Почему даже россияне и китайцы активно инвестируют в SpaceX Илона Маска
Фото SpaceX
Вообще-то россияне и китайцы де-факто не могут прямо инвестировать в SpaceX. Но они это делают. Как им это удается? И стоит ли бежать за акциями частной компании, отправившей человека в космос? Давайте по порядку.
30 мая этого года компания SpaceX впервые отправила в космос свой пилотируемый корабль Crew Dragon. Он стал первым частным пилотируемым космическим кораблем в истории.
Акции SpaceX на внебиржевом рынке после запуска не просто подорожали. А вызвали в среде инвесторов настоящий ажиотаж.
Как обходят запрет?
«Сейчас акции на внебиржевом рынке стоят около $250, а спрос на них очень высокий - все акции, что у нас были, разобрали буквально за несколько часов», - поделился с корреспондентом Forbes вскоре после запуска Crew Dragon менеджер по продажам инвестиционной компании United Traders Алексей Марков. Он предложил купить акции специально под заказ, но при объеме инвестиций не менее $100 000.
United Traders инвестирует в SpaceX с 2015 года, самые первые акции компания покупала еще тогда, по цене $143,35. Своих инвесторов United Traders не раскрывает, но среди них, по словам Маркова, есть и сотрудники компании.
У россиян и китайцев, по словам инвесторов, мало шансов стать акционерами SpaceX. Но!
Это негласное ограничение все, кто хочет, успешно обходят :)
«SpaceX очень внимательно следит за тем, кто напрямую входит в их список акционеров», - говорит еще один россиянин, управляющий партнер MindRock Capital Павел Черкашин. Российские инвесторы покупают не напрямую у компании, а доли в фондах, что позволяет обходить ограничения. «Мы не предлагаем инвесторам прямого участия в реестре акционеров, однако они получают доход от роста капитализации компании и ее последующего выхода на IPO. United Traders покупают долю в SPV (от англ. special purpose vehicle - компания специального назначения, создаваемая под определенный проект) через одного из своих контрагентов, которые соблюдают требования регуляторов США и учитывают требования компании SpaceX», - говорит Марков.
Черкашин из MindRock тоже покупал долю в фонде, который уже владел акциями SpaceX. «Мы не подпадаем под требование проверки инвесторов - проверку нужна для тех, кто получает право голоса или доступ к секретной информации. Нам не нужно ни то, ни другое, мы покупаем чисто экономический интерес», - говорит Черкашин.
«Компания не хочет иметь новых мелких инвесторов - ни американцев, ни иностранцев, поэтому обычно продаются не сами акции, а специальная компания, SPV. Тогда разрешения у компании просить не надо. У таких покупок есть определенный риск. Конечно, нужно также разбираться, акции какого класса вы покупаете, это важно, если компания не выйдет на IPO, а будет продана в результате сделки M&A», - говорит управляющий партнер Fort Ross Ventures Виктор Орловский. Фонд Орловского бумаги SpaceX не покупал.
Ставка на спутники
Фонд Arctic Ventures совсем небольшой, всего $13 млн, и создан только в начале года. Его запустил бывший партнер швейцарской инвестиционной компании Blackfort Capital AG Антон Аликов специально для инвестиций в онлайн-образование, здравоохранение, аэрокосмические технологии, IT-безопасность, электронную торговлю, рекламу и маркетинг. «Нашей первой инвестицией была компания Coursera, а потом начался коронавирус, и мы начали искать устойчивые к пандемии отрасли», - сказал Аликов.
Arctic Ventures, как и все остальные, инвестировал не напрямую в SpaceX, а через другой, более крупный, фонд. «Если ты хочешь напрямую инвестировать в эту компанию, ты должен прийти с чеком в десятки миллионов долларов, а у нас средний чек инвестора - $100 000-200 000», продолжает Аликов. И даже инвестируя не напрямую, Arctic Ventures пришлось войти в синдикат инвесторов вместе с компанией MindRock Capital Черкашина, чтобы принять участие в мартовском раунде, когда SpaceX привлекла $221 млн. Вместе Arctic Ventures и MindRock Capitalсобрали $4 млн. После этого они подали заявку на приобретение бумаг еще на $2,8 млн, но пока смогли получить акции только на $1 млн.
При этом Аликов возлагает больше надежд не на сам SpaceX, а на его подразделение, компанию StarLink. Она собирается предоставлять доступ к высокочастотному интернету в любой точке мира. «Уже в конце 2021 года планируется покрыть высокоскоростной связью не только северную Америку, но и всю планету, что в будущем обеспечит интернетом около миллиарда человек. Уже проведены успешные испытания, можно наблюдать, как первые спутники выходят на орбиту и гуськом расходятся по своим местам».
Когда StarLink запустит обещанное количество спутников, она может отделиться, и тогда инвесторы получат две бумаги - SpaceX и Starlink, полагает управляющий. «Сейчас стоимость SpaceX около $86 млрд, StarLink может стоить в два раза больше», - уверен он.
Экспедиция на Луну
Черкашин инвестировал в SpaceX еще и потому, что он фанат космических технологий. Он ожидает от компании прорыва на нескольких фронтах, которые увеличат не только капитализацию SpaceX, но и размер всего космического рынка. Три основных события, полагает он, могут повлиять на стоимость его инвестиции. Это пилотируемый запуск, который уже состоялся, запуск StarLink и создание большой ракеты StarShip.
StarLink должен сделать передачу интернет-трафика очень дешевой - в 2000 раз дешевле, чем сейчас, прогнозирует инвестор. «Уже сейчас у Маска передача одного Гбит/c обходится дешевле, чем по оптоволоконному кабелю, а сама система станет крупнейшим оператором связи в мире в ближайшие 10 лет», - рассказывает он.
«Представьте себе Boeing 747, который может доставить на Луну экспедицию в 100 человек с оборудованием и запасом еды и вернуться обратно. Это меняет и стоимость доставки на орбиту, и горизонт этой доставки. И это не фантастика, это происходит прямо сейчас», - описывает Черкашин свои впечатления от проекта StarShip. По его мнению, эта ракета кардинально изменит и доставку грузов на околоземную орбиту, позволив в будущем, например, любой агрофирме запустить спутник для мониторинга посевов.
Черкашин рассчитывает дождаться этих трех событий и продать свои акции. «Как только все эти события произойдут и капитализация компании вырастет пропорционально этим достижениям, мы продадим наши акции. Думаю, это будет через год или два. Не нужно ждать 10 лет, чтобы заработать», - говорит он. По расчетам инвестора, компания SpaceX однозначно будет стоить дороже Tesla, капитализация которой уже сейчас превышает $400 млрд.
Крепкие нервы
Чтобы инвестировать в проекты Маска, нужно иметь крепкие нервы, говорит управляющий директор ITI Funds Глеб Яковлев. Он хотел купить акции SpaceX для платформы пре-IPO, но отказался от этой идеи - слишком необычный проект и слишком много ограничений. Он говорит, что его компания не готова покупать вместо акций доли в фондах или SPV - «это немного серая схема»: «Ты не уведомляешь компанию о том, что ты акционер, а это нарушение американских законов. Мы в такие игры не играем, потому что есть риск, что сделку объявят недействительной через суд». Яковлев говорит, что если бы был способ попасть в реестр акционеров, он однозначно купил бы бумаги SpaceX.
Виктор Орловский из Fort Ross Ventures считает SpaceX далеко не самым интересным «единорогом», в первую очередь, потому что компания уже сейчас очень дорогая. «Она уже стоит $85 млрд, допустим, она будет стоить $500 млрд через пять-шесть лет, но есть компании, которые сейчас стоят $5 млрд и тоже могут вырасти в три раза - для мелкого инвестора результат будет таким же», - говорит он.
«Если вы любите космос, хотите быть причастными к прорыву человечества в космос, то вам, конечно, стоит купить акции SpaceX. Но если вас интересует, сколько вы заработаете - а ведь это главная задача инвестора - тогда не стоит класть все яйца в одну корзину».
via