Золото. Рынки, цены, прогнозы. Часть II
Цены на #золото и другие драгоценные металлы (ДМ) продолжают снижаться сегодня. Сильнее золота падают "промышленные" ДМ. Это понятно на фоне рассуждений экономистов о грядущей рецессии и удержания и даже возможного повышения процентных ставок центробанками в ближайшем будущем. В продолжение моей субботней статьи « Золото. Рынки, цены, прогнозы» публикую взгляд на рынок золота компании Heraeus Metals Germany GmbH & Co. KG совместно с SFA (Oxford).
Цена на золото имеет тенденцию расти после первого сокращения циклов роста процентных ставок в США. В среднем с 1984 года, через один календарный год после того, как ФРС впервые снизила ставку после цикла её повышения, золото стоило на 10% выше, чем в день принятия решения о снижении процентных ставок, а через два года - на 18% выше. Доллар имеет тенденцию ослабевать, доходность казначейских облигаций США падает, а экономика имеет тенденцию к ухудшению. Все эти элементы могут попутным ветром повлиять на цену золота.
После пика доходности по 10-летним трежерис снижение целевой ставки по федеральным фондам является лишь вопросом времени. Последнее повышение ставок в цикле также обычно совпадает с пиком доходности 10-летних казначейских облигаций США. С 1984 года снижение процентных ставок ни разу не отставало от пика 10-летних казначейских облигаций США более чем на один год и семь месяцев - это резкий скачок в 1989 году. За исключением 1989 года, снижения следовали за пиком в среднем примерно на 10 месяцев.
Методика не является надёжной. Через два года после первого снижения процентных ставок в 1995 году золото подешевело на 16% и его цена составила $ 325,50 за унцию. С другой стороны, относительная способность золота к росту после снижения процентных ставок выросла с цикла 2001 года.
Цена на золото имеет тенденцию расти после первого сокращения циклов роста процентных ставок в США. В среднем с 1984 года, через один календарный год после того, как ФРС впервые снизила ставку после цикла её повышения, золото стоило на 10% выше, чем в день принятия решения о снижении процентных ставок, а через два года - на 18% выше. Доллар имеет тенденцию ослабевать, доходность казначейских облигаций США падает, а экономика имеет тенденцию к ухудшению. Все эти элементы могут попутным ветром повлиять на цену золота.
После пика доходности по 10-летним трежерис снижение целевой ставки по федеральным фондам является лишь вопросом времени. Последнее повышение ставок в цикле также обычно совпадает с пиком доходности 10-летних казначейских облигаций США. С 1984 года снижение процентных ставок ни разу не отставало от пика 10-летних казначейских облигаций США более чем на один год и семь месяцев - это резкий скачок в 1989 году. За исключением 1989 года, снижения следовали за пиком в среднем примерно на 10 месяцев.
Методика не является надёжной. Через два года после первого снижения процентных ставок в 1995 году золото подешевело на 16% и его цена составила $ 325,50 за унцию. С другой стороны, относительная способность золота к росту после снижения процентных ставок выросла с цикла 2001 года.