Итоги июня 2013
По итогам июня удалось почти выйти на состояние счета до провального апреля. Итог портфеля за июнь +8.97%, по SP500 -1.5%, хорошая получилась дивергенция )).
Краткое описание истории июня.
Короткие сделки или вега-сделки, существа случайные и прилетающие с высокой волатильностью. В данном случае эти эфемерные сущности внесли вполне материальный вклад в виде 4%.
Евродоллар дек14/июнь2015 ничего не принес, но был -1% и в перспективе +1% на среднесрочной торговле. На краткосрочной торговле на этой же паре что-то в размере 1% насобиралось. Выгоднее однако продал/купил, чем выстрелил и забыл.
По спреду на VIX Nov/Dec аналогичный вывод- выгоднее продал/купил, чем выстрелил и забыл. Поскольку среднесрочной компоненты нет. то и результат лучше - около +2%
Опционная змея по UVXY, пропорциональная 6-6-1 на Sep страйки 70-80-110 и 80-90-125. Ведет себя устойчиво даже на падениях как 20 и 24 июня
В итоге около +1%
Тут следующее соображение на развитие идеи управления подобными позициями. Посмотрел где-то блог про американскую тетку-бухгалтера, которая в греках не разбирается, но на опционах зарабатывает(говорится о прибыли в 100 млн $) продавая далекие колы и путы. Рассуждение простое- если рынок пройдет 50-70-80% до проданных опционов, то они переносятся дальше по страйкам и по времени. http://smart-lab.ru/blog/123584.php
Думая, что такой подход в обход греков и в обход неразреших проблем с ними же связанных(потянешь за один грек - поменяется второй или третий или четвертый) имеет право быть и даже очень перспективен для управления позицией, поскольку снимает всю эту рефлексивную муру по поводу построения оптимальной грекосообразной опционной конструкции. .
Упрощенный подход к управлению опционным портфелем можно предварительно назвать бухгалтерский опционный подход.
К черту греки! Интересует простая и грубая система управления
Для вышеназванной опционной змеи по UVXY 70-80-110 это может означать как вариант(греки обходятся)
1) При достижении курса 110(115, 120) закрывается 1(2, 3 и т.д в зависимости от исходного количества ) опцион кол
2) При достижении курса 150 опционы 110 переносятся на страйк 200 сл месяца
3) При достижении курса 200 посмотрите на улицу- работают ли еще банки напротив.
Если работают- то переходите на план Б.
План Б.
При очень высокой волатильности арбитраж возникает на
Горизонтали-календарные спреды, диагональные спреды
Вертикали- спреды, баттерфляи, рэтио, змеи, диагональные спреды
Также интересный вариант возможен при превращении производной четвертого уровня- опцион на UVXY в производную третьего уровня - в акции UVXY. IV выросло до 200%? Уже до 300% Да и хрен с ним ! На экспирацию IV равен нулю, поэтому ждем экспирации.
Вообщем, главное в таком рассуждении- обойтись без слов” тэта, дельта, гамма, вега” и торговля становится значительно понятнее. Надо только нарисовать карту местности- ваш портфель на рынке и написать как куда и когда бежать по карте. Если будете правильно бегать или не бегать согласно карте местности, то и получите соответсвенно вашим перебежкам.
Возвращаясь к итогам.
Чуть дало спред по VIX декабрь /январь, но уже на сужении , по краткосрочному принципу открыл+0.02 и закрыл.
Также чуть дала и нефть Dec/Jan по принципу +2 копейки и чуть фьючерсный баттерфляй янв/февр/март +3 копейки, потому что почти 2 копейки уходит на комиссию.
Все эти сделки доказывают, что нормальное состояние спредов- колебаться и если это еще усилить обоснованным трендом, то положительное мат ожидание у вас в кармане. Впрочем , комисиии на таких сделках могут быть соразмерны прибыли или даже превышать ее и это существенно урезает мат ожидание
Также 0.3% принесла комбинация продажа 110 кола UVXY/покупка двух 160 пут SPY. Такие деривативные конструкции тоже колеблются вверх/вниз.
И на такие смешанные деривативные конструкции вполне можно “одевать” бухгалтерский подход
Краткое описание истории июня.
Короткие сделки или вега-сделки, существа случайные и прилетающие с высокой волатильностью. В данном случае эти эфемерные сущности внесли вполне материальный вклад в виде 4%.
Евродоллар дек14/июнь2015 ничего не принес, но был -1% и в перспективе +1% на среднесрочной торговле. На краткосрочной торговле на этой же паре что-то в размере 1% насобиралось. Выгоднее однако продал/купил, чем выстрелил и забыл.
По спреду на VIX Nov/Dec аналогичный вывод- выгоднее продал/купил, чем выстрелил и забыл. Поскольку среднесрочной компоненты нет. то и результат лучше - около +2%
Опционная змея по UVXY, пропорциональная 6-6-1 на Sep страйки 70-80-110 и 80-90-125. Ведет себя устойчиво даже на падениях как 20 и 24 июня
В итоге около +1%
Тут следующее соображение на развитие идеи управления подобными позициями. Посмотрел где-то блог про американскую тетку-бухгалтера, которая в греках не разбирается, но на опционах зарабатывает(говорится о прибыли в 100 млн $) продавая далекие колы и путы. Рассуждение простое- если рынок пройдет 50-70-80% до проданных опционов, то они переносятся дальше по страйкам и по времени. http://smart-lab.ru/blog/123584.php
Думая, что такой подход в обход греков и в обход неразреших проблем с ними же связанных(потянешь за один грек - поменяется второй или третий или четвертый) имеет право быть и даже очень перспективен для управления позицией, поскольку снимает всю эту рефлексивную муру по поводу построения оптимальной грекосообразной опционной конструкции. .
Упрощенный подход к управлению опционным портфелем можно предварительно назвать бухгалтерский опционный подход.
К черту греки! Интересует простая и грубая система управления
Для вышеназванной опционной змеи по UVXY 70-80-110 это может означать как вариант(греки обходятся)
1) При достижении курса 110(115, 120) закрывается 1(2, 3 и т.д в зависимости от исходного количества ) опцион кол
2) При достижении курса 150 опционы 110 переносятся на страйк 200 сл месяца
3) При достижении курса 200 посмотрите на улицу- работают ли еще банки напротив.
Если работают- то переходите на план Б.
План Б.
При очень высокой волатильности арбитраж возникает на
Горизонтали-календарные спреды, диагональные спреды
Вертикали- спреды, баттерфляи, рэтио, змеи, диагональные спреды
Также интересный вариант возможен при превращении производной четвертого уровня- опцион на UVXY в производную третьего уровня - в акции UVXY. IV выросло до 200%? Уже до 300% Да и хрен с ним ! На экспирацию IV равен нулю, поэтому ждем экспирации.
Вообщем, главное в таком рассуждении- обойтись без слов” тэта, дельта, гамма, вега” и торговля становится значительно понятнее. Надо только нарисовать карту местности- ваш портфель на рынке и написать как куда и когда бежать по карте. Если будете правильно бегать или не бегать согласно карте местности, то и получите соответсвенно вашим перебежкам.
Возвращаясь к итогам.
Чуть дало спред по VIX декабрь /январь, но уже на сужении , по краткосрочному принципу открыл+0.02 и закрыл.
Также чуть дала и нефть Dec/Jan по принципу +2 копейки и чуть фьючерсный баттерфляй янв/февр/март +3 копейки, потому что почти 2 копейки уходит на комиссию.
Все эти сделки доказывают, что нормальное состояние спредов- колебаться и если это еще усилить обоснованным трендом, то положительное мат ожидание у вас в кармане. Впрочем , комисиии на таких сделках могут быть соразмерны прибыли или даже превышать ее и это существенно урезает мат ожидание
Также 0.3% принесла комбинация продажа 110 кола UVXY/покупка двух 160 пут SPY. Такие деривативные конструкции тоже колеблются вверх/вниз.
И на такие смешанные деривативные конструкции вполне можно “одевать” бухгалтерский подход