Олигархи режут «неэффективные» производства и вывозят активы в оффшоры.
Буквально на днях принадлежащий российскому олигарху Олегу Дерипаске «Русал», являющийся монополистом на российском
рынке первичного алюминия, алюминиевой продукции и глинозёма, опубликовал финансовую отчётность по итогам 2012 года. И надо сказать, что эта отчётность повергла в откровенный шок даже самых оптимистично
настроенных экспертов.
Согласно опубликованным данным, по итогам 2012г. российский
монополист впервые с кризисного 2008г. зафиксировал чистый убыток в
размере 55 млн. долл. Что стало откровенным провалом на фоне чистой
прибыли в размере 237 млн. долл. годом ранее. Напомним, что 4 года
назад, в разгар финансово-экономического кризиса, на фоне обвального
падения цен на алюминий в конце 2008г. с 3100 до 1300 долл. за
метрическую тонну чистый убыток отечественного алюминиевого гиганта
превысил 5,98 млрд. долл. Да, сегодня ситуация заметно лучше, однако от
этого никому не легче - средние цены на алюминий находятся в диапазоне
1900-2200 долл. за тонну, что не мешает «Русалу» балансировать на грани
рентабельности.
Напомним, что в настоящий момент на долю «Русала» приходится свыше 9%
мирового производства алюминия (4,7-5 млн. тонн в год) и глинозёма
(11,5 млн. тонн). На его 40 заводах, расположенных в 19 странах мира,
трудится свыше 72 тыс. человек.
Во многом столь масштабный обвал финансовых показателей спровоцирован
вполне объективными рыночными причинами - несмотря на рост спроса на
алюминий в мире на 6 % (до 47,4 млн. тонн) средние цены на алюминий на
Лондонской бирже металлов обвалились на 15,7% - до 2010 долл. за тонну.
Было бы наивно списывать «аховое» состояние «Русала» исключительно на
неблагоприятную ценовую конъюнктуру на рынке сырья - большинство
металлургических компаний в США, ЕС, Латинской Америке и Азии даже при
нынешних ценах на промышленные металлы умудряются демонстрировать
весьма неплохие финансовые показатели и даже расширяют масштабы
производственной деятельности.
Да, действительно, на мировом рынке алюминия после кризисного обвала
2008-2009гг. наблюдается перепроизводство сырья и имеются значительные
избыточные производственные мощности. Однако это не мешает крупнейшим
металлургическим компаниям США, ЕС, Австралии, Канады, Китая и прочих
стран вкладывать средства в модернизацию производства, повышение степени
глубины переработки сырья и наращивать объём производства продукции.
При этом только за период 2008-2012г. производство первичного
алюминия на предприятиях Дерипаски сократилось на 5% (с 4,42 до 4,17
млн. тонн), глинозёма - на 35% (с 11,31 до 7,47 млн. тонн.), а добыча
бокситов за последние 5 лет обвалилась на 36% (с 19,11 до 12,36 млн.
тонн.). Неудивительно, что на фоне падения среднегодовых цен на алюминий
и отсутствия реальных мер по технологической модернизации производств
размер выручки компании за 5 лет сжался на 30% (с 15,6 до 10,9 млрд.
долл.), тогда как скорректированная EBITDA обвалилась на 75% - с 3,52 до
915 млн. долл.
Весьма характерно, что практически сразу же после публикации
отчётности руководство компании приняло решение сократить производство
алюминия на 300 тыс. тонн. Да, по логике жанра и в соответствии с
принципами политкорректности, это было подано общественности как
«программа оптимизации объемов производства алюминия в 2013г.» Однако
суть вопроса от этого не меняется - Дерипаска решил закрыть так
называемые «неэффективные предприятия».
Речь идёт о заводах, расположенных в европейской части России. На их
долю приходится порядка 12-13% всего производимого компанией алюминия.
Цены на электричество для них выше, чем для сибирских заводов компании,
что объясняется отсутствием доступа к дешёвой электроэнергии ГЭС. В то
время как приватизировавшие во время погрома РАО ЕЭС по бросовым ценам
«эффективные частные собственники» вместо модернизации производства и
технологического перевооружения занимаются ценовым шантажом и
злоупотреблением монопольным положением. Притом что доля электричества
в себестоимости производства алюминия достигает 25-30%. На расположенных
в европейской части России производственных мощностях доля
электроэнергии в структуре себестоимости может достигать 40%.
О том, что руководство компании намеревается снизить производство
сырья на морально и физически устаревших предприятиях, Дерипаска впервые
заявил еще в январе 2012 г. на Давосском форуме в интервью Bloomberg.
Тогда один из наиболее видных членов «ельцинской семьи», женатый на
Полине Юмашевой (дочери Валентина Юмашева, который в свою очередь
является мужем дочери Бориса Ельцина), отводил на это 18 месяцев.
Естественные монополии топят экономику
Судя по всему, Дерипаска осознанно умывает руки и не видит никаких
перспектив для существования промышленности в европейской части России.
Производственные площадки стали нерентабельной обузой при нынешнем
уровне износа производственных мощностей (от 75 до 85%) и ценах на
услуги естественных монополий (прежде всего, на электроэнергию), которые
ежегодно растут на 15-20%. Складывается такое ощущение, что как
владелец крупного сырьевого холдинга он просто не хочет и не видит
смысла заниматься модернизацией производства. А бороться с произволом
естественных монополий, безудержно поднимающих тарифы на электроэнергию,
газ, воду, ЖКХ и транспортные услуги и обладающих мощным лобби в самых
высоких коридорах власти, просто устал.
Решение Дерипаски стало знаковым. Оно отражает не только и не столько
хроническое нежелание и неготовность российских олигархов и прочих
выращенных ценой разрухи экономики «эффективных менеджеров» вкладывать
извлекаемые сверхприбыли в развитие производства. Это и так был давно
понять здравомыслящей общественности. Сворачивание производства алюминия
в европейской части России наглядно продемонстрировало, что российская
экономика деградировала окончательно - в ней стало невыгодно заниматься
не только сельским хозяйством и выпускать сложную наукоёмкую продукцию с
высоким мультипликатором добавленной стоимости.
При нынешнем уровне цен на тарифы естественных монополий,
коррупционных поборов и неподъёмных ставках по кредитам нерентабельной и
убыточной стала даже добыча невосполнимого природного сырья. Даже
природная рента не в силах покрыть те безудержно разрастающиеся
непроизводительные расходы, которые блокируют любую созидательную
деятельность и душат на корню предпринимательскую инициативу.
Это диагноз, не совместимый с жизнью. Если в рамках проводимой
сегодня налогово-бюджетной, денежно-кредитной, внешнеторговой и
тарифной политики даже производство алюминия становится убыточным, то о
каком возрождении наукоёмкой промышленности и высокотехнологичных
производств высоких переделов может идти речь?! Можно смело забыть про
все планы властей о модернизации и инновациях - они становятся просто
нереализуемы в условиях, когда даже добыча и продажа минерального сырья
не могут окупить существующие издержки.
Напомним, что, согласно официальным данным Росстата, средняя норма
рентабельности активов российской экономики не превышает 6,5%, а
рентабельность проданных товаров, оказанных услуг и выполненных работ
составляет 9,6%. При этом только по официальным оценкам органов
государственной статистики, рентабельность в добыче сырья достигает
35-40%. Тогда как в обрабатывающей промышленности составляет менее 12%, в
производстве машин и оборудования с трудом дотягивает до 9%, а в
сельском хозяйстве и АПК не превышает 6,5-7%.
Если даже сырьевые гиганты и контролирующие их олигархи вынуждены
закрывать свои производства, то что можно говорить обо всей остальной
экономике России. Уже сегодня цены на природный газ на оптовом рынке в
России на 10-15% превышают цены доя промышленных предприятий в США
(125-130 долл. за тыс. куб. метров против 105-110 долл.), цены на ГСМ
приближаются к европейскому уровню, а затраты на подключение к
энергосетям в разы превышает аналогичные издержки в США, Европе и тем
более Китае. В условиях аварийного состояния базовой технологической
инфраструктуры (срок эксплуатации в ряде случаев достигает 35-40 лет),
нарастающего энергодефицита и растущих ускоренными темпами цен на ГСМ и
услуги естественных монополий отечественная обрабатывающая
промышленность и высокотехнологичные производства обречены на вымирание и
загнивание.
Стоит напомнить, что правительству уже приходилось вмешиваться в
работу Богословского алюминиевого завода, который пребывает в состоянии
технологического упадка и уже де-факто находится в состоянии дефолта. В
2011г. тогдашний губернатор Свердловской области Александр Мишарин
пожаловался Дмитрию Медведеву, занимавшему на тот момент пост президента
России, на недостаточное внимание "Русала" к вопросу модернизации своих
производственных мощностей. Уже тогда было понятно, что БАЗ находится в
предбанкротном состоянии и при нынешней степени морального и
физического износа производственных мощностей (свыше 85%) он просто не в
силах выйти на самоокупаемость.
Более того, в 2011-2012 гг. UC Rusal уже предпринимал попытки
сократить производство алюминия на «неэффективных» заводах, которые
стаки такими благодаря хищнической эксплуатации со стороны «эффективных»
частных собственников. Вместо того, чтобы вкладывать извлекаемую
природно-сырьевую ренту в обновление и расширение
производственно-сбытовы. В частности, на Богословском (в Свердловской
области) Надвоицком и Волховском (Карелия и Ленинградская области
соответственно). Однако свердловские рабочие не стали мириться с
закрытием производств и вышли на митинги, в результате чего были
вынуждены проснуться даже региональные власти - губернатор региона
Евгений Куйвашев обвинил UC Rusal в неэффективном управлении.
Да, безусловно, в этом был элемент внутриклановой борьбы за власть в
регионе. Однако в чём-то губернатор был прав - итогом 20-летия псевдо
рыночных антинаучных и откровенно вредительских ультралиберальных
«рыночных преобразований» стала масштабная примитивизация производства,
деградация структуры экономики и эрозия научно-технического потенциала.
Тем не менее, благодаря наличию колоссальной поддержки в высших
эшелонах власти Дерипаске удалось добиться поблажек: чтобы поддерживать
себестоимость производства алюминия на минимальном уровне, правительство
принудило «Росатом» продавать заводу электроэнергию по ставке в 2 раза
ниже среднерыночной - $0,3. Помимо этого правительство пообещало помочь
Дерипаске найти аналогичные решения для Надвоицкого и Волховского
заводов. Однако, чем занимался все годы «рыночных преобразований» сам
«эффективный собственник» и почему он не озаботился модернизацией
производства в условиях крайне благоприятной ценовой конъюнктуры в
2005-2007гг., совершенно не понятно.
Однако нужно отдавать себе отчёт в том, что в нынешнем кризисном
состоянии большинства производственных предприятий "Русала" (как и всей
экономики в целом) виноваты не только нынешние владельцы и руководство
алюминиевого гиганта, получившие контроль над сырьевой монополией во
время фиктивных кредитно-залоговых аукционов. Да, безусловно, Дерипаску
можно и нужно критиковать за провал инвестиционных программ по
модернизации производства и нежелание вкладывать средства в
технологическое перевооружение мощностей.
Однако нужно отдавать себе отчёт в том, что как минимум на половину
нынешнее кризисное состояние производственных мощностей «Русала» (как и
всей несырьевой обрабатывающей промышленности) обусловлено произволом
монополий, которые ежегодно повышают цены на газ, воду, электроэнергии,
транспортные услуги и ЖКХ на 15-20%. Хуже того, буквально в конце 2012г.
правительство приняло программу развития России до 2030г., согласно
которой цены на электроэнергию и газ вырастут в 4,5 и 5 раз
соответственно.
Да, безусловно, речь идёт о ценах для населения - две трети и без
того загнанных в нищету и бедность россиян будут вынуждены сократить
потребление газа и электроэнергии. Однако и для промышленных
потребителей, даже по самым скромным оценкам МЭР, цены вырастут в 3-4
раза за ближайшие 18 лет, что не оставляет практически никаких шансов
для выживания отечественной несырьевой промышленности и наукоёмких
производств.
Дерипаска выводит активы в оффшоры
Отдельного внимания заслуживает то факт, что буквально на днях
основной владелец российского алюминиевого гиганта «Русал» Олег
Дерипаска заявил о том, что выводит принадлежащие ему 25% акций ГМК
«Норильский Никель» в оффшорную юрисдикцию Кипра. По его же собственным
словами, делается это для того, чтобы рефинансировать взятые ранее у
Сбербанка 4,5 млрд. долл.
По сути дела, речь идёт об операции, обратной той, которую Дерипаска
осуществил в конце 2008г. Напомним, что с целью финансирования сделки по
приобретению 25% ГМК «Норильский никель» у Михаила Прохорова в 2008г.
Олег Дерипаска влез в огромные долги перед группой иностранных
кредиторов - крупнейших международных банков. Когда осенью и зимой
2008-2009гг. цены на алюминий обвалились в 2,5 раза, а акции «Русала»
подешевели в 5 раз и международные банки потребовали довнесения
дополнительного залога (либо досрочного погашения кредита), компания
оказалась на грани коллапса.
Дерипаска, взявший огромный долг в иностранной валюте прямо накануне
50% девальвации рубля по отношению к американскому доллару, оказался не
способен осуществлять обслуживание взятых долгов и уж тем более был не в
силах внести дополнительное залоговое обеспечение или осуществить
досрочное погашение долгов. Тогда ему на помощь пришло государство в
лице ВЭБа, вытянувшее «эффективного собственника» из долговой ямы и не
допустившее переход стратегического актива в руки иностранных
кредиторов. А уже затем «Русал» рефинансировал полученный от ВЭБа кредит
в Сбербанке.
Складывается такое ощущение, что теперь же Олег Дерипаска сознательно
пытается наступить на те же самые грабли, на которые он уже однажды
наступил в 2008г. - он намерен рефинансировать кредит Сбербанка у
крупнейших иностранных банков. В принципе, это желание вполне объяснимо -
Дерипаска не хочет платить те проценты по взятым кредитам, которые он
вынужден выплачивать российскому госбанку в настоящий момент. Если за
рубежом ему готовы предоставлять кредитные ресурсы под 3-4%, то в России
в лучшем случае речь может идти о 10-12%.
Весьма интересно понять, почему молчит государство. Вариантов
несколько - либо в правительстве и Кремле закрыли глаза на то, что 25%
крупнейшего в мире производителя никеля и никельсодержащей продукции
будут выведены в оффшоры и заложены по кредитам крупнейшим
транснациональным банкам. Принимая во внимание тот факт, что во главе
финансово-экономического блока правительства стоят «либералы» и идейные
наследники разрушительной идеологии «рыночного фундаментализма»
Гайдара-Чубайса, это не удивляет.
«Гайдаровцы» уже давно превратились в штурмовую пехоту глобального
бизнеса и всеми силами демонтируют остатки финансово-экономического и
научно-производственного суверенитета России. В силу специфики своего
сознания они в принципе не в силах увидеть риски (как
финансово-экономические, так и геополитические) от усиливающейся
оффшоризации экономики и втягивания компаний в долговую яму.
Вариант второй - в правительстве смирились с тем, что российская
финансовая системы всегда будет ущербной и маломощной, не способной
создавать доступные инвестиционные ресурсы и финансировать экономический
рост. И по этой причине отпустили Дерипаску (как и многих других
представителей крупного олигархического капитала) за рубеж. Достаточно
вспомнить слова заместителя министра финансов России Алексея Моисеева о
том, что в России структурный кризис ликвидности не просто надолго, а
уже на всегда. И с этим, по словам высокого начальника, уже пора
смириться.
Банк России и Минфин уже давно сложили руки и смирно смотрят, как
российская экономика задыхается от нехватки доступных кредитов, проедая
свой научно-технический потенциал и основные фонды. Именно по этой
причине доморощенные либералы уже второе десятилетие подряд «борются с
инфляцией», «привлекают иностранные инвестиции» (92% которых приходятся
на иностранные кредиты и займы), «стерилизуют избыточную денежную массу»
и не видят никаких проблем в масштабном бегстве капитала за рубеж
(свыше 361 млрд. долл. за 5 лет).
Что касается самого Олега Дерипаски, то его можно обвинить в чём
угодно, но только не в глупости и не способности учиться на своих
ошибках. Именно по этой причине он и остаётся одним из самых влиятельных
российских бизнесменов - Дерипаска прекрасно ориентируется в
пространстве и умеет заводить не только нужные супружеские связи
(супруга Полина - внучка Бориса Ельцина), но и деловых партнёров.
Дерипаска бы не стал дважды за 5 лет наступать на одни и те же грабли -
он человек образованный и весьма хорошо понимает, куда катиться мировая и
российская экономика. Да, ставки по кредитам в России крайне высоки и
несовместимы с развитием не только несырьевой обрабатывающей
промышленности высоких переделов, но и высокорентабельных добывающих
производств.
Скорее всего глава, «Русала» преследует сразу несколько целей, ставя
свой бизнес под удар валютных рисков. Во-первых, не исключено, что он
просто-напросто уверен, что повторения кризисного обвала 2008-2009гг. не
произойдёт. Во-вторых, с высокой долей вероятности он пытается вывести
свои активы в оффшоры не только и не столько с целью рефинансирования
долгов, но и для защиты своего капитала от активизировавшихся в
последнее время «силовиков».
В-третьих, велика вероятность того, что бегство на Кипр обусловлено
конфликтом с Владимиром Потаниным по вопросу раздела ГМК «Норильский
никель». Напомним, что в разгар корпоративного спора в наблюдательном
совете «Русала» неожиданно всплыли уши финансовой олигархии Старого
Света - во главе совета был поставлен барон Натаниэль Ротшильд. Который,
судя по череде судебных исков, и является реальным владельцем
многократно заложенных и перезаложенных активов Дерипаски. Вполне
возможно, что вывод активов в оффшоры нацелен на усиление позиций тех
властных группировок (имеются в виду представители старых банкирских
домов), которые стоят за российским «транзитным» олигархом и являются
реальными бенефициарами алюминиевого гиганта.
То же самое относится и к большинству остальных российских
«олигархов» - они выступают в качестве номинальных собственников или
промежуточных звеньев в сложной схеме перекрёстного владения крупнейшими
стратегически значимыми предприятиями России. Достаточно вспомнить, что
в середине 2000-х годов британская газета Times в ходе расследования
«дела Юкоса» сообщила о том, что российская Генеральная прокуратура в
числе конечных реальных бенефициаров и собственников «Юкоса» обнаружила
зарегистрированные в оффшорах инвестиционные фонды Ротшильдов.
В СМИ уже давно циркулируют слухи о том, что Олег Дерипаска, а также
его давний друг Роман Абрамович, интегрированы на низовые уровни
европейской финансовой олигархии и выступают в качестве проводников
интересов Ротшильдов и ряда других банкиров в России. Речь не идёт о
захвате России и подготовке к государственному перевороту. Речь идёт о
реальных владельцах крупнейших российских компаний и недр, а также
реальных механизмах контроля и управления экономическими процессами.
Неудивительно, что именно прописавшийся в Лондоне Роман Абрамович был
выдвинут в качестве третейского судьи в корпоративный конфликт между
Дерипаской и Потаниным, который долгое время ориентировался на
финансово-политическую элиту США. Как только Абрамович, известный старой
дружбой с Ротшильдами и другими крупными банкирами Великобритании и
Старого Света, получил 5,87% в ГМК, Потанин поспешил вывести свои активы
из России и слить их в благотворительный фонда «Giving Pledge -
«общак», созданный Биллом Гейтсом и Уорреном Баффетом.
Судя по всему, Владимир Потанин, являющийся крёстным отцом
российского олигархата и идеологом фиктивных и незаконных
кредитно-залоговых аукционов, опасается, что финансовая олигархия
Старого света «съест» его и его активы. Именно по этой причине он
совместно с десятком других миллиардеров из развивающихся стран и Европы
поклялся присоединиться к благотворительному «общаку» американской
олигархии. В СМИ неоднократно просачивалась информация о том, что
Потанин имеет тесные связи с целым рядом крупных американских
бизнесменов и политиков - в том числе с семейством Бушей.
В таком случае вывод активов Олега Дерипаски в Кипр и вливание
половины активов Владимира Потанина в общий котёл американской
финансово-политической элиты выглядят как попытки купить себе гарантию и
страховку от возможного преследования на территории России и защититься
от возможного давления заклятых «друзей» по бизнесу. Силовой рэкет и
риски уголовного преследования за «прихватизацию» никто не отменял -
срока давности подобного рода преступления не имеют. И, как показал опыт
ряда опальных олигархов, иммунитетом не обладает никто.
Более того, нынешняя катастрофическая ситуация с масштабным бегством
капитала (60-80 млрд. долл. ежегодно) и незаконным вывозом активов в
оффшорные юрисдикции (40-45 млрд. долл. официально и порядка 150-200
млрд. по экспертным оценкам) является прямым следствием незаконной
приватизации 1990-х годов. Сначала «ваучерная приватизация», а затем
фиктивные кредитно-залоговые аукционы и инвестиционные конкурсы были
осуществлены с грубейшими нарушениями действовавшего законодательства. И
до сих пор воспринимаются подавляющим большинством россиян как
инструмент незаконного отъёма государственной собственности и
разворовывания имущества.
Это «родовая травма» российских олигархов - они никогда не будут
признаны законными владельцами тех активов и состояний, которыми
обладают сегодня. Подавляющая часть россиян воспринимает это как
наворованное и незаконно отнятое у государства (т.е. у них самих)
имущество. И именно по этой причине российские «эффективные
собственники» (за очень редкими исключениями) в спешном порядке вывозят
свои активы в оффшоры и вместо реальной модернизации производств
занимаются проеданием оборотного капитала, хищнической эксплуатацией
производственных мощностей, а также паразитированием на доставшемся в
наследство научно-техническом и инфраструктурном потенциале Советской
эпохи.
Оффшорная Россия
Судя по всему, масштабный исход российского капитала в оффшоры и
влезание в долговую яму уже стали нормой жизни для российской экономики.
В этой связи нужно напомнить, что по оценкам Владимира Путина каждая 9
из 10 сделок совершается российскими компаниями в оффшорных юрисдикциях,
а, по данным Счётной Палаты и Государственной Думы, свыше 95% крупных
российских компаний и банков зарегистрированы в налоговых гаванях.
В этом плане весьма примечательна ситуация с привлечением «Роснефтью»
двух крупных траншей кредитов общим объёмом в 16,8 млрд. долл. от
консорциума международных банков выглядит легко объяснимым. Насколько
можно судить, у компании просто не было иного выбора.
Роснефть по вполне понятным причинам не хочет занимать 520 млрд.
рублей на внутреннем долговом рынке. Во-первых, средние ставки по
кредитам в России в 3-4 раза превышают ставки по иностранным кредитам от
международных банков. С учётом укрепляющегося курса рубля реальная
стоимость обслуживания иностранных займов в период благоприятной
внешнеэкономической конъюнктуры и вовсе может уйти в отрицательную зону
(как это было в 2003-2008гг.).
А, во-вторых, и это принципиально важно, российская
инвестиционно-банковская система пребывает в коматозном состоянии и
является крайне маломощной. Российские банки просто не в силах
предоставить российским крупным сырьевым компаниям требуемые им
финансовые ресурсы в необходимом объёме, на требуемый срок и по
приемлемой цене.
Это является закономерным результатом той антимодернизационной и
удушающей денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, нацеленной на
изъятие денег из экономики и демонетизацию финансовой системы, которая
реализуется Банком России и Минфином на протяжении двух десятков лет.
Под псевдонаучные лозунги о необходимости «борьбы с инфляцией» и
«накопления подушки безопасности» Банк России и Минфин проводят
стерилизацию «избыточной», с их точки зрения, денежной массы. Чем
усугубляют денежный голод, усиливают дефицит доступных кредитных
ресурсов, разгоняют ставки по кредитам и тем самым раскручивают спираль
инфляции издержек.
И это неудивительно - в России де-факто отсутствует система
рефинансирования банковского сектора и всей экономики в целом. По
большому счёту, Банк России не исполняет возложенные на него функции
кредитора последней инстанции, основного эмиссионного центра и института
рефинансирования банковской системы и экономики в целом. За
незначительными исключениями, в России реализуется колониальная
денежно-кредитная и эмиссионная политика «валютного правления», при
которой объём эмиссии рубля практически целиком и полностью привязан к
притоку иностранной валюты - экспортной выручки, иностранных кредитов и
спекулятивного капитала.
В этой связи имеет смысл напомнить недавнюю публичную критику
действий Банка России со стороны Олега Дерипаски, который на Давосском
экономическом форуме вполне резонно обрушился с критикой на Центральный
Банк РФ. Он открыто заявил, что своими действиями ЦБ РФ уничтожает
остатки отечественной промышленности, душит экономический рост,
провоцирует втягивание экономики в петлю внешних займов и, как
следствие, стимулирует бегство капитала в оффшоры.
В этом плане Дерипаска был абсолютно прав - если даже крупнейшие
сырьевые компании не в силах выплачивать те ставки по кредитам, которые
существуют в России, то что можно говорить о малом и среднем бизнесе?!
Дефицит денег в экономике достиг таких масштабов, что даже добывающие
предприятия, извлекающие колоссальную сверхприбыль от эксплуатации
природно-сырьевой ренты, не могут себе позволить себе роскошь занимать
внутри страны. Именно по этой причине промышленные предприятия
проедаются оборотный и основной капитал, не финансируют технологическое
перевооружение и проигрывают в конкуренции иностранным производителям.
Да, в последние 1,5 года запущена программа антикризисного
рефинансирования банковского сектора. Однако, во-первых, её масштабы
(2,5-3 трлн. рублей при размере экономики России в 62 трлн. и баланса
Банка России в 21 трлн. рублей) выглядят откровенно недостаточными. А
во-вторых, речь идёт исключительно об операциях краткосрочного
рефинансирования крупных банков в рамках операций 7-дневного РЕПО,
внутридневных кредитов и кредитов под залог ценных бумаг. Никакого
отношения к созданию доступных долгосрочных инвестиционных ресурсов в
экономике и формированию базы долгосрочных кредитов это не имеет.
Достаточно посмотреть на параметры Денежной программы Банка России,
публикуемые им в Основных направлениях единой государственной
денежно-кредитной политике. Согласно этому документу, определяющему
ключевые параметры эмиссии рубля и формирования денежной базы в
экономике, за основным каналом первичного денежного предложения остаётся
покупка иностранной валюты. По состоянию на начало октября 2012г. при
совокупной денежной базе в размере 7,107 трлн. рублей размер Чистых
международных резервов составил более 16,394 трлн.
Тогда как чистый кредит расширенному правительству оказался
отрицательным в размере 7,615 трлн. рублей (т.е. чистое изъятие денег из
экономики), а размер чистого кредита банкам составил менее 1,872 трлн.
рублей. Всего же Чистые внутренние активы свелись с отрицательным знаком
в размере 9,286 трлн. рублей, что свидетельствует о том, что
по-прежнему, несмотря на некоторое расширение краткосрочного
рефинансирования банковской системы, единственным каналом эмиссии рублей
остаётся покупка иностранной валюты со стороны Банка России.
Для сравнения, совокупные активы российской банковской системы не
превышают 79,8% ВВП, тогда как объём выданных кредитов не дотягивает и
до 54,7% ВВП. По данным показателям мы в 3-4 раза проигрываем не только
США, Японии, ЕС и Великобритании, но даже Китаю и «азиатским тиграм»,
которые модернизацией и инновациями занимаются не на словах, а на деле.
Более того, по суммарным активам банковской системы (49,5 трлн. рублей
или 1,6 трлн. долл.) Россия уступает не то что США и Европе, но даже
отдельно взятым крупным международным банкам: HSBC, UBS, Bank of
America, J.P. Morgan Chase, Citi Bank и т.д. Так что не стоит удивляться
тому, что наиболее платёжеспособные российские компании и банки,
имеющие сравнительно качественное залоговое имущество, активно влезают
во внешние долги.
Только по итогам 2012г. задолженность российских резидентов перед
иностранными кредиторами подскочила 83,4 млрд. долл. - с 540,5 до 623,9
млрд. долл. - и на 17,2% превысила размер международных резервов Банка
России и Министерства финансов (532,1 млрд. долл.). Более того, это
существенно превышает отметки октября кризисного 2008г., когда Россия
оказалась должна иностранным кредиторам более 540,8 млрд. долл. С тех
пор показатели финансовой устойчивости не только не выросли, но даже
ухудшились - ненефтегазовый дефицит федерального бюджета расширился с
2,5-3,5% ВВП до 10,5-11% ВВП. Тогда как зависимость экспорта от вывоза
минерального сырья и продукции низких переделов расширилась (с 83-85 до
92%), при одновременно росте зависимости экономики от импорта товаров
первой необходимости.
Безусловно, втягивание российских компаний и банков в долговую петлю
внешних займов несёт в себе целый ряд макроэкономических рисков. Прежде
всего, как правило, за рубежом стараются кредитоваться наиболее
высокорентабельные и кредитоспособные компании из стратегически значимых
секторов экономики: нефтегазовые гиганты, естественные монополии,
инфраструктурные корпорации, а с недавних пор и предприятия ВПК. Таким
образом, возникает риск утраты контроля над системообразующими
предприятиями, обеспечивающими финансово-экономический,
научно-технический и даже военно-политический суверенитет страны.
Печальный пример зимы 2008-2009гг. наглядно продемонстрировал, что в
случае возникновения кризисных явлений в мировой экономике и падения цен
на сырьё российские сырьевые гиганты становятся просто-напросто
неплатёжеспособными. Заложенные ими в качестве обеспечения пакеты акций
обесценились на фоне обвала котировок на фондовых рынках, что привело к
возникновению так называемых margin calls - требований либо довнести
дополнительное обеспечение по кредитам, либо погасить кредит досрочно не
требуемую величину.
Если бы правительство не согласилось помочь «эффективным частным
собственникам» и не предоставило 3 трлн. бюджетных рублей, то
большинство российских сырьевых гигантов и инфраструктурных монополий
перешли в руки иностранных кредиторов. Принимая во внимание тот факт,
что объективные коммерческие интересы международных банков, многие из
которых весьма тесно интегрированы в американские и европейские элиты,
могут не совпадать целями социально-экономического развития страны и
представлениями государства о суверенитете, это несёт в себе крайне
высокие риски для национальной безопасности.
Более того, ускоренное наращивание внешней задолженности провоцирует
рост оффшоризации и долларизации отечественной экономики, бороться с
которыми совсем недавно призвал лично президент Путин. И это легко
объяснимо - большинство крупных транснациональных банков требуют, чтобы
российские заёмщики регистрировали свой имущество в оффшорных
юрисдикциях и меняли прописку. Это объясняется как желанием кредиторов
снизить возможные политические риски и повысить контроль над залогом,
так и самым элементарным упрощением процедуры оформления залога.
Однако российской экономике от этого легче не становится - по мере
роста оффшоризации экономики и исхода российского капитала в «налоговые
гавани» государство теряет контроль над управлением экономикой и
финансовой системы. Реальные рычаги управления сосредоточены за
пределами России в непонятно чьих руках. Никто толком не может ответить
на вопрос, кто же является реальным владельцем крупнейших российских
промышленных компаний, инфраструктурных монополий и банков - формальными
собственниками являются граждане России. Однако в силу схем
перекрёстного владения собственностью, заложенности активов по кредитам
иностранных банков и т.д. контроль над финансово-экономической сферой
перемещается в руки неизвестных инвестиционных фондов и международных
банков.
Владислав Жуковский
http://kprf.ru/opponents/er/116336.html