Пора выходить в рубль
На мой взгляд сейчас самое время перекладываться обратно в рубли (хотя бы частично). Полагаю что доллар за 40 мы вполне можем увидеть (и тогда можно будет опять купить валюту). Почему так: не видел и не слышал про модели которые показывают, что курс доллара при текущих макроэкономических параметрах должен быть заметно выше 40. Да, есть санкции и все такое. Однако я не согласен с оценками выплат в районе 150 млрд в год. Т.е. получается, что через 4 года российские компании полностью погасят внешний долг, причем не сокращая внешних активов (иначе потребность в валюте была бы меньше). В это мне верится с трудом, чучхе-чухой, конечно, однако в реальности частично перекредитуются в Азии, частично хитрыми схемами, формально укладывающимися в ограничение 30 дней, но постоянно пролонгирующимися. Ну и наконец долги имеют не только те компании, которые попали под санкции. Вероятно произойдет частичная "виртуализация" долга, когда условные Газбромы будут брать кредиты на западе от своего имени и через мутные схемы давать в долг условным Росфеям. Также офшоры пока никто не отменил, капитал найдет лазейки. Ну и как я уже упоминал, в предыдущей записи, часть долга виртуальна, так как люди должны сами себе и значит вопрос решаемый.
В общем, я бы оценил годовой отток вызванный санкциями примерно миллиардов в 80. На фоне имеющихся ЗВР вполне посильно. Причем на мой взгляд из резервов не стоит исключать деньги как минимум ФНБ ( есть разные дискуссии по этом поводу) потому что эти доллары будут переведены в собственность ЦБ во время предстоящего дербана (т.к. он отдаст деньги рублями). После чего, вероятно, стерилизует впрыск наличности сократив репо с банками. Далее ЦБ получит возможность продавать эти доллары в случае необходимости.
Остальные доллары правительства, вероятно будут замещать выпадающие нефтяные доходы, поступая на счета ЦБ (расплачиваться он будет рублями, естественно).
В общем, платить не так уж много. На мой взгляд необходимые объемы выплат в декабре уже закуплены причем с лихвой. Резервов не так уж мало.
Восстановление рубля может пресечь падение цен на нефть, однако надолго ниже 75 я все таки считаю маловероятным, так что попробовать стоит.
В общем, я бы оценил годовой отток вызванный санкциями примерно миллиардов в 80. На фоне имеющихся ЗВР вполне посильно. Причем на мой взгляд из резервов не стоит исключать деньги как минимум ФНБ ( есть разные дискуссии по этом поводу) потому что эти доллары будут переведены в собственность ЦБ во время предстоящего дербана (т.к. он отдаст деньги рублями). После чего, вероятно, стерилизует впрыск наличности сократив репо с банками. Далее ЦБ получит возможность продавать эти доллары в случае необходимости.
Остальные доллары правительства, вероятно будут замещать выпадающие нефтяные доходы, поступая на счета ЦБ (расплачиваться он будет рублями, естественно).
В общем, платить не так уж много. На мой взгляд необходимые объемы выплат в декабре уже закуплены причем с лихвой. Резервов не так уж мало.
Восстановление рубля может пресечь падение цен на нефть, однако надолго ниже 75 я все таки считаю маловероятным, так что попробовать стоит.