Золото, серебро, палладий и платина. Итоги 17-й недели. Цены, рынки и новые прогнозы
Цены на #золото в пятницу удержали завоёванные позиции после выхода данных США по инфляции, совпавших с ожиданиями, но по итогам недели остались на отрицательной территории. По итогам недели фьючерсы на золото закрылись на уровне $ 2351,60, снизившись на $ 62,20 за унцию, или на 2,58%. На спотовом рынке золото закрыло неделю на уровне $ 2338,65. Акции золотодобывающих компаний, согласно индексу NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю ростом на 1,64%. Цены на жёлтый металл упали после пятинедельного роста, что стало самой продолжительной такой полосой за более чем год. По оценкам Bloomberg, золото, возможно, столкнётся с дальнейшим снижением, поскольку оно всё ещё ближе к зоне перекупленности, несмотря на распродажу на этой неделе.
Лучшим драгоценным металлом за неделю была #платина, но её цена всё ещё упала на 2,12%, при этом никаких конкретных новостей не было, поскольку все драгоценные металлы откатились после того, как напряжённость на Ближнем Востоке ослабла, по крайней мере, на короткий срок. Рост цен на золото до рекордных максимумов выше $ 2400 за унцию в этом году очаровал мировые рынки. По данным Bloomberg, Китай, крупнейший в мире производитель и потребитель драгоценного металла, находится в центре необычайного подъёма. Как сообщила Китайская ассоциация золота, в Китае потребление золота в 1-м квартале выросло почти на 6% в сравнении с прошлым годом. Худшие результаты за неделю показал #палладий, потерявший 6,27%.
После того, как в прошлую пятницу индекс S&P 500 продемонстрировал свои худшие недельные результаты за более чем год, на этой неделе он восстановился и показал лучший результат с октября 2023 года. Однако, помимо прибыли, участники рынка получили некоторую проверку реальности в виде экономических данных по ВВП и базовому PCE, которые указывали на замедление роста и устойчивую инфляцию. За неделю индекс S&P 500 прибавил +2,67%, высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite поднялся на +4,23%, а индекс Dow Jones прибавил 0,67%. Индекс малой капитализации Russell 2000 на этой неделе вырос на 2,79%. Доходность 10-летних трежерис США US10Y выросла на 4 б.п. до 4,664%. А индекс доллара DXY чуть снизился до 106,092. График относительно закрытия четверга 18 апреля, поэтому цифры несколько отличаются:
Hang Seng Composite прибавил на этой неделе 15,48%, в то время как тайваньский TAIEX вырос на 3,04%, а KOSPI вырос на 2,49%. Рост ВВП США замедлился в первом квартале до самого медленного темпа за два года, но инфляция PCE в этом квартале стала более высокой, что нервировало инвесторов и усиливало опасения стагфляции. Однако фондовый рынок отреагировал более позитивно в пятницу, когда базовый индекс цен PCE, предпочтительный индикатор инфляции ФРС, в марте вырос на 0,3% в месячном исчислении, совпав с ожиданиями. «Хотя высокая инфляция вредна для экономики, которая всё ещё сталкивается с последствиями предыдущего скачка цен и потери доверия к политике ФРС, стагфляция намного хуже», - сказал экономист Мохамед Эль-Эриан.
Министр финансов Джанет Йеллен подтвердила, что основные показатели соответствуют инфляции, продолжающей возвращаться к нормальному уровню. Кроме того, основные расходы на личное потребление выросли больше, чем ожидалось, на 3,7% в квартальном сопоставлении, что отражает усиление инфляционного давления. Положительные данные также появились по числу первичных заявок на пособие по безработице, снизившихся до 207 тыс., и по объёму незавершённых продаж жилья, увеличившемуся на 3,4% м/м в марте. Трейдеры предпочитают дождаться дополнительных сигналов о пути снижения ставок ФРС, прежде чем делать сильные ставки. И эти данные вряд ли изменят ожидания, что ФРС отложит понижение процентных ставок до сентября.
Сейчас всё внимание приковано к заседанию FOMC ФРС во вторник и среду. Первоначально рынки ожидали, что первое понижение процентных ставок США состоится в марте, затем - что в июне, а теперь - в сентябре, что обусловлено сильными американскими данными. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, трейдеры сейчас оценивают вероятность того, что ФРС начнет понижать процентные ставки в сентябре составляет 58,2%.
Основными экономическими новостями в США на следующей неделе являются решение FOMC по денежно-кредитной политике в среду и отчёт о занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу, но рынки также обратят внимание на отчёт по потребительскому доверию в США во вторник, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе от ADP в среду, производственный PMI от ISM и еженедельные вакансии JOLTS, заявки на пособие по безработице в четверг и пятничный выпуск индекса деловой активности в сфере услуг ISM. Ожидается, что окончательный производственный PMI США будет ниже ключевой отметки 50, на уровне 49,9. В конце марта PMI находился выше 50, на уровне 51,9. Этот порог на уровне 50 важен, поскольку он указывает, находится ли производственная деятельность на территории роста или спада.
В Германии, крупнейшей экономике Европы, потребительское доверие достигло двухлетнего максимума и составило -24,2. Несмотря на то, что ситуация всё ещё находится на отрицательной территории, наблюдается заметное улучшение. Этот положительный сдвиг объясняется ростом реальных доходов и снижением инфляции, которые повысили покупательную способность и стимулировали потребительские расходы. PMI в сфере услуг еврозоны превзошёл прогнозы многочисленных экономистов Bloomberg и оказался выше ожиданий. Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг ЕС за апрель составил 52,9, превысив ожидания 51,8 и превысив значение предыдущего месяца 51,5.
Лучшим драгоценным металлом за неделю была #платина, но её цена всё ещё упала на 2,12%, при этом никаких конкретных новостей не было, поскольку все драгоценные металлы откатились после того, как напряжённость на Ближнем Востоке ослабла, по крайней мере, на короткий срок. Рост цен на золото до рекордных максимумов выше $ 2400 за унцию в этом году очаровал мировые рынки. По данным Bloomberg, Китай, крупнейший в мире производитель и потребитель драгоценного металла, находится в центре необычайного подъёма. Как сообщила Китайская ассоциация золота, в Китае потребление золота в 1-м квартале выросло почти на 6% в сравнении с прошлым годом. Худшие результаты за неделю показал #палладий, потерявший 6,27%.
После того, как в прошлую пятницу индекс S&P 500 продемонстрировал свои худшие недельные результаты за более чем год, на этой неделе он восстановился и показал лучший результат с октября 2023 года. Однако, помимо прибыли, участники рынка получили некоторую проверку реальности в виде экономических данных по ВВП и базовому PCE, которые указывали на замедление роста и устойчивую инфляцию. За неделю индекс S&P 500 прибавил +2,67%, высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite поднялся на +4,23%, а индекс Dow Jones прибавил 0,67%. Индекс малой капитализации Russell 2000 на этой неделе вырос на 2,79%. Доходность 10-летних трежерис США US10Y выросла на 4 б.п. до 4,664%. А индекс доллара DXY чуть снизился до 106,092. График относительно закрытия четверга 18 апреля, поэтому цифры несколько отличаются:
Hang Seng Composite прибавил на этой неделе 15,48%, в то время как тайваньский TAIEX вырос на 3,04%, а KOSPI вырос на 2,49%. Рост ВВП США замедлился в первом квартале до самого медленного темпа за два года, но инфляция PCE в этом квартале стала более высокой, что нервировало инвесторов и усиливало опасения стагфляции. Однако фондовый рынок отреагировал более позитивно в пятницу, когда базовый индекс цен PCE, предпочтительный индикатор инфляции ФРС, в марте вырос на 0,3% в месячном исчислении, совпав с ожиданиями. «Хотя высокая инфляция вредна для экономики, которая всё ещё сталкивается с последствиями предыдущего скачка цен и потери доверия к политике ФРС, стагфляция намного хуже», - сказал экономист Мохамед Эль-Эриан.
Министр финансов Джанет Йеллен подтвердила, что основные показатели соответствуют инфляции, продолжающей возвращаться к нормальному уровню. Кроме того, основные расходы на личное потребление выросли больше, чем ожидалось, на 3,7% в квартальном сопоставлении, что отражает усиление инфляционного давления. Положительные данные также появились по числу первичных заявок на пособие по безработице, снизившихся до 207 тыс., и по объёму незавершённых продаж жилья, увеличившемуся на 3,4% м/м в марте. Трейдеры предпочитают дождаться дополнительных сигналов о пути снижения ставок ФРС, прежде чем делать сильные ставки. И эти данные вряд ли изменят ожидания, что ФРС отложит понижение процентных ставок до сентября.
Сейчас всё внимание приковано к заседанию FOMC ФРС во вторник и среду. Первоначально рынки ожидали, что первое понижение процентных ставок США состоится в марте, затем - что в июне, а теперь - в сентябре, что обусловлено сильными американскими данными. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, трейдеры сейчас оценивают вероятность того, что ФРС начнет понижать процентные ставки в сентябре составляет 58,2%.
Основными экономическими новостями в США на следующей неделе являются решение FOMC по денежно-кредитной политике в среду и отчёт о занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу, но рынки также обратят внимание на отчёт по потребительскому доверию в США во вторник, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе от ADP в среду, производственный PMI от ISM и еженедельные вакансии JOLTS, заявки на пособие по безработице в четверг и пятничный выпуск индекса деловой активности в сфере услуг ISM. Ожидается, что окончательный производственный PMI США будет ниже ключевой отметки 50, на уровне 49,9. В конце марта PMI находился выше 50, на уровне 51,9. Этот порог на уровне 50 важен, поскольку он указывает, находится ли производственная деятельность на территории роста или спада.
В Германии, крупнейшей экономике Европы, потребительское доверие достигло двухлетнего максимума и составило -24,2. Несмотря на то, что ситуация всё ещё находится на отрицательной территории, наблюдается заметное улучшение. Этот положительный сдвиг объясняется ростом реальных доходов и снижением инфляции, которые повысили покупательную способность и стимулировали потребительские расходы. PMI в сфере услуг еврозоны превзошёл прогнозы многочисленных экономистов Bloomberg и оказался выше ожиданий. Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг ЕС за апрель составил 52,9, превысив ожидания 51,8 и превысив значение предыдущего месяца 51,5.