США добавили $275 млрд к размеру своего долга за один день
США увеличили госдолг на 275 млрд долларов за один (!) день.
Общий долг США сейчас составляет $33,442 трлн, достигнув 33 триллионов долларов всего 2 недели назад, и имеет тенденцию к приросту в $1 трлн. за 1 месяц.
Неплохо, очень неплохо.
Цена долга при этом продолжает (https://t.me/inflation_shock/5505) обваливаться.
Доходность уже почти 5% по десятилеткам.
Крайне комично смотреть сейчас на разного рода аналитиков рынка, которые с весны талдычат что сейчас лучшее время для покупки американского долга. И вообще инфляцию победили еще в январе)
Если победили то чего ж у вас платежи по долгу выросли с 0,25% до 5%?
Неужели американцев, так сказать, вернули с небес на землю и заставляют жить в общих рыночных условиях, где реальная ставка по твоим обязательствам должна быть нулевой или положительной?
Новый обвал цены американского госдолга не столько связан с тем что Пауэлл грозится еще хотя бы разок повысить ставку, а с тем что динамика госдолга стала просто неконтролируемой.
По триллиону в месяц? Кто это покупать то будет, если все главные покупатели прошлого либо больше не покупают, либо вообще активно льют в рынок.
Тот же Пауэлл слил в рынок за 1,5 года долга на триллион. Это больше чем китайцы и арабы вместе взятые.
По сути 1,5 года засаживали свои же банки в безоткатно падающий актив, а потом придумали ряд программ с возможностью продажи этого мусора по номиналу за счет ФРС (читай за счет печатного станка).
В итоге - $0,1 трлн. на балансе ФРС в одно мгновение может превратиться в $1 и даже $2 трлн, когда какой-нибудь крупный банк опять завалится.
по годам прирост долга США в номинале. В скобках указан прирост ВВП за тот же год, в квадратных скобках - инфляция:
2020 - 16,4% (-2.8%) [1,4%]
2021 - 6,4% (+5,9%) [7,5%]
2022 - 5,8% (2.1%) [6.4%]
2023 (неполный) - 6,1% (2.1%) [3.7%]
Долг
То есть как видим был аномальный 2020 год, а дальше пошло улучшение. Два года подряд прирост долга в номинале успешно сокращался.
Но в 2023 году что-то сломалось. Динамика снова начала набирать обороты и уже точно обгонит параметры пандемийного 2021 года.
Прекрасная иллюстрация того что никакая инфляция не побеждена и нет никакого позитивного тренда в стиле «ну они же всегда справлялись и сейчас справятся».
Долг + ВВП
Если мы все это еще будем рассматривать с учетом изменений ВВП, то 2020 год будет выглядеть как полнейшая катастрофа. Огромный прирост долга с падением ВВП.
Но и в самый позитивный 2021 год прирост ВВП не обогнал прироста долга в этот же год.
Далее 2022 года и уже тогда динамика начала ухудшаться.
ВВП резко упал при почти тех же темпах наращивания долга.
2023 год в этом плане становится катастрофой. Те же темпы роста ВВП при этом ускорение прироста долга в номинале.
Долг + ВВП + инфляция
И зафиналим эти данные еще и рассмотрением инфляции, которая должна жечь долг.
С ее учетом 2020 год это форменная катастрофа. Огромный прирост долга почти без инфляции и с падением ВВП.
2021 год - просто идеальный. Инфляция съела весь прирост долга за этот период, кроме того еще и ВВП вырос очень прилично. США действительно очень хорошо выходили из пандемийного кризиса в этот период.
2022 - остаточно сохраняется положительная динамика. Инфляция полностью сожрала прирост долга, но темпы роста ВВП серьезно просели.
2023 - возврат на кризисную траекторию 2020 года. Низкая инфляция уже не пожирает долг, темпы роста ВВП по прежнем остаются невысокими.
Безусловно у инфляции еще есть и накопительный эффект, а долг мы считаем в номинале.
С 2020 по текущий момент накопленная инфляция +20%. Долг за это же время +39%. То есть чистый прирост 1/5 долговой нагрузки за неполные 4 года.
Если выкинуть аномальный 2020 год и смотреть с 2021 по текущее время то получается:
инфляция - 21%
долг - 19,5%
То есть вся тяжесть была накоплена в 2020 году. Но надо понимать что позитивная динамика сломалась и долг снова идет в сторону накопления.
Поэтому когда особо прошаренные мыслители любят козырять тем что долг США к ВВП сокращался после 2020 года и в целом в процентном соотношении не ушел выше 2020 года, то это по сути очковтирательство.
2020 был абсолютно аномальной катастрофой для бюджета США. 2 таких года вогнали бы страну в жуткую стагфляцию, а 3 года подряд по сути бы уничтожили доллар как резервную валюту.
И когда на 2020 год равняются как на что-то «нормальное», то это и есть главный статистический трюк.
Ну и самое главное: тренд исправления катастрофы 2020 года сломался. Все возвращается к новой катастрофе.
И причина тут только одна: практически открытый военно-экономический конфликт с РФ, который потянул за собой сложную цепочку событий плавно уничтожающих доллар.
На картинке внизу график (https://fred.stlouisfed.org/series/GFDEGDQ188S) соотношения размера долга к ВВП:
И все тоже самое (https://t.me/inflation_shock/5510) можно пересчитать как прирост долга минус инфляция минус прирост ВВП, как итоговую цифру, которая показывает куда движется пузырь госдолга
2020 = +17,8%
2021 = -7%
2022 = -2.7%
2023 = +0.3%
Как видите, за 2021-2022 удалось сжечь половину накопленных проблем за 2020 год. Но в 2023 все сломалось. По итогу года там будет около +2%. И это без Ковида.
Попытка взять Путина нахрапом через военную кампанию по сути провалилась, деньги на это были выделены огромные, санкции на самом деле не предполагали многолетнего затяжного противостояния, которые разбалансировали рынок энергоносителей (в том числе урана), удобрений и продуктов питания.
Отсюда и уже отчетливо просматриваемые отголоски афганского сценария для Украины. Это явно стиль администрации Байдена. Кинуть «партнеров», когда что-то пошло не так.
Никакой политики. Только экономика.
ETF на 20+ летний госдолга США с тройным плечом с лета 2020 года упал на 91%.
Тоже самое без плеча ровно -50%
Прекрасная вышла бы ставка на крепость экономики гегемона и его валюты.