого стали комментарии президента Европейского центрального банка Марио Драги на своей ежемесячной пресс-конференции в отношении экономических и финансовых перспектив Европейского Союза, что оказало сильное ценовое давление на доллар США, и вызвало рост евро в четверг.
Это, в свою очередь, дало дополнительный импульс рынкам драгметаллов, которые уже имели скромные успехи ранее в четверг утром на фоне позитивных экономических новостей из Китая. Активное сальдо торгового баланса Китая резко выросло в декабре, при этом экспорт растёт сильнее, чем ожидалось. Азиатские фондовые рынки выросли на этих новостях, и они также оказались сильным бычьим фундаментальным фактором для драгоценных металлов. Негативная еженедельная статистика по безработице в США, опубликованная в четверг, также поддержала рынок драгметаллов и оказала давление на доллар.
Станут ли эти события одним из факторов возобновления долгосрочного растущего тренда золота - посмотрим. Пока же в последнее время лучшие темпы роста показывают платиноиды. Однако Commerzbank в четверг отметил, что "Благодаря повышенной склонности к риску, платина в настоящее время пользуется большим спросом, чем золото. Но если разница в цене сократится ещё сильнее, ювелирные ритейлеры могут вновь переключиться на золото". Об этом же говорил сегодня и Standard Bank (см. мой предыдущий обзор).
HSBC в четверг привёл ещё один аргумент в пользу роста золота в ближайшее время. Индийские торговцы заявили, что они настроены оптимистично, поскольку возобновление индийского свадебного сезона, который продолжается с середины января по май, может привнести свежую струю в спрос на золото. "Исторически сложилось, что спрос на золото в Индии имеет тенденцию к улучшению во время свадебного сезона из-за праздничных покупок золота", - отмечает HSBC.
"Кроме того, в начале этого года индийское правительство предложило увеличить налоги на импорт золота до 6% с нынешних 4% в рамках мер, которые должны помочь сократить дефицит текущего счета. Хотя это может обуздать индийский импорт золота из-за более высоких цен, индийские торговцы могут поторопиться пополнить запасы слитков перед предлагаемым повышением налогов, как мы считаем. Таким образом, это может обеспечить некоторую краткосрочную поддержку ценам на золото", - заключает HSBC.
Банки и торговые дома продолжают публиковать свои прогнозы на 2013 год.
Barclays Capital предполагает, что золото будет расти в 2013 году и его средняя цена составит $ 1778 за унцию, что ниже, чем банк прогнозировал до Рождества. Ещё в середине декабря Barclays прогнозировал среднюю цену $ 1815 в этом году.
"Отсутствие уверенности инвесторов нарушило тренд цен на золото, хотя оно и пыталось восстановить свой статус безопасного актива-убежища в условиях окружающих рисков", - говорится в сообщении банка в четверг. "Препятствиями для роста золота служит сильный доллар и более слабый физический рынок, но, на наш взгляд, ряд положительных макро-катализаторов, которые могут подтолкнуть цены значительно выше, по-прежнему существуют. Помимо расширения баланса центральных банков, неопределенность по поводу голосования по потолку госдолга США и снижение премии за риск в Европе должны создать положительный фон для золота", - отмечает банк.
Кроме того, центральные банки продолжают покупать золото, и его запасы в холдингах ETF остаются высокими. Barclays добавил, однако, что последнее также представляет риск для цен, так как отток капитала из ETF может ускорить любые снижения цен.
В сообщении также перечислены прогнозы средних цен в 2013 году: $ 32,50 за унцию серебра, $ 1690 для платины и $ 736 для палладия. Они не изменились относительно прогнозов Barclays в середине декабря.
Barclays ожидает дефицит предложения металлов платиновой группы. "На наш взгляд, палладий сохраняет самые сильные фундаментальные факторы роста среди драгоценных металлов, и ожидается большой дефицит его поставок", - заявляет Barclays, хотя и добавляет, что с ценами на палладий не будет всё "гладко", так как спрос может оставаться слабым в ближайшее время.
Linn Group ожидает рост цен на золото до $ 1800 за унцию в 2013 году, однако оговаривается, что сначала цены на золото могут упасть до минимумов середины 2012 года чуть выше $ 1500 за унцию на февральские золотые контракты на Comex, но затем восстановятся до тестирования максимумов четвертого квартала, а затем достигнут $ 1800 к концу 2013 года, говорит Айра Эпштайн, глава отдела Ira Epstein в Linn Group.
Вопрос в том, сможет ли золото достигнуть максимума в 2013 году, говорит Эпштайн. "В конечном счёте, мы считаем, что $ 1800 достигнет, продвигая этот рынок к области $ 2300-2500, но это может растянуться до следующего года, когда цена на рынках сможет вырасти до такой степени. В любом случае, накапливаемая слабость ещё, кажется, не может обеспечить надёжный долгосрочный технический прогноз", - отмечает Эпштайн.
Что касается серебра, то ему будет трудно показать ралли без дополнительных катализаторов в 2013 году, говорит Айра Эпштайн. Для роста металла должна начать расти инфляция, или произойти что-то другое драматическое, поэтому на других рынках можно разместиться лучше. "При цене $ 30 серебро не является удачной сделкой и не имеет поддержки инфляции, и только цены на золото будут потенциальным драйвером роста цен на него. Мы предпочитаем длинные позиции в золоте и, только как следствие влияния цен золота на цены серебра, в серебре", - заключает Айра.
Швейцарский торговый дом MKS Capital в аналитической записке, опубликованной в четверг, предположил, что цены на золото составят в среднем $ 1750 за унцию в 2013 году, так как рынок входит в фазу "консолидации". Скорее всего, в этом году повторится сценарий 2012 года, так как "восходящий импульс" замедляется. Долгосрочный бычий тренд остаётся неповрежденным, отметил MKS. "Значительное накопление физического золота в течение последних трех лет за счет диверсификации портфеля / защиты, направленное на снижение кредитного риска, вероятно, немного замедлится в ближайшие несколько месяцев, так как глобальный экономический кризис, похоже, более или менее заканчивается".
Факторы, которые должны поддерживать золото, включают в себя отрицательные реальные процентные ставки, денежное стимулирование в США и ЕС, жёсткую экономию бюджетных средств, наряду с осторожным отношением к кредитным рискам, сообщили в компании. Ожидания того, что основные азиатские валюты будут укрепляться, могут привести к росту покупок в этом регионе как в частном, так и в официальных секторах.
По серебру MKS остаётся "незначительно бычьим" и ожидает среднюю цену $ 34 за унцию, отмечая, что серебро будет торговаться в соответствии с золотом.
По прогнозам MKS, в 2013 году средняя цена на платину составит $ 1640 за унцию. Забастовки, нарушившие производство белого металла в 2012 году, будут поддерживать цены. Они могут произойти вновь в этом году, но, вероятно, в уменьшенном масштабе, добавил MKS. 2013 год может стать годом, в котором инвесторы будут ещё более диверсифицировать свои портфели за счёт драгоценных металлов, и это может поддержать цены на платину, равно как и потенциальное восстановление экономического роста в четвёртом квартале этого года.
Для палладия компания прогнозирует среднюю цену на 2013 год в размере $ 740 за унцию, с ожиданием увеличения промышленного спроса, когда мировая экономика начнёт восстанавливаться.
Использованы материалы Kitco News