Ростелеком - он мужского рода
+++++
Концепция реорганизации «Связьинвеста» предусматривает присоединение семи межрегиональных компаний электросвязи к «Ростелекому» путем обмена акций. После завершения оценки консолидируемых активов на ее основе будут рассчитаны коэффициенты конвертации и определена цена выкупа бумаг у миноритариев, не согласных с обменом. При этом акции «Ростелекома» и МРК будут отдельно оцениваться для целей выкупа у акционеров, проголосовавших против реорганизации.
Помимо семи МРК, к «Ростелекому» планируется присоединить «Дагсвязьинформ».
Путём нехитрых математических вычислений получается, что суммарная капитализация семи присоединяемых компаний уже превышает капитализацию Ростелекома на 53,5% или на 65,77 млрд.руб.
Оценку для выкупа акций, как и для выработки коэффициентов конвертации, будет проводить Ernst & Young, сообщает источник в "Связьинвесте". Он не исключил, что оценка для выкупа будет ниже, чем для конвертации. По его словам, это может простимулировать миноритариев МРК голосовать за присоединение компаний к "Ростелекому".
Теперь, когда совет директоров ОАО «Связьинвест» единогласно принял решение рекомендовать представителям «Связьинвеста» на собраниях акционеров дочерних компаний голосовать за реорганизацию холдинга в форме присоединения межрегиональных компаний электросвязи к ОАО «Ростелеком», встаёт вопрос: будут ли котировки Ростелекома стремиться догнать капитализацию присоединяемых МРК?
Пошло на ум:
1. "Связьинвесту" принадлежит 50,67% голосующих акций "Ростелекома", у ВЭБа - 9,8%, у АСВ - 29,9% («Мы с ВЭБом находимся на завершающей стадии согласования условий договора. Оглашение деталей еще не заключенного соглашения было бы преждевременным. Традиционное стремление Агентства к прозрачности не должно вступать в противоречие со здравым смыслом.»Александр Турбанов), оставшиеся акции находятся в свободном обращении в РТС, на ММВБ, LSE.
В реорганизации задействованы крупные игроки и вряд ли они пострадают. Помним про присоединение активов к Роснефти-выигрывает та компания(государственная), к которой присоединяют активы.
2. Объединенный "Ростелеком" планирует провести листинг на зарубежных биржах уже в апреле 2011 года. Бумаги оператора будут котироваться на LSE, а также, возможно, NYSE и Гонконгской фондовой бирже. Предварительно планируется разместить на биржах более 25% акций оператора.
Менеджмент "Связьинвеста" оценивает объединенный "Ростелеком" минимум в $11,2 млрд.(где-то рядом с текущими значениями)
3.Инвестиции ОАО "Ростелеком" в развитие в 2010г. по сравнению с 2009г. вырастут приблизительно в 1,5 раза - до около 12 млрд руб. Эта инвестпрограмаа прежде всего нацелена на "умощнение" магистральной сети IP/MPLS, на строительство ресурсов в интересах МРК. Для реализации инвестпрограммы "Ростелеком" будет использовать собственные средства, в кредитах компания не нуждается. Кроме того, у "Ростелекома" размещены дополнительные средства на депозитах.
Это характеризует финансовую устойчивость компании в текущих условиях.
4. «Связьинвест» проводит предварительные консультации с акционерами ОАО «МегаФон» о возможной сделке по приобретению акций компании в интересах объединённой компании.