Heraeus Metals Germany GmbH & Co. совместно с SFA (Oxford) опубликовали доклад «
Heraeus Precious Metals Forecast 2025», в котором анализируется рынок драгоценных металлов (ДМ) в этом году и даются прогнозы на будущий.
Денежно-кредитная политика вступила в цикл снижения ставок.
Центральные банки снижают процентные ставки, поскольку инфляция снизилась, и это, как ожидается, поддержит экономический рост. Однако, если кривая доходности казначейских облигаций США является ориентиром, а в прошлом она была надёжной, то США должны двигаться к рецессии в 2025 году. Это будет означать большее снижение ставок, вероятность более слабого доллара и будет поддерживать #золото, поскольку реальные процентные ставки упадут.
С возвращением Трампа в Белый дом геополитическая напряжённость может ослабнуть, если будет урегулирование на Украине, но торговая напряжённость может возрасти. Наряду с инвестиционными потоками, покупки золота центральными банками, вероятно, останутся устойчивыми в 2025 году и обеспечат прочную базу спроса, даже если спрос на более чувствительные к цене ювелирные изделия снизится. Для серебра как его промышленные, так и драгоценные аспекты могут обусловить более высокую цену в 2025 году.
Среди #PGM фундаментальные факторы, по-видимому, благоприятствуют платине, дефицит которой, как прогнозируется, в 2025 году будет больше, чем в 2024 году. Однако дефицитный рынок в 2024 году не помог цене выйти из торгового диапазона, и с обильными запасами это может произойти снова.
Цены на #родий и #палладий значительно упали со своих рекордных максимумов. Цена на родий, похоже, нашла дно, но не так ясно, относится ли это к палладию. Хорошей новостью для обоих металлов является то, что продажи легковых автомобилей с ДВС оказались выше, чем прогнозировалось в начале года, поскольку рост продаж электромобилей был более скромным. Если так будет продолжаться в 2025 году, то палладий выиграет, как и родий и, в меньшей степени, #платина.
Тенденции, которые помогли поднять золото до рекордных уровней в 2024 году, похоже, сохранятся и в 2025 году. Центральные банки, вероятно, продолжат покупать золото, хотя, возможно, не на очень высоких уровнях, наблюдавшихся в последние несколько лет. Инвесторы в #ETF вернулись к золоту во второй половине 2024 года после распродажи своих активов в течение более двух лет.
Спрос на ювелирные изделия упал по мере роста цен, но он остался высоким в Индии, и, если меры стимулирования китайского правительства помогут стимулировать экономику, две крупнейшие страны-покупателя ювелирных изделий могут стать прочной базой для спроса в 2025 году. Геополитические риски сохраняются, и с возвращением Трампа на пост президента США может возникнуть больше неопределённости в отношении торговли и тарифов.
<...>
Прогнозируется, что цена на золото будет колебаться в диапазоне от $ 2450 до $ 2950 за унцию в 2025 году. Кривая доходности казначейских облигаций США не инвертировалась в сентябре. Это было точным в прогнозировании рецессий ранее, хотя временной лаг до рецессии был переменным в прошлом. Если политика Трампа окажется инфляционной, но не сдержит рецессию, это может поставить ФРС в трудное положение.
Однако ФРС, скорее всего, ошибётся в пользу экономики и снизит ставки, особенно потому, что более высокая инфляция помогает с долговой ситуацией США. Дальнейшее снижение ставок ослабит доллар и приведёт к тому, что реальные процентные ставки станут менее положительными, что поддержит более высокую цену на золото.
Читайте доклад полностью по ссылке вверху. Ну и ещё про ДМ.