Похоже, для "быков" рынка акций появился ещё один фактор риска
Похоже, для "быков" рынка акций появился ещё один фактор риска
08.04.2011 10:46, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент")
Акции предприятий ТЭК на европейской сессии оказались в лидерах снижения. Цены на нефть не оказывали им поддержки, оставаясь в узком ценовом диапазоне всю европейскую сессию.
Кроме того, спрос в сырьевом секторе в течение дня сдерживался опасениями, связанными с заседанием ЕЦБ. Европейский Центробанк, как и ожидалось, повысил базовую ставку на 0,25%. Однако, выступление его главы Ж.-К. Трише по результатам заседания не отличалось значимой "жесткостью" риторики в отношении инфляции. Он отметил необходимость бороться с инфляционными ожиданиями и заявил о том, что политика Центрального Банка ЕМС остается весьма "мягкой". Скорее всего, это означает, что ЕЦБ воздержится от скорого дальнейшего увеличения базовой ставки. Рынок бондов "периферии" ЕС и курс евро, возможно, сохранят в ближайшие месяцы позитивную тенденцию, что благоприятно для фондового рынка. По последним данным, стоимость страховки от суверенного дефолта, выраженная в котировках CDS Испании, Ирландии, Франции, Хорватии, Венгрии снизилась за месяц на 20 - 50 базисных пунктов или на 0,2% - 0,5% годовых.
Недельные данные заявок на пособие по безработице в США, с учетом пересмотра их предыдущих значений, оказались несколько хуже прогнозов. Однако, информация о заметном росте продаж крупнейших ритейлеров США в марте вызвала довольно активную положительную реакцию рынка. Утренний рост котировок ведущих американских фондовых индексов был остановлен заявлением Председателя ФРБ Ричмонда Дж. Лэкера о том, что, по его мнению, государство не должно препятствовать банкротству крупных финансовых компаний и банков. По словам г-на Лэкера, только реальный риск банкротства "слишком больших" компаний сделает выстраиваемую сейчас систему управления рисками в финансовом секторе эффективной. "Поступая так, можно быть уверенным, что в краткосрочном периоде на финансовых рынках будет неспокойно. Но задача в том, чтобы избежать в будущем той ситуации, которая была у нас в 2008 г.", - заявил глава ФРБ Ричмонда.
Похоже, для "быков" рынка акций появился ещё один фактор риска - усиление давления регуляторов на банки в ряде ведущих стран. С другой стороны, ужесточение контроля над финансовым сектором может проводиться в итоге для ограничения спекулятивной активности на "рисковом" сегменте и выравнивания динамики фондового рынка и рынка энергоресурсов. Стабилизация цен на нефть в ближайшие месяцы в ответ на подобные действия регуляторов была бы позитивным сигналом для финансового рынка в целом.
Сохраняется неопределенность в отношении вероятности принятия до конца завтрашнего дня бюджета Америки на 2011 финансовый год. Однако, такое развитие ситуации, с точки зрения перспективы нескольких ближайших недель, не означает полной остановки работы американского правительства, хотя и является для рынка негативным сигналом в области делового климата.
Позитивной для "быков" информацией, отражающей текущее воздействие ралли на финансовых рынках на реальную экономику, стали данные потребительского кредитования в США за февраль, которые оказались существенно выше прогнозов.
На фоне указанной выше информации азиатские рынки сегодня возобновили повышение во многом под влиянием вчерашнего решения BoJ увеличить объем скупки долговых активов. Китай объявил о том, что расширит список валют, по отношению к которым юань торгуется на национальном рынке. На рынке распространено мнение относительно того, что повышение ставок Народного Банка Китая во вторник завершает цикл ужесточения кредитной политики НБК, по крайней мере, на ближайшие кварталы, поскольку инфляционный тренд ожидает циклическое замедление. По мнению представителей крупнейших китайских госбанков, прирост объема банковского кредитования в марте ускорился. Наконец, вчерашние опасения рынка, связанные с новым землетрясением на северо- востоке Японии и угрозой цунами в целом не подтвердились. Цены на нефть, базовые и драгоценные металлы сегодня утром растут.
08.04.2011 10:46, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент")
Акции предприятий ТЭК на европейской сессии оказались в лидерах снижения. Цены на нефть не оказывали им поддержки, оставаясь в узком ценовом диапазоне всю европейскую сессию.
Кроме того, спрос в сырьевом секторе в течение дня сдерживался опасениями, связанными с заседанием ЕЦБ. Европейский Центробанк, как и ожидалось, повысил базовую ставку на 0,25%. Однако, выступление его главы Ж.-К. Трише по результатам заседания не отличалось значимой "жесткостью" риторики в отношении инфляции. Он отметил необходимость бороться с инфляционными ожиданиями и заявил о том, что политика Центрального Банка ЕМС остается весьма "мягкой". Скорее всего, это означает, что ЕЦБ воздержится от скорого дальнейшего увеличения базовой ставки. Рынок бондов "периферии" ЕС и курс евро, возможно, сохранят в ближайшие месяцы позитивную тенденцию, что благоприятно для фондового рынка. По последним данным, стоимость страховки от суверенного дефолта, выраженная в котировках CDS Испании, Ирландии, Франции, Хорватии, Венгрии снизилась за месяц на 20 - 50 базисных пунктов или на 0,2% - 0,5% годовых.
Недельные данные заявок на пособие по безработице в США, с учетом пересмотра их предыдущих значений, оказались несколько хуже прогнозов. Однако, информация о заметном росте продаж крупнейших ритейлеров США в марте вызвала довольно активную положительную реакцию рынка. Утренний рост котировок ведущих американских фондовых индексов был остановлен заявлением Председателя ФРБ Ричмонда Дж. Лэкера о том, что, по его мнению, государство не должно препятствовать банкротству крупных финансовых компаний и банков. По словам г-на Лэкера, только реальный риск банкротства "слишком больших" компаний сделает выстраиваемую сейчас систему управления рисками в финансовом секторе эффективной. "Поступая так, можно быть уверенным, что в краткосрочном периоде на финансовых рынках будет неспокойно. Но задача в том, чтобы избежать в будущем той ситуации, которая была у нас в 2008 г.", - заявил глава ФРБ Ричмонда.
Похоже, для "быков" рынка акций появился ещё один фактор риска - усиление давления регуляторов на банки в ряде ведущих стран. С другой стороны, ужесточение контроля над финансовым сектором может проводиться в итоге для ограничения спекулятивной активности на "рисковом" сегменте и выравнивания динамики фондового рынка и рынка энергоресурсов. Стабилизация цен на нефть в ближайшие месяцы в ответ на подобные действия регуляторов была бы позитивным сигналом для финансового рынка в целом.
Сохраняется неопределенность в отношении вероятности принятия до конца завтрашнего дня бюджета Америки на 2011 финансовый год. Однако, такое развитие ситуации, с точки зрения перспективы нескольких ближайших недель, не означает полной остановки работы американского правительства, хотя и является для рынка негативным сигналом в области делового климата.
Позитивной для "быков" информацией, отражающей текущее воздействие ралли на финансовых рынках на реальную экономику, стали данные потребительского кредитования в США за февраль, которые оказались существенно выше прогнозов.
На фоне указанной выше информации азиатские рынки сегодня возобновили повышение во многом под влиянием вчерашнего решения BoJ увеличить объем скупки долговых активов. Китай объявил о том, что расширит список валют, по отношению к которым юань торгуется на национальном рынке. На рынке распространено мнение относительно того, что повышение ставок Народного Банка Китая во вторник завершает цикл ужесточения кредитной политики НБК, по крайней мере, на ближайшие кварталы, поскольку инфляционный тренд ожидает циклическое замедление. По мнению представителей крупнейших китайских госбанков, прирост объема банковского кредитования в марте ускорился. Наконец, вчерашние опасения рынка, связанные с новым землетрясением на северо- востоке Японии и угрозой цунами в целом не подтвердились. Цены на нефть, базовые и драгоценные металлы сегодня утром растут.