Драгметаллы: кто виноват и что дальше?
После обвала цен на драгметаллы на прошлой неделе, аналитики ожидали увидеть значительное сокращение нетто-позиций во всех драгоценных металлах в отчёте CFTC, опубликованном в пятницу, но вместо этого цифры оказались удивительными, в частности, на рынке золота. Позиционирование по состоянию на 16 апреля фьючерсных и опционных контрактов, торгуемых на COMEX, действительно поражает. Многие аналитики выразили недоумение по поводу торгов золотом, показавшему на $ 200-плюс ценовой провал. Commerzbank недоумевает: "Один из самых важных вопросов по-прежнему остаётся загадкой: кто на самом деле продавал золото на прошлой неделе .... отчёт CFTC содержит ряд аномалий, особенно это касается опционов".
Один из вариантов предложил уважаемый teopa: "Удивительно - но получается, что с пятницы до вторника, весь этот огромный провал - маркетмейкер торговал сам с собой. То есть он сам накопил шортов и сам же накопил лонгов. ТО есть он продавал сам себе огромным объемом. Попутно выбивая по стопам быков, что видно по сокращению лонга как у больших так и малых счетов, и видимо спровоцировав фиксацию профита медведями. Шорт сократился ....".
Я уже устал доказывать, что все действия маркетмейкеров за последние несколько месяцев - тщательно спланированная кампания по дискредитации золота в качестве актива, альтернативного трежерис, акциям и доллару. В конце концов, они своего добились. Сейчас для инвесторов намного важнее - что будет дальше. Как я уже отмечал, больше всего неопределённости на рынок привносит разное отношение к золоту покупателей физ. металла и инвесторов в биржевые фонды. Это противостояние продолжается и от его исхода во многом зависят дальнейшие движения цен на золото.
А маркетмейкеры продолжают фарисействовать. Правда, несколько изменилось содержание их высказываний. Morgan Stanley: причиной обвала стали "новые разговоры о дефляции или то, что дефляция была особенной проблемой для золота в последнее время, так как золото рассматривается как валюта и средство сбережения. Исторически сложилось так, что это сделало золото привлекательным активом в периоды роста инфляционных ожиданий. Однако, если цены собираются падать - или, как минимум, инфляция откладывается - это подрывает один из ключевых столпов инвестиций в золото".
