Утренний комментарий 20 марта 2014
ФРС США ожидаемо очередной раз сократила программу монетарного ослабления QE3 на $10 млрд. и предупредила о предстоящем продолжении сокращения этой программы. Реакция игроков была избыточно нервной - по мировым рынкам прошла волна бегства в доллар США. При этом продавали практически все, от акций и облигаций до золота. Одним из основных факторов укрепления доллара стал рост доходности американских гособлигаций. Одновременно ФРС немного ухудшила прогноз по темпам роста экономики Штатов, но сохранила в целом весьма оптимистичный взгляд на нее. Ожидания по началу роста учетной процентной ставки сместились ближе, на середину 2015 года. Это ярко видно по котировкам фьючерса на Fed Fund Rate, которые резко упали, как раз и сигнализируя о повышении шансов на более быстрое увеличении учетной ставки ФРС, чем ожидалось ранее (например, смотрите контракт на июнь 2015 года). Ожидания более быстрого рост учетной ставки ФРС, чем предполагалось ранее, будет сильным поддерживающим фактором для доллара США. Начало цикла повышения учетной ставки обычно сопровождается стабилизацией S&P 500 - экономический подъем и рост прибыли акционерных компаний компенсирует негатив от более интересных процентных ставок по облигациям, а также ухудшения условий кредитования. А вот для REIT’s это негативная новость - не зря вчера они были одними из лидеров снижения.
Читайте дальше ...