Рынки сплетничают
Экономическая статистика из США, поступавшая последние недели, дала повод для оптимизма и породила разговоры о том, что ФРС может начать повышать ставки раньше, чем ожидалось, заявления Бена Бернанке о хрупкости восстановления охладили пыл инвесторов.
Но вчера,как и ожидал Беня «вильнул хвостом » всё же. Вы не расслабляйтесь,сказал он - мягкость политики ФРС зависит только от состояния американской экономики! Грубо говоря - чем данные по США хуже - тем слабее будет доллар на фоне ожидания QE 3 …
Конечно, можно сказать, что глава ФРС просто проявляет осторожность, продолжая придерживаться мягкой риторики, однако поводов для тревоги относительно перспектив восстановления мировой экономики остается достаточно.
Люди в большинстве своем оптимисты, в том числе и аналитики, и история показывает, что прогнозы таковых, как правило, более радужны, чем реальность, с которой впоследствии приходится сталкиваться. Эффект стимулирующих мер со стороны центробанков уже учтен рынком, SP500 вновь держится поблизости от свежих максимумов, и аналитики Deutsche Bank советуют обратить внимание на график композитного индекса макроиндикаторов. Примечательным событием является все большее расхождение между его значениями и средним прогнозом аналитиков - в прошлом подобное уже имело место быть.
На финансовых рынках открыто пошли разговоры о том, что инвесторы не совсем правильно трактовали речь Б.Бернанке в начале недели, который всего лишь обещал сохранение мягкой денежной политики (фактически нулевых процентных ставок) за океаном, а не третий раунд количественного смягчения в ближайшее время.
Данного рода «протрезвление» или смена настроений, несомненна, в поддержку коррекции доллара США, однако следует понимать, что в значительной мере спекуляции относительно QE3 в США еще сохраняются на валютном рынке и развеются они (либо проявятся еще раз под) не ранее заседания ФРС 25 апреля.
Примечательно и то, что в рамках своего доклада в Университете Джорджа Вашингтона вчера глава ФедРезерва повторил свои высказывания о том, что американской экономике может понадобится дополнительная поддержка, однако на этот раз рынки посмотрели на данные заявления уже под другим углом.
Теперь на осторожные комментарии Бена Бернанке инвесторы смотрят уже как на предупредительный сигнал, что ситуация в экономике США может ухудшиться во 2кв2012 г. и нас ждет в чем-то период неопределенности, в частности, публикация за океаном негативных статданных в ближайшее время, к примеру по производственному сектору (ISM Manufacturing, Chicago PMI), либо занятости ( Nonfarm payrolls).
У меня складывается устойчивое мнение,что Беня и дальше будет продолжать «вербальную интервенцию», что,безусловно столкнёт доллар к уровням более реальным на сегодняшний день - 1,36-1,37. Впрочем, если снижение курса EUR/USD возобновится уже в ближайшие дни, и мы минуем поддержку 1.32, то это будет означать, что спекуляции по поводу QE3 в США - это история одного дня.
Поддержать евро может и ещё один немаловажный фактор - изминение ШНБ »пола» курса франка,который сегодня на уровне 1,2 до 1,3. По крайней мере слухи об этом муссируются регулярно. А экономика Швейцарии продолжает страдать от сильного франка.
Интересная ситуация и с иеной,которая при прочих равных условиях охотнее укрепляется, поскольку осталось несколько дней до завершения финансового года в Стране восходящего солнца. Напомню, что новый финансовый год начнется 1 апреля. Спекулянты открывают длинные позиции в иенах, ожидая последнюю волну репатриации прибылей со стороны японских компаний.
Между тем нехватка ликвидности стала ощущаться и в менее развитых странах околоевропейской ориентации - в частности Турции,которая,кстати,усиленно скупала доллар на уровнях 1,3…Турция, как и другие страны, заинтересована в увеличении доли денежных средств, находящихся в рамках банковской системы, однако учитывая местную специфику, власти пошли на нестандартные меры.
Сбережения населения Турции ,как и стран её ближайших соседей с юго-востока,традиционно приобретают форму золота, и центробанк в ноябре принял решение разрешить кредитным учреждениям иметь до десяти процентов металла в составе резервов. Впоследствии представители банковского сектора сообщили, что планируют введение нового продукта в виде золотых депозитов, по которым будет выплачиваться процент.
Вчера ЦБ Турции заявил об увеличении допустимой доли золота в резервах коммерческих банков с десяти до двадцати процентов, что стало очередным шагом, направленным на сдерживание роста дефицита текущего счета.
Главной макроэкономической статистикой сегодняшнего дня станет публикация февральских заказов на товары длительного пользования в США. Согласно прогнозу агентства Bloomberg, показатель должен вырасти на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, когда он упал на 3.7%. Публикация этого статистического показателя будет формировать отношение к риску в рамках американской торговой сессии. Однако спекулянты в преддверии публикации закладываются на позитивные цифры, поскольку в последнее время статистические показатели в США демонстрируют позитивную динамику.
Вообщем рынок похож на собрание бабушек на лавочке у подъезда - кто что и как сказал - сегодня имеет более важное значение,что что кто сделал.
Originally published at Радио Ван Армения. Please leave any comments there.