Теории происхождения разнообразны. Вероятнее всего, его начали употреблять российские миротворцы в Югославии из-за созвучия с «пидором». По одной версии происходит от слова Pendejo, заимствованного из мексиканского диалекта испанского языка; в переводе значит лобковый волос. По другой - произошло от сербского слова «пингвин»* (форма миротворцев ООН - белая**). По третьей - от общебалканского слова пиндос, обозначающего пиндского грека, часто употребляемого в переносном смысле: дурак или трус. Кроме того пиндосами британские колонизаторы (в период обретения Индии независимости и её раздела на собсно Индию, Пакистан и Бангладеш) называли джамшутов из Пакистана как сокращение от слов "паки" (презрительное наименование пакистанца) и "индус" (презрительное наименование индийца). Слово понравилось и было принято на вооружение советскими спецами, работавшими в дружественной Индии в былинные времена Индиры Ганди. Что не отрицает справедливость других версий. Штабс-капитан Очевидность в отставке может подтвердить это.
Какие верны, а какие пиздеж - достоверно не известно. Зато достоверно известно, что слово "пиндос" имело хождение на юге ещё не старого тогда СССРа и обозначало немытых нерусских мужиков, торгующих мандаринами. * - Данный миф пошёл от некого Алексея Т. - офицера управления Отдельной воздушно-десантной бригады (SFOR):
Русские десантники американцев в Югославии называли "пиндосами". Это понятие перекочевало из Боснии и Герцеговины. "Пиндосы" на сербско-хорватском языке означает "пингвины". Дело в том, что американские военные всегда ходили в полном обмундировании, в бронежилетах, с фонариками, рациями и т.п., и при этом смешно переваливались с ноги на ногу, подобно пингвинам. Поступая в армию, американцы подписывают договор, где указывается, что если они получат ранение, и при этом на них не будет полного обмундирования, им не будет выплачиваться страховка. Поэтому американские военные никогда не ходят налегкеЕсли не ошибаюсь, что на русском, что на сербском, что на хорватском "пингвин" будет звучать примерно одинаково - Пингвин/Пингвин/Pingvinke.
** - ясен пень, про форму написана полная хрень...
И для общей картины, Википедия о пиндосах...