(no subject)
О расчете эффективности инвестиционных проектов:
- Терминальное значение следует рассчитывать через мультипликатор выхода, например EV/EBITDA. Модель Гордона слишком чувствительна ко входящим данным, которые не могут быть точно рассчитаны (ставка дисконтирования и темп роста), что может приводить к кратному разбросу значений
- Считать NPV не нужно, сам по себе это не содержательный показатель. Вместо этого следует использовать IRR, который затем сравнивается с целевой доходностью.
- Целевую доходность (WACC, ставку дисконтирования) можно брать постоянной, например 15% для России (Уоррен Баффет использует всегда 10%)