Надежду не убить!
Мировые политики,все без исключения,и наконец-то дали понять, что поняли посыл рынков, хотя еще необходимо, чтобы вскоре за словами последовали конкретные шаги.
ЕЦБ не был достаточно решительным, как нам бы того хотелось, учитывая размах трагедии в Европе, по крайней мере Драги пообещал действовать, если прогноз роста ухудшиться еще больше.
В то же время, ЕЦБ должен осознавать границы возможностей монетарной политики, когда основная проблема кроется в оттоке капиталов из банков и в устойчивости последних. ЕЦБ по сути уже должен принимать в рассмотрение такие меры как понижение ставки рефинансирования (сейчас оставлен на уровне 1,0%), продление полного ассигнования по операциям рефинансирования, проведение повторного внушительного LTRO (как минимум, трехлетнего), смягчение условий обеспечения (вполне обоснованно тут можно сказать, чт они достаточно великодушные), и продолжение предоставления ликвидности по программе ELA (Emergency Liquidity Assistance, Экстренной поддержки ликвидностью). Но пока экономисты ЕЦБ посчитали,что евро устойчив и без этого, и сделали акцент на его усиление,а не на смягчение.К тому же я думаю,что Драги надеется на ФРС и предпринятое им QE3. Наверное зря надеется.
Даже несмотря на то,что Вице-президент ФРС Джанет Йеллен ночью выказала озабоченность тем, что американская экономика уязвима к неудачам и может потребовать дополнительные стимулы. О том же самом говорил и представитель ФРС из Чикаго, и многие другие.
Глава ФРС Бернанке, скорее всего, сегодня подтвердит ее слова, когда будет выступать сегодня перед объединенным экономическим советом.
Китай в свою очередь в ближайшие недели запустит серию стимулов в ответ на ухудшение в темпах роста; Индия обещает повысить расходы на инфраструктуру, чтобы помочь бедствующей экономике; а Банк Австралии за шесть недель срезал ставку на 75 б.п. Также Банк Англии может расширить программу покупки активов сегодня. В ответ на такие ожидания основные американские и европейские биржевые индексы поднялись примерно на 2%, нефть Брент вернулась выше 100 долларов за баррель, а иена и доллар сдали часть недавно завоеванных позиций. Евро выглядит чуть лучше, вопреки продолжающимся опасениям 17 числа.
Originally published at Радио Ван Армения. Please leave any comments there.