Всё плохо :(
Московская биржа провела профессиональную конференцию в Казахстане. Я не про конференцию (конференция - это хорошо), а про то, что происходит на бирже.
Открываем презентацию "Московская биржа сегодня" и в ужасе закрываем смотрим, что происходит на рынке (я не буду делать скриншоты, откройте и смотрите параллельно):
1. Стр. 8 - снижение объемов торгов по акциям + одновременный рост по облигациям, срочным инструментам и валюте. Само по себе это не плохо и не хорошо, смотрим дальше.
2. Стр. 9 - доля иностранцев в торгах акциями 45-47% (ой!), доля физлиц 8-9% 34-35%. Даже хорошо, на самом деле. Но это в основном спекулянты, увы. :(
3. Стр. 10 - рост вложений иностранцев в наши акции отстает от США. Раз уж иностранцы у нас главные покупатели... То с такими темпами, сильного роста акций в ближайшее время не предвидится.
4. Стр. 13 - доля физлиц на валютном рынке 3-5%. По-уму им там вообще делать нечего.
5. Стр. 18. Тут интересно. Доля ценных бумаг у физлиц растет. Но депозиты пока вне конкуренции. Вероятно, в бумаги вкладываются те, кто побогаче. Регистрация новых физлиц на бирже - рост после затяжного спада - это массовое открытие ИИС. "Структура участников вторичных торгов на MOEX" - 44% физлиц на срочном рынке - это ужас. Также резкий рост активных физлиц на срочном и валютном рынке - ничего хорошего. По времени рост активности физлиц на срочном и валютном рынке ускоряется с введением ИИС. Ну и девальвацией народ ушиблен, тут ничего не поделаешь.
6. Стр. 19, конкретно про ИИС. Сразу 2 плохие новости - исчезающе малая доля ETF (сравните с акциями). И очень высокая активность физлиц (количество сделок в месяц).
Какие выводы, если собрать всё в кучу?
1. Массового инвестора в России нет.
2. Те, кто есть - в большинстве массовый спекулянт.
3. Идеи индексного (пассивного) инвестирования нашим людям неизвестны. Наш физик будет колбаситься на валюте, на фьючерсах, в отдельных акциях... Но ETF не купит. Впрочем, тут может влиять недоверие к Финексу (как к единственному провайдеру ETF).
4. Рост доли ценных бумаг у физлиц объясняется притоком денег в ПИФы: см. презентацию "Фондовый рынок Московской Биржи: инструменты, сервисыи технологии", стр. 14. Физлица предпочитают знакомые инструменты (депозиты, ПИФы), несмотря на то, что они невыгодны (низкие доходности депозитов и высокие комиссии ПИФов).
Можно сказать, что наш человек вполне себе "инвестиционный ортодокс". Биржу пользуют около 300 тысяч физлиц (стр. 18) - это меньше, чем 0.5% экономически активного населения 1 710 052 физлиц, это около 2.5% экономически активного населения. Всё равно мало, в Америке ~50% населения, в Европе около того. А те, кто таки пользует биржу - делает это неправильно: 9% физлиц совершают более 50 сделок в месяц, 38% - 5-50 сделок в месяц. То есть у нас как минимум 47% спекулянтов. Оставшиеся 53% совершают 1-5 сделок в месяц, при этом 5 сделок - это уже много для пассивного инвестора. :)
Пока не будет массового инвестора - не будет дешевых ЕТФ (да и роста тоже, иностранцы сегодня есть, а завтра сдриснут). А пока не будет роста - не будет массового инвестора. Вот такая загогулина.
В общем, поле тут не паханное. И всё будет как всегда - массовый инвестор придет на биржу после того, как индексы сильно вырастут, это в лучшем случае. В худшем - если у нас снова надуется пузырь, то придет на пике пузыря (а потом опять исчезнет лет на 10-15). :(
Открываем презентацию "Московская биржа сегодня" и в ужасе закрываем смотрим, что происходит на рынке (я не буду делать скриншоты, откройте и смотрите параллельно):
1. Стр. 8 - снижение объемов торгов по акциям + одновременный рост по облигациям, срочным инструментам и валюте. Само по себе это не плохо и не хорошо, смотрим дальше.
2. Стр. 9 - доля иностранцев в торгах акциями 45-47% (ой!), доля физлиц 8-9% 34-35%. Даже хорошо, на самом деле. Но это в основном спекулянты, увы. :(
3. Стр. 10 - рост вложений иностранцев в наши акции отстает от США. Раз уж иностранцы у нас главные покупатели... То с такими темпами, сильного роста акций в ближайшее время не предвидится.
4. Стр. 13 - доля физлиц на валютном рынке 3-5%. По-уму им там вообще делать нечего.
5. Стр. 18. Тут интересно. Доля ценных бумаг у физлиц растет. Но депозиты пока вне конкуренции. Вероятно, в бумаги вкладываются те, кто побогаче. Регистрация новых физлиц на бирже - рост после затяжного спада - это массовое открытие ИИС. "Структура участников вторичных торгов на MOEX" - 44% физлиц на срочном рынке - это ужас. Также резкий рост активных физлиц на срочном и валютном рынке - ничего хорошего. По времени рост активности физлиц на срочном и валютном рынке ускоряется с введением ИИС. Ну и девальвацией народ ушиблен, тут ничего не поделаешь.
6. Стр. 19, конкретно про ИИС. Сразу 2 плохие новости - исчезающе малая доля ETF (сравните с акциями). И очень высокая активность физлиц (количество сделок в месяц).
Какие выводы, если собрать всё в кучу?
1. Массового инвестора в России нет.
2. Те, кто есть - в большинстве массовый спекулянт.
3. Идеи индексного (пассивного) инвестирования нашим людям неизвестны. Наш физик будет колбаситься на валюте, на фьючерсах, в отдельных акциях... Но ETF не купит. Впрочем, тут может влиять недоверие к Финексу (как к единственному провайдеру ETF).
4. Рост доли ценных бумаг у физлиц объясняется притоком денег в ПИФы: см. презентацию "Фондовый рынок Московской Биржи: инструменты, сервисыи технологии", стр. 14. Физлица предпочитают знакомые инструменты (депозиты, ПИФы), несмотря на то, что они невыгодны (низкие доходности депозитов и высокие комиссии ПИФов).
Можно сказать, что наш человек вполне себе "инвестиционный ортодокс". Биржу пользуют около 300 тысяч физлиц (стр. 18) - это меньше, чем 0.5% экономически активного населения 1 710 052 физлиц, это около 2.5% экономически активного населения. Всё равно мало, в Америке ~50% населения, в Европе около того. А те, кто таки пользует биржу - делает это неправильно: 9% физлиц совершают более 50 сделок в месяц, 38% - 5-50 сделок в месяц. То есть у нас как минимум 47% спекулянтов. Оставшиеся 53% совершают 1-5 сделок в месяц, при этом 5 сделок - это уже много для пассивного инвестора. :)
Пока не будет массового инвестора - не будет дешевых ЕТФ (да и роста тоже, иностранцы сегодня есть, а завтра сдриснут). А пока не будет роста - не будет массового инвестора. Вот такая загогулина.
В общем, поле тут не паханное. И всё будет как всегда - массовый инвестор придет на биржу после того, как индексы сильно вырастут, это в лучшем случае. В худшем - если у нас снова надуется пузырь, то придет на пике пузыря (а потом опять исчезнет лет на 10-15). :(