Серебро: что дальше?
Китай в четверг вернулся на рынок, но спрос на золото на азиатских торгах остался на прежнем уровне. Между тем, индийский спрос на золото снизился, и импортёры и оптовики изо всех сил пытаются распродать майские поставки. Правительство повысило импортные пошлины на золото на треть с целью обуздать финансирование поставок золота банками и другими финансовыми структурами в попытке сократить дефицит текущего счёта. Чистый импорт золота в Индию упал в среднем с $ 135 млн в первой половине мая до $ 36 млн во второй половине, заявил в четверг министр финансов П. Чидамбарам.
В случае ещё одного падения цен на золото инвесторы в серебро могут получить новый обвал цен, поскольку, в отличие от золота, запасы в биржевых фондах, обеспеченных серебром, сократились незначительно - всего на 5% относительно максимумов, достигнутых в марте, в то время как запасы золота упали на 19%.
Активы ETFs в серебре сейчас составляют 18 918 метрических тонн на сумму $ 13,3 млрд - объём, достаточный для удовлетворения мирового спроса на ювелирные изделия и столовое серебро в течение почти трёх лет. Стоимость инвестиций в золотые ETFs упала на 33% до $ 94,9 млрд в этом году.
Пока инвесторы сохраняют свою веру в серебро, даже когда они теряют веру в золото. Но в случае нового падения цен возможно резкое увеличение оттока из ETFs, как это произошло с золотом. Именно этот фактор может стать триггером обвала цен, поскольку некоторые другие факторы пока остаются положительными для серебра. Продажи серебряных монет остаются на высоких уровнях. Хедж-фонды и другие крупные трейдеры увеличили объём длинных нетто-позиций на COMEX, согласно последнему отчёту CFTC.
Промышленный спрос может вырасти, поскольку мировая экономика восстанавливается - Международный валютный фонд прогнозирует рост на 3,3% в этом году и на 4% в 2014 году, по сравнению с 3,2% в 2012 году. Около 50% серебра используется в промышленности, по сравнению с 10% золота, согласно данным Серебряного института (Silver Institute) и Всемирного золотого совета (WGC). Barclays прогнозирует, что промышленное потребление серебра вырастет на 1,7% до трёхлетнего максимума в 14 625 тонн в этом году и на 2,8% в 2014 году.
